평균적으로 암호화폐 약세장은 약 1년 동안 지속되며, 2년까지 연장되기도 합니다. 이 단계는 공급이 수요를 초과하여 장기간에 걸쳐 가격이 하락할 때 발생합니다.
가장 심각한 약세장은 2022년에 펼쳐졌습니다. 이 시기에 거래량 기준으로 가장 큰 암호화폐 거래소 중 하나인 FTX가 대규모 뱅크런으로 무너졌습니다. 이 몰락은 파급 효과를 일으켜 여러 헤지 펀드와 대출 프로토콜의 붕괴로 이어졌고, 업계에 중요한 저점을 기록했습니다.
약세장 심리를 들여다보면
최근 암호화폐 시장이 다시 약세장으로 접어들고 있다는 이야기가 나오고 있습니다. 지난 3월 비트코인(BTC)이 73,750달러를 기록한 이후 많은 암호화폐가 어려움을 겪었습니다. 이러한 하락으로 인해 시장이 또다시 장기간의 가격 하락기에 접어들 수 있다는 우려가 제기됩니다.
반감기 전에 일어난 이 사건은 놀랍게도 시장에 충격파를 던졌습니다. 당시 많은 이들이 암호화폐 가격이 최고치를 기록할 것이라고 예상했습니다.
하지만 실제로는 그렇지 않았습니다. 대신 다른 암호화폐와 함께 비트코인 가격은 바닥을 다지거나, 하락하거나, 잘못된 돌파에 연루되었습니다.
이러한 요인들로 인해 일부 참여자들은 시장이 약세 국면으로 향하고 있는 것이 아니냐는 의견을 제시하고 있습니다. 이러한 가능성을 평가하기 위해 비인크립토는 시장 주기 심리 차트를 통해 인사이트를 살펴봅니다.
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위에서 보신 바와 같이 이 차트는 14가지 단계를 보여줍니다. 예를 들어, 불신은 암호화폐가 상승장으로 이동하기 시작할 때 약세장이 끝났음을 나타냅니다. 또한 설렘, 불안, 행복감 또는 만족감의 단계도 있습니다.
불신 단계는 비트코인 가격이 꾸준히 상승하기 시작한 2023년 1분기 무렵에 발생했습니다. 한편, ‘스릴’ 시기는 올해 1월 초 ETF가 승인되면서 사람들이 비트코인 매수를 두 배로 늘리라는 요청이 있었을 때 발생했을 것입니다.
‘행복감’은 아마도 BTC와 다른 많은 알트코인 및 밈 코인이 다른 높이에 도달한 3월 사이에 발생했을 것입니다. 최근의 냉각은 일반적으로 약세장이 시작되기 전에 나타나는 안도감과 불안감 사이의 주기를 시사할 수 있습니다.
비트코인 보유자들은 침체기를 믿지 않는다
그러나 안일과 불안의 시기는 잘못된 경고였을 수 있습니다. 글래스노드에 따르면 비트코인 장기 보유자 매도 측 위험 비율이 단서를 제공합니다. 이 지표는 과거 시장 사이클과 비교한 차익 실현 수준을 측정합니다.
현재 이 비율은 2021년 강세장의 최고점보다 낮은 수준으로, 이는 비트코인 장기 보유자들이 매도를 자제하고 있음을 나타냅니다.
이와 같은 행동은 장기 보유자들 사이에서 높은 확신을 시사합니다. 이와 관련해 온체인 분석 플랫폼은 다음과 같이 설명합니다:
“이 투자자 집단은 이전 사이클의 ATH 돌파에 비해 비트코인 네트워크 자산의 높은 비율을 보유하고 있으며, 이는 투자자들이 어느 정도 인내심을 갖고 더 높은 가격을 기다리고 있음을 시사합니다.”
이것이 사실이라면 약세장이 임박하지 않았을 수 있으며 사이클은 여전히 약세 국면에 있을 수 있습니다. 그러나 일부 시장 참여자들은 특정 알트코인, 특히 이더리움(ETH)의 저조한 성과로 인해 회의적인 시각을 유지하고 있습니다.
2021년 비트코인이 사상 최고치(ATH)에 도달한 후, 이더리움은 빠르게 뒤를 이어 이전 최고치를 넘어섰습니다. 하지만 이번에는 이더리움 현물 ETF가 출시되었음에도 불구하고 상황이 다릅니다.
현재 이더리움은 2,657달러에 거래되고 있으며, 이는 ATH 대비 45% 하락한 가격입니다. 앞서 많은 시장 참여자들은 그 가격이 8,000달러에서 10,000달러 사이가 될 것이라고 자신 있게 예측했지만, 이러한 기대는 아직 실현되지 않았습니다.
이러한 낙관적인 예측 중 일부는 이더리움이 계속해서 저조한 실적을 보이고 약세장이 다가오고 있다는 믿음이 강해지면서 사라졌습니다. 그러나 최근 BTC와 이더리움을 포함한 상위 암호화폐가 최근 가격 조정에 기여한 분배 기간을 거쳤다는 점을 인식하는 것이 중요합니다.
곰은 암호화폐 겨울에 대비하고 있다
시장 참여자들은 암호화폐 고래들의 BTC 매수세가 주춤한 것에 대해 우려할 수도 있습니다. 그러나 이러한 일시적인 멈춤은 상승 사이클에서 흔히 볼 수 있는 현상입니다. 그럼에도 불구하고 순 미실현 이익/손실(NUPL)에서 알 수 있듯이 주의가 필요합니다.
NUPL은 투자자의 수익 또는 손실 여부를 측정합니다. 수치가 증가하면 더 많은 투자자가 더 높은 수익을 보고 있음을 의미합니다. 반대로 감소하면 수익이 감소하고 있음을 나타냅니다.
이 지표는 시장이 약세 국면에 진입했는지 여부를 판단하는 데도 도움이 됩니다. 수치가 증가하면 상승 사이클이 강해지고 있음을 의미하며, 크게 감소하면 하락장 가능성이 높아집니다.
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보도 시점에 비트코인의 NUPL은 0.46입니다. 7월에도 이 범위에서 비슷한 하락으로 비트코인 가격은 55,857달러까지 떨어졌습니다. 마지막으로 이 지표가 이 수준에 도달했을 때 비트코인 가격은 42,576달러까지 하락했습니다.
따라서 현재 수치는 시장의 중요한 지점이 됩니다. NUPL이 계속 하락하여 0.40 이하에 도달하면 하락세가 주도권을 잡을 수 있습니다. 크립토퀀트의 익명의 애널리스트 그리즐리에 따르면, 그렇게 되면 BTC는 4만 달러까지 떨어질 수 있다고 합니다.
“지수가 계속 하락세를 보인다면 하락세가 시장을 완전히 장악할 수 있다고 예상하는 것이 합리적입니다. 이러한 시나리오에서는 가격이 약 4만 달러까지 떨어질 수 있습니다.”라고 그리즐리는 분석에서 썼습니다.
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