![[8월 1주차 주간브리핑] 비트코인 상승장, 이대로 끝날까요?](https://kr.beincrypto.com/wp-content/uploads/2023/03/bic_BTC_bearish_2-850x478.png)
비트코인 가격이 충격적인 하락을 거듭하고 있습니다. 1주일 전만 해도 약 7만달러를 기록했는데, 5일에는 4만9000달러까지 밀렸습니다. 주간 변동폭이 30% 넘는 하락이 나타나고 있는 셈입니다. 5일에는 하루에만 12% 이상 하락했습니다.
지난주 주간브리핑에서는 도널드 트럼프 미 공화당 대선 후보의 ‘비트코인 컨퍼런스 2024’ 발언을 소개했었죠. 미국 정부가 보유한 비트코인(약 21만개) 전부를 전략적으로 비축하겠다는 트럼프 후보의 발언에 비트코인 가격은 주말 새 7만달러 가까이 폭등했습니다.
하락의 시작은 미국 정부에게서 비롯됐습니다. 미국 정부는 지난 30일 다크웹 ‘실크로드’에서 압수한 범부부 소유 몰수 비트코인 중 2만9800개(약 20억달러치)를 새로운 주소로 이동시켰습니다. 트럼프 후보가 자신이 당선될 경우 동결하겠다고 했던 바로 그 비트코인이었습니다. 시장에서는 바이든 정부가 정치적 이유로 비트코인을 매각하려 한다는 비판이 쏟아졌습니다. 결국 이 물량 중 1만개 정도는 시중에서 현금화한 것으로 추정됩니다.
이날 비트코인 가격은 2만6500달러선까지 후퇴했습니다. 미국 현물 상장지수펀드(ETF) 시장에서 블랙록 비트코인 현물 ETF(IBIT)로 2억5000만달러 상당의 자금이 유입됐음에도 역부족이었습니다. 하지만 투자자들은 알 수 없었죠. 이 뒤에 무슨 일이 더 찾아오리라는 것을 말입니다.
일본 금리인상으로 촉발된 글로벌 유동성 경색
일본은행(BOJ)는 31일 전격적으로 일본 기준금리를 0.25%로 25bp 인상했습니다. 일본은 수십년째 제로금리를 유지하고 있는데, 최근 세계 여러 나라들이 자국 금리를 높이는 바람에 엔화 가치가 떨어져 인플레 위험이 증가하고 있다는 평가를 받아 왔습니다. BOJ는 이날 기준금리는 올리지만, 혹여 ‘비상상황’이 발생할 경우 적극적으로 국채 매수에 나서겠다고 덧붙였습니다.
BOJ가 말한 비상상황이란 ‘엔캐리트레이드 언와인딩’을 말합니다. 금리가 0에 가까운 일본에서 돈을 빌려 세계 곳곳에서 현지 국가와의 금리차를 이용해 투자나 금융 활동을 하는 것을 엔캐리트레이드라고 하는데, 일본 금리가 높아지면 이 돈들이 다시 일본으로 되돌아오게 됩니다. 이 유동성 되돌림 과정을 ‘엔케리트레이드 언와인딩’이라고 부르며, 이 상황이 발생하면 세계 자산시장 가격이 폭락하게 됩니다.
첫날에는 큰 문제가 없었습니다. 반나절 간격을 두고 7월 미국 기준금리를 발표했던 미 연방준비제도(연준, Fed)도 마찬가지였습니다. 이날 제롬 파월 연준 의장의 기자회견에서도 엔캐리트레이드 언와인딩은 주요 문제로 다뤄지지 않았습니다. 그러나 문제는 연준의 금리 발표 몇 시간 뒤부터 벌어지기 시작했습니다. 나스닥 등 미국의 주요 자산 시장 가격이 하락하기 시작한 것입니다.
암호화폐 시장에도 이런 여파는 곧 찾아왔습니다. 3일(현지시간) 비트코인 가격은 6만5000달러에서 6만2000달러로 급락했습니다. 하루 뒤인 4일에는 6만달러선까지 하락했고, 월요일인 5일에는 하루만에 12% 하락하며 6개월만에 최저점을 기록했습니다.
비트코인, 정말 5만달러 아래로 갈까
정리하자면 지난 일주일 새 있었던 하락의 주범은 엔캐리트래이드 언와인딩입니다. 대규모 자금이 회귀하는 과정에서 시중 유동성에 일시적 경색이 만들어졌습니다. 이는 앞다투어 엔캐리트레이드 자금 상환을 하려는 투자자들이 긴급하게 자산 매각에 나서는 압력으로 작용했습니다. 그 결과 주식, 채권, 암호화폐 할 것 없이 모두 급격한 변동성을 보이며 자산 가격이 하락하는 결과가 나타난 것입니다.
중요한 것은 앞으로입니다. 5일 오후 6시 현재 비트코인 가격은 개당 5만2700달러를 오르내리고 있습니다. 최근 몇 달 가격에 비춰 보면 충분히 낮은 수준이지만, 거시 경제에 발생한 문제가 해결되기 전에는 상승이 쉽지 않을 것으로 보입니다. 비트코인 가격에 대해서도 5만달러 아래로의 하락을 점치는 목소리가 증가하고 있습니다. 세계 유동성을 좌우하는 미국 경제는 엔캐리트레이드 언와인딩 이외에도 최근 불거진 실업률 상승과 경기 침체 가능성에 대해서도 대응해야 합니다.
이번 주 주요일정으로는 오늘(5일) 밤 11시에 예정된 미국 ISM 비제조업구매자지수 발표와 8일(목) 밤 9시30분으로 예정된 미국 신규 실업수당청구건수가 있습니다.
비 경제적 일정으로는 오늘(5일) 카말라 해리스 미국 민주당 대선 후보가 암호화폐 기업 대표자들과 만나서 환담을 나눌 예정입니다. 트럼프 후보 수준의 파격적 진흥책은 어렵겠지만, 업계가 원하는 최소한의 규제 양성화 조치에 대한 발언이 나올지가 관심사입니다.
또 하나 시점은 정해져 있지 않지만 이스라엘에 대규모 보복을 예고한 이란 정부의 공격 작전이 대략 24시간 이내에 시작될 전망입니다. 엔캐리트레이드 언와인딩 국면에서 두 나라의 충돌이 야기하는 지정학적 불안정성은 큰 존재감을 드러내지 못하고 있지만, 비트코인 등 자산 가격에 어떤 식으로 반영될지 촉각을 곤두세울 필요는 있어 보입니다. 그럼 이번주에도 독자분들의 성공적인 투자를 기원합니다.
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