암호화폐 생태계에서 비트코인(BTC) 가격이 바닥을 찍은 정확한 시점을 정확히 찾아내는 것은 건초더미에서 바늘을 찾는 것과 비슷합니다. 하지만 최근 데이터는 비트코인 가격이 바닥을 쳤는지에 대한 몇 가지 인사이트를 제공합니다.
디지털 화폐가 한 달 만에 최저치인 58,500달러를 기록하자 크립토퀀트와 글래스노드의 분석가들은 주목해야 할 네 가지 중요한 온체인 지표를 공개했습니다. 이러한 지표는 저점 부근의 시장 움직임을 분석하고 가격이 다시 반등하고 상승하는 데 필요한 조건을 이해하는 데 유용할 수 있습니다.
1. 비트코인 수요 성장 추적
2024년 1분기에는 미국 현물 ETF 출시와 맞물려 비트코인 수요가 눈에 띄게 급증하며 사상 최고치를 기록했습니다. 그러나 5월 이후 이러한 수요는 크게 둔화되었습니다.
비트코인이 바닥을 쳤는지 여부를 판단하려면 현재 월 72,000비트코인을 매수하고 있는 영구 보유자의 수요가 2024년 초 수준으로 회복될 수 있는지 또는 그 이상으로 회복될 수 있는지 관찰하는 것이 중요합니다. 지속 가능한 가격 상승을 위해서는 이러한 수준으로의 회복이 필수적입니다.
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수요 측면 외에도, 공급 측면에서도 중요한 역할을 하는 장기 보유자(LTH)의 행동에 대한 중요한 인사이트가 글래스노드의 분석을 통해 드러났습니다. LTH는 일반적으로 상승장에서 코인을 분배하고 이익을 취하며 시장 사이클 고점을 형성하는 데 도움을 줍니다.
현재 시장은 LTH 매각이 조절되는 체제를 목격하고 있습니다. 이는 LTH의 미실현 수익이 250%를 초과하는 단계인 도취보다는 균형으로 이동하고 있음을 나타냅니다. 높은 수익은 LTH가 BTC를 공격적으로 매도하도록 동기를 부여하며, 이는 시장 정점을 찍습니다.
현재의 균형 단계는 LTH가 아직 보유 자산을 대량으로 처분할 준비가 되지 않았으며, 또한 축적 속도도 빠르지 않아 시장에 균형 잡힌 공급 역학이 형성되지 않았음을 시사합니다.
2. 트레이더의 수익성 평가
또 다른 지표는 트레이더의 수익성입니다. 현재 트레이더의 온체인 미실현 마진은 마이너스를 기록하고 있으며, 이는 매도 압력이 줄어들었음을 의미하지만 반드시 가격 반등에 대한 준비가 되었다는 것을 의미하지는 않습니다.
강세 신호가 되려면 이러한 마진이 플러스로 전환되고 30일 단순이동평균 이상으로 상승해야 합니다.
“6월 중순 이후 현물 가격은 1주~1개월물($68,500)과 1개월~3개월물($66,400) 모두 원가 기준 아래로 급락했습니다. 이러한 구조가 지속되면 역사적으로 투자자의 신뢰가 악화되고 이러한 조정이 더 깊어지고 회복하는 데 더 오랜 시간이 걸릴 위험이 있습니다.”라고 Glassnode는 말했습니다.
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3. 스테이블코인 유동성 평가
테더의 USDT 시가총액 증가는 암호화폐 시장의 유동성을 나타내는 지표입니다. 지난 4월 말 126억 달러로 정점을 찍은 후 지난 60일 동안의 성장률은 25억 달러로 급격히 둔화되어 2023년 11월 이후 가장 느린 속도를 기록했습니다.
비트코인 가격 상승을 위해서는 스테이블코인 유동성의 가속화가 필수적입니다. 이는 더 높은 가격 수준을 지지하는 데 필요한 자본 유입을 시장에 제공할 것입니다.
4. 궁극적인 비트코인 가격 지지 수준 모니터링
마지막으로 주목해야 할 지표는 멧칼프의 가격 평가 밴드를 기준으로 현재 56,000달러에 고정된 비트코인의 지지선입니다.
크립토퀀트는 “이 평가는 네트워크의 가치가 네트워크 내 사용자 수에 비례한다는 메트칼프 법칙에 근거한 것”이라고 설명합니다.
이 수준은 역사적으로 이전 주기에서 저항과 지지 역할을 모두 수행했습니다. 또한 2024년 5월 비트코인 가격이 약 56,500달러까지 떨어졌을 때에도 지지선을 제공했습니다. 이 중요한 지지선 아래로 하락하면 상당한 시장 조정이 있을 수 있으며, 이 수준 이상을 유지하면 시장이 바닥을 쳤다는 신호일 수 있습니다.
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이러한 기술적 지표와 함께 사회적 정서도 시장이 바닥에 도달했다고 판단할 수 있는 조짐을 보이고 있습니다. 산티먼트의 분석은 ‘바닥’이라는 용어에 대한 소셜 볼륨과 지배력이 급증한 것을 보여주며, 투자자와 트레이더 사이에서 비트코인 가격이 더 이상 하락하지 않을 것이라는 믿음이 커지고 있음을 시사합니다.
그러나 시장은 종종 개인 투자자들의 심리와 반대로 움직이는 경향이 있습니다. 따라서 트레이더와 투자자는 새로운 시장 포지션을 구축하기 전에 뉘앙스를 신중하게 고려하고 자체 조사를 수행해야 합니다.
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