글로벌 컨설팅 기업 맥킨지 앤 컴퍼니는 최근 보고서에서 2030년까지 토큰화된 금융자산 시장이 2조 달러에 달할 것으로 전망했습니다.
이 전망은 실물자산(RWA) 토큰화 부문의 혁신적 잠재력을 보여줍니다. 또한 블록체인 역량을 갖춘 금융 기관의 전략적 중요성을 보여줍니다.
투자 민주화: 토큰화가 소액 투자자에게 문을 여는 방법
맥킨지의 분석에 따르면 자산 토큰화는 단계적으로 진행될 것입니다. 초기 물결은 투자 수익률과 확장성이 입증된 자산군에 집중될 것입니다.
여기에는 현금과 예금, 채권과 상장지수채권(ETN), 뮤추얼 펀드, 증권화 등이 포함됩니다. 2030년까지 토큰화된 총 시가총액은 이러한 자산군을 중심으로 약 2조 달러에 달할 것으로 예상됩니다.
“비관적 시나리오와 낙관적 시나리오는 각각 약 1조 달러에서 약 4조 달러까지 다양합니다.”라고 McKinsey 애널리스트는 덧붙였습니다.
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이 수치는 2030년까지 전 세계 비유동 자산 토큰화 시장이 16조 달러에 달할 것으로 예상한 ADDX와 BCG의 2022년 9월 전망과 대조를 이룹니다. 이러한 상반된 전망은 토큰화 채택의 속도와 규모에 대한 다양한 관점을 보여줍니다.
또한 이 보고서는 토큰화의 가장 매력적인 측면 중 하나는 전통적으로 배타적이었던 투자에 대한 접근을 민주화할 수 있다는 잠재력이라고 지적했습니다. 토큰화는 최소 투자 규모를 낮춤으로써 더 많은 투자자들이 고부가가치 자산에 참여할 수 있도록 합니다.
이러한 민주화는 태국과 필리핀과 같은 지역에서 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 이러한 지역에서 토큰화된 채권을 발행함으로써 소액 투자자들이 부분 소유권을 통해 참여할 수 있게 되었습니다.
환매조건부채권, 즉 “환매조건부채권”도 토큰화의 성공적인 사용 사례입니다. 골드만삭스와 같은 금융 기관은 현재 토큰화된 플랫폼을 사용하여 매월 수조 달러 규모의 레포를 거래하고 있습니다.
“운영 측면에서 스마트 컨트랙트 기반 실행은 일상적인 라이프사이클 관리(예: 담보 평가 및 증거금 충전)를 자동화합니다. 오류와 결제 실패를 줄이고 보고를 간소화하며, 24시간 즉시 결제와 온체인 데이터는 단기 차입을 위한 장중 유동성 및 담보 사용률 향상을 통해 자본 효율성을 개선합니다.”라고 맥킨지 애널리스트는 설명합니다.
규제 및 ‘콜드 스타트’ 과제 극복하기
이 보고서는 토큰화의 분명한 장점과 성장 모멘텀에도 불구하고 토큰화의 광범위한 채택이 규제 장애물을 비롯한 몇 가지 도전에 직면해 있음을 인정합니다. 한 가지 주요 과제는 규제가 많은 산업에서 기존 인프라를 현대화하는 데 따르는 복잡성입니다.
보고서는 “많은 관할권에서 모든 형태의 디지털 자산을 사용하기 위한 규제 및 법적 확실성이 부족하며, 토큰화된 현금 및 결제용 예금의 광범위한 가용성과 같은 중요한 인에이블러가 아직 공급되지 않고 있다”고 설명합니다.
맥킨지의 보고서는 규제 문제 외에도 토큰화의 진정한 규모를 달성하기 위해서는 ‘콜드 스타트’ 문제를 극복하는 것이 중요하다고 강조합니다. 콜드 스타트란 초기 데이터가 너무 부족해서 방향성을 잡기 어려운 문제를 의미합니다. 이 문제는 투자자가 비용 절감, 유동성 증가 또는 규정 준수 강화에서 실질적인 가치를 포착하는 네트워크 효과의 필요성에서 비롯됩니다.
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하지만 이 보고서에서는 콜드 스타트 문제를 해결하기 위해 최소 실행 가능한 가치 체인(MVVC)의 개념을 소개합니다. MVVC는 금융 기관 및 기타 이해관계자들과 협력하여 토큰화된 자산을 지원하는 상호 연결된 인프라를 구축합니다. Broadridge가 운영하는 블록체인 기반 리포 생태계와 골드만삭스 및 BNY 멜론과 협력하는 JP모건의 오닉스 플랫폼이 그 예입니다.
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