암호화폐 시장이 큰 변화를 겪으면서 많은 분석가들이 알트코인에 투자하는 것에 대해 주의를 당부하고 있습니다.
역사적으로 상승장에서는 비트코인과 이더리움이 먼저 상승한 후 알트코인이 그 뒤를 이었습니다. 그러나 현재 상황은 이러한 패턴에 변화가 있음을 시사합니다.
지금 알트코인을 구매하는 것이 위험한 이유
암호화폐 헤지펀드 레커 캐피털의 설립자 퀸 톰슨은 현재 알트코인에 투자하지 말라고 조언했습니다. 그는 높은 레버리지와 미결제 약정, 패닉에 의한 매수 부족, 스테이블코인 공급 정체 등 시장 불안정성을 나타내는 몇 가지 지표를 지적했습니다.
그는 특히 자본을 조달해야 하는 벤처 캐피탈 펀드의 매도 압력이 커지고 있으며, 이로 인해 매수보다 매도가 더 많다고 생각합니다. 이러한 상황은 여름철 낮은 거래량과 결합되어 알트코인이 견인력을 얻기가 어렵게 만듭니다.
“저는 암호화폐에 심각한 연쇄 리스크가 있다고 생각하며, 특히 대부분의 알트코인이 뒤로 물러날 것으로 예상합니다. 시장은 메이저 시장에서도 반등할 수 있는 능력을 상실한 것으로 보이며, 동시에 레버리지와 미결제 약정은 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다.”라고 톰슨은 말합니다.
톰슨은 이러한 입장에 대해 두 가지 주요 이유를 밝혔습니다. 첫째, 비트코인과 이더리움 상장지수펀드(ETF) 의 영향과 알트코인 공급 인플레이션 문제입니다.
비트코인과 이더리움 ETF의 도입으로 시장 구조가 바뀌었습니다. 과거에는 상승장에서는 비트코인이나 이더리움과 같은 주요 암호화폐에서 알트코인으로 자본이 유입되었습니다. 그러나 현재 비트코인 ETF에 500억 달러 이상이 투자되어 있는 이 펀드는 알트코인에 투자할 수 있는 유사한 메커니즘을 가지고 있지 않습니다.
이러한 변화로 인해 알트코인에 투자할 수 있는 자본이 제한되어 알트코인의 가치 상승이 더 어려워졌습니다. 블랙록의 ETF 최고투자책임자 사마라 엡스타인 코헨에 따르면, 전통적인 시장 참여자들은 토큰화를 위해 점점 더 이더리움에 집중하고 있으며, 이는 알트코인을 더욱 외면하고 있다고 합니다.
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새로운 알트코인이 빠르게 출시되면서 시장에 공급이 넘쳐나면서 상당한 인플레이션 압력이 발생하고 있습니다. 많은 프로젝트가 대량의 토큰을 공격적으로 출시하여 공급이 수요를 훨씬 초과하는 결과를 초래했습니다.
톰슨은 향후 1~2년 동안 예상되는 월간 약 30억 달러의 알트코인 공급 증가를 뒷받침할 수요가 부족하다고 지적했습니다. 일부 알트코인은 여전히 좋은 성과를 낼 수 있지만, 이러한 성공적인 토큰을 식별하는 것은 이전보다 더 어려워질 것입니다.
“알트코인은 지속적인 매도 압력을 받고 있습니다. 이미 거래량이 적은 여름철에 접어들면서 상당한 토큰 공급 언락과 벤처 캐피탈리스트의 매도 압력이 결합되어 대부분의 토큰이 힘든 싸움을 벌이게 될 것입니다.”라고 톰슨은 결론지었습니다.
한편, 리플렉서티 리서치의 공동 설립자인 윌 클레멘테는 시장이 어떻게 성숙해왔는지를 되돌아보았습니다. 2020년에는 하이베타 알트코인에 투자하는 것이 수익성이 높은 전략이었으며, 이러한 자산은 비트코인보다 높은 수익률을 기록했습니다. 그러나 이러한 접근 방식은 더 이상 효과적이지 않습니다.
최근 몇 달 동안 많은 알트코인이 비트코인보다 실적이 저조했으며, 이는 시장 역학관계가 변화했음을 나타냅니다.
“2020년에는 리스크 스펙트럼이 커지면서 비트코인에 대한 베타가 더 높아질 것이고, 모든 증기기관과 모든 자산이 상승할 것입니다. 이번에는 그런 일이 일어나지 않았습니다. 많은 알트코인과 비트코인 쌍이 몇 달 동안 출혈을 거듭해왔고, 어떤 베이퍼웨어 알트코인을 사면 비트코인보다 더 나은 성과를 낼 수 있는 것처럼 간단하지 않았습니다.”라고 클레멘테는 강조합니다.
기술 분석가인 마이클 반 드 포페는 비트코인이 사상 최고치에 근접했거나 사상 최고치를 기록하고 있는 반면, 대부분의 알트코인은 이전 최고점에 도달하지 못했다고 강조했습니다. 이러한 불일치는 현재 시장 환경에서 계속 어려움을 겪고 있는 알트코인에 대한 신뢰가 부족하다는 것을 나타내며, 알트코인으로 쉽게 이익을 얻을 수 있는 시대가 끝났음을 시사합니다.
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투자자는 암호화폐 시장에서 결정을 내리기 전에 높아진 위험을 인식하고 새로운 조건을 고려해야 합니다.
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