비트코인(BTC)의 현재 상황은 약 71,000달러에서 가격이 안정적으로 유지되면서 뚜렷한 수요 충격을 드러내고 있습니다. 특히 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)를 통한 기관 투자자들의 수요가 이러한 상승세를 이끌고 있습니다.
현물 비트코인 ETF는 전례 없는 순유입을 경험했습니다. 지난 18일 동안 지속적인 순유입을 기록했는데, 이는 출시 이후 최장 기간입니다.
폭발적인 가격 상승 기다린다?
비트코인 ETF 중에서는 블랙록의 아이셰어스 비트코인 트러스트(IBIT )가 특히 주목할 만합니다. 목요일에 3억 5,000만 달러가 유입되어 지난 두 거래일 동안 최고치를 기록했습니다. IBIT는 지난 3거래일 동안 총 7억 8천만 달러 상당의 비트코인을 인수했습니다.
이번 주에만 비트코인 ETF에 총 17억 달러가 넘는 자금이 유입되었습니다. 특히 6월 4일에는 현물 비트코인 ETF에 총 8억 8,600만 달러가 유입되면서 가장 높은 주간 유입액을 기록하는 원동력이 됐습니다.
암호화폐 애널리스트 마일스 도이셔는 “이는 출시 이후 가장 높은 주간 유입액(+17억 달러)이며, 아직 하루가 남았습니다.”라고 말했습니다.
또한 비트코인 채굴자의 생산량과 ETF 구매량 사이의 불일치는 수요 충격을 보여줍니다. 암호화폐 투자자 아담 백은 6월 4일 비트코인 채굴자들의 생산량은 450 BTC에 불과했지만, ETF는 무려 12,508 BTC를 매수했다고 강조했습니다.
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이러한 강세에도 불구하고 비트코인 펀딩 비율은 중립을 유지하고 있습니다. 이 비율은 시장 균형을 유지하는 데 매우 중요하며 무기한 선물 계약의 트레이더 간에 교환되는 수수료입니다. 이는 계약 가격을 비트코인 현물 가격과 일치시킵니다.
높은 비트코인 가격에도 불구하고 중립적인 펀딩 비율은 갑작스러운 하락 위험이 줄어든 균형 잡힌 시장 심리를 시사합니다.
도이처는 “지난번(3~4월)에는 주황색/빨간색(높은 펀딩 비율)의 바다였습니다.”라고 덧붙였습니다.
또한, 시카고상품거래소(CME) 그룹의 미결제 약정이 증가하며 다시 한 번 사상 최고치에 근접하고 있습니다. K33 리서치의 애널리스트 베틀 룬데는 이러한 증가는 참가자의 직접 노출 증가와 레버리지 ETF로의 견조한 유입에 따른 것이라고 보고합니다.
아직 결제되지 않은 총 미결제 파생상품 계약을 나타내는 미청산 약정은 75,000 BTC를 돌파하며 11주 만에 최고치를 기록했습니다. 이 수치는 시장 유동성이 증가하고 있음을 나타내며 시장 심리와 참여도가 높아졌음을 반영합니다.
또한, 크립토퀀트 데이터에 따르면 암호화폐 거래소의 비트코인 공급량은 1년 만에 최저치를 기록했습니다.
“ETF 흐름의 두 번째 물결이 시작될 때입니다. 수요 충격 + 비탄력적 공급”이라고 비트코인 투자자 토마스 파러는 말했습니다.
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높은 수요와 낮은 공급이라는 전통적인 경제 시나리오는 비트코인의 폭발적인 가격 상승 가능성을 시사합니다. 기관 수요의 증가, 중립적인 펀딩 금리를 통한 균형 잡힌 시장 메커니즘, 비트코인 공급의 긴축은 단기적인 가치 평가 궤적에 대한 유망한 전망을 제시합니다.
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