수요와 공급의 기본 법칙에 따라 비트코인을 포함한 모든 자산의 가격 움직임이 결정됩니다. 공급이 수요를 초과하면 자산 가격은 하락하는 경향이 있습니다. 반대로 수요가 공급을 앞지르면 일반적으로 가격이 상승합니다.
이러한 원칙은 암호화폐에도 동일하게 적용되며, 온체인 메트릭은 비트코인 보유자의 행동에 대한 귀중한 인사이트를 제공할 수 있습니다.
수익 창출 증가의 영향
장기적으로 비트코인 상승장을 분석할 때, 가격 움직임은 일반적으로 상당한 상승 변동성을 보이며, 조정과 바닥을 다지는 시기가 섞여 있습니다. 대부분의 투자자는 금융 시장이 지속적으로 상승하지 않고 수요와 공급의 역동적인 상호작용으로 인해 주기적인 조정이 발생한다는 사실을 알고 있습니다.
이러한 추세는 비트코인의 시가총액과 실현 수익을 관찰할 때 분명하게 드러납니다.
- 실현된 시가총액(Realized Cap): 이는 마지막으로 이동한 가격을 기준으로 모든 BTC의 가치를 합산하여 비트코인에 실제로 투자된 금액을 더 명확하게 보여줍니다.
- 실현 수익(Realized Profits): 이는 BTC 보유자가 비트코인을 지불한 금액보다 더 높은 가격에 판매했을 때 얻은 실제 이익을 나타냅니다.
3월 중순 비트코인이 사상 최고치인 73,000달러를 돌파하면서 실현 수익 한도도 증가했으며, 이는 대부분의 장기 보유자가 이익을 얻었음을 의미합니다. 그 결과 일부가 포지션을 청산하면서 실현 수익이 크게 증가했습니다.
시장에서 비트코인 공급이 수요를 초과하면서 비트코인 가격이 57,000달러 아래로 하락하는 조정 국면으로 이어졌습니다. 이러한 하락으로 비트코인은 단기 보유자 실현 가격 아래로 떨어졌고, 단기 보유자는 가격 변동성에 따라 매도하는 경향이 높다는 점을 감안할 때 시장에 공포감을 조성했습니다.
- 실현 가격: 모든 BTC가 마지막으로 매수된 평균 가격입니다. 이는 모든 사람이 BTC를 구매하기 위해 지불한 평균 비용을 알아내는 것과 같습니다.
- 단기 보유자 실현 가격: 투자자가 지난 155일 동안 이동한 BTC에 대해 지불한 평균 가격입니다. 이 BTC는 곧 사용되거나 판매될 가능성이 가장 높은 BTC입니다.
- 장기 보유자 실현 가격: 투자자가 155일 동안 이동하지 않은 BTC에 대해 지불한 평균 가격입니다. 이 BTC는 곧 사용되거나 판매될 가능성이 가장 낮은 BTC입니다.
현재 60,500달러인 단기 보유자 실현 가격은 투자자들의 우려에도 불구하고 누적 포인트 역할을 했습니다. 실제로 장기 보유자들은 3월에 수익을 실현한 후 이 수준에서 BTC를 포지션에 더 추가하는 것을 편안하게 느꼈습니다.
비트코인 수급 추세가 변화하는 방법
비트코인의 장기 보유자 순 포지션 변화를 보면 이러한 움직임을 엿볼 수 있습니다. 장기간의 분배 기간을 거친 후 장기 보유자들은 5월 초부터 70,000 BTC 이상을 다시 축적하기 시작했습니다.
- 장기 보유자 순 포지션 변화: 장기 투자자의 비트코인 보유량이 시간이 지남에 따라 어떻게 증가하거나 감소하는지 보여줍니다.
단순한 수요와 공급의 법칙에 따르면, 비트코인에 대한 수요가 시장의 비트코인 공급량을 앞지르기 시작하면 비트코인이 상승 궤도를 재개할 확률이 높아집니다.
거래소의 비트코인 잔고를 관찰하면 이러한 공급과 수요의 역학을 확인할 수 있습니다.
- 거래소 잔액: 이는 암호화폐 거래소 지갑에 보관된 비트코인의 총량을 나타냅니다.
5월 초 이후 30,000개 이상의 BTC가 장기 보유를 위해 개인 암호화폐 지갑으로 이동했으며, 이는 비트코인의 미래 가치에 대한 보유자들의 신뢰를 보여줍니다.
모든 자산의 향후 가격 움직임을 평가하는 것은 어려울 수 있지만, 여러 온체인 지표는 투자자가 주목해야 할 잠재적 가격 지점을 암시할 수 있습니다. 이러한 지표 중 하나는 과거 평균을 기반으로 비트코인 가격이 비정상적으로 높거나 낮은지 여부를 결정하는 MVRV 극한 편차 가격 밴드입니다.
- MVRV: 시장 가치 대비 실현 가치의 약자입니다. 시장 가치는 현재 비트코인 가격에 유통되는 비트코인 수를 곱한 값이며, 실현 가치는 모든 비트코인이 마지막으로 매수된 평균 가격입니다.
- 가격 밴드: 이 밴드는 과거 가격 데이터를 기반으로 비트코인이 극도로 고평가 또는 저평가된 시점을 식별하는 데 도움이 되도록 과거 MVRV 값을 기준으로 비트코인 가격의 상한과 하한을 표시합니다.
비트코인은 최근 +0.5σ 가격 밴드 위로 다시 올랐으며, 현재 64,600달러를 기록하고 있습니다. 역사적으로 이러한 상승은 비트코인이 수요 증가로 인해 지지되는 1.0σ 가격대를 테스트하는 계기가 되었습니다. 이 가격대는 현재 약 77,000달러를 기록하고 있습니다.
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요약 및 결론
수요와 공급의 기본 법칙이 비트코인의 가격 변동을 결정합니다. 실제로 공급이 수요를 초과하면 가격이 하락하고 수요가 공급을 초과하면 가격이 상승합니다. 온체인 메트릭은 이러한 역학 관계에 대한 귀중한 인사이트를 제공하여 분석가가 비트코인 보유자의 행동을 이해할 수 있게 해줍니다.
최근 데이터에 따르면 공급이 증가하면서 일시적으로 가격이 57,000달러 아래로 하락했습니다. 그러나 장기 보유자들의 축적량은 5월 초부터 70,000 BTC 이상으로 올라서며 자신감을 보여주었습니다. 이러한 추세는 단기적인 변동성에도 불구하고 시장의 회복력을 시사합니다.
실현 한도 및 실현 수익과 같은 주요 지표는 최근 비트코인의 사상 최고치에서 많은 장기 보유자가 이익을 얻었으며, 이로 인해 매도 물결과 가격 조정이 이어졌음을 보여줍니다. 그러나 장기 보유자들이 낮은 가격에 비트코인을 축적하고 있다는 것은 비트코인의 미래 가치에 대한 긍정적인 전망을 나타냅니다.
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전반적으로 이러한 온체인 지표는 수요와 공급의 변화를 파악하는 데 도움이 되며, 비트코인의 가격 움직임과 투자자 행동을 이해하는 프레임워크를 제공하고 수요가 공급을 앞지르기 시작할 때 잠재적인 상승 추세를 나타냅니다.
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