암호화폐 트레이더인 디파이스퀘어드(DeFiSquared)가 월드코인 프로젝트와 그 네이티브 토큰인 WLD에 대한 종합적인 분석을 공유했습니다. 이 분석은 OpenAI의 샘 알트먼이 공동 설립한 프로젝트에 대한 우려를 토큰 노믹스 설계에 초점을 맞춰 파헤쳤습니다.
디파이스퀘어드는 월드코인이 “현실적으로” 이번 주기에서 가장 큰 부의 이전이 될 수 있다고 설명했습니다. 그러나 이는 프로젝트의 사명처럼 보편적인 기본 소득이 되지는 못할 수도 있습니다.
디파이스퀘어드, 월드코인에 “약탈적 토큰노믹스” 비난
디파이스퀘어드는 WLD 토큰의 하이퍼인플레이션에 관한 몇 가지 계산을 공유했습니다. 현재 600억 달러의 완전 희석 가치(FDV)에서 토큰은 보조금과 운영자 청구로 인해 매일 0.6%씩 평가절하되고 있으며, 대부분 즉시 매도되고 있습니다.
디파이스퀘어드는 예상되는 공격적인 WLD 매도세에 대해 투자자들이 알고 있어야 한다고 보고 있습니다. 월드코인 재단은 2억 달러 어치의 WLD 토큰을 추가로 트레이딩 기업에 판매할 것이라고 발표했습니다. 이 거래는 전체 유통 공급량의 18%를 트레이딩 기업에 할인된 가격으로 판매한다는 의미입니다.
디파이스퀘어드는 “이 2억 달러의 토큰은 ‘커뮤니티’라는 기만적인 이름의 WLD 토큰 공급량 할당에서 나온 것이지만, 재단에 이익을 주기 위해 적대적인 당사자에게 판매되고 있습니다.”라고 지적했습니다.
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디파이스퀘어드가 보기에 가장 중요한 것은 벤처 캐피탈(VC)과 팀에 대한 토큰 할당이 시작된 지 70일 만에 WLD의 공급량이 하루에 4%씩 증가한다는 일정입니다. 이는 하루에 거의 5,000만 달러에 달하는 “논스톱 매도 압력”이 WLD 토큰에 가해지는 것으로, 내부자들은 600억 달러의 FDV로 현금화를 희망하고 있습니다.
디파이스퀘어드는 월드코인이 처음부터 ‘약탈적 토큰 이코노미’를 염두에 두고 설계되었다고 주장했습니다. 디파이스퀘어드는 월드코인의 약탈적 토큰 경제의 대표적인 사례로 2023년 12월의 이벤트를 들었습니다. 당시 월드코인 재단은 의도적으로 마켓메이커 계약을 해지하면서 낮은 유동성 환경에서 WLD 가격이 상승하는 것을 막았다는 의혹을 받았습니다.
이들은 낮은 유동성과 높은 FDV의 설계가 암호화폐 거래소 FTX의 공동 창립자이자 전 CEO인 샘 뱅크먼프리드가 사용한 것과 유사한 전술이라는 점에 주목했습니다. 이 설계는 또한 내부자가 무기한 또는 장외거래(OTC)를 통해 언락 전에 높은 가치로 락업 할당을 헤지하기 때문에 내부자에게 직접적으로 부를 가져다줍니다.
“안타깝게도 소매 투자자들은 시스템을 이기고 있다고 생각하면서 여전히 가격을 올리고 싶어 합니다.”
디파이스퀘어드는 또 투자자들에게 지금부터 7월 WLD 내부자를 위한 토큰 언락 기간 사이에 전략적으로 타이밍이 잡힌 몇 가지 발표에 주의를 기울일 것을 당부합니다. 이들은 언락 일정이 WLD 내부자에게 수익성 있는 엑시트 유동성(Exit liquidity)을 창출할 가능성이 높다고 보고 있습니다.
엑시트 유동성은 암호화폐 업계에서 흔히 볼 수 있는 전략입니다. 내부자들은 높은 관심과 발표를 통해 특정 암호화폐 자산의 가격을 상승시킵니다. 가격 상승을 확인한 후에는 보유 자산을 매도하여 개인 투자자는 잠재적인 손실을 입게 됩니다.
대중의 추측과는 달리 디파이스퀘어드는 월드코인이 인기 있는 인공지능(AI) 프로젝트인 오픈AI와 실제 연관성이 없다고 생각합니다. 따라서 그들은 이 프로젝트를 “기만적인 프로젝트”라고 불렀습니다.
또한 대부분의 소매 구매자는 샘 알트먼이 월드코인에 적극적으로 관여하지 않는다는 사실을 알아야 한다고 지적했습니다. 디파이스퀘어드는 이 프로젝트가 오픈AI와는 완전히 별개의 조직에서 진행되고 있다고 강조했습니다.
역사적으로 OpenAI의 개발은 종종 WLD의 가격 성능에 영향을 미쳤습니다. 비인크립토는 지난주 새로운 OpenAI 검색 엔진 제품에 대한 소문으로 WLD가 30% 급등했다고 보도한 바 있습니다. 또한 OpenAI가 샘 알트먼의 퇴사를 발표했을 때 WLD는 13% 이상 하락했습니다.
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그러나 월요일 OpenAI의 GPT-4o 도입은 WLD의 가격을 상승시키지 못했습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 WLD는 5.22달러에 거래되고 있습니다. 이는 지난 24시간 동안 11.66% 하락한 수치입니다.
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