채굴기업 주가 고공 행진하는데 '비트디어'만 저평가 받는 이유는? 저가 매수 나설까?

투자은행 벤치마크(Benchmark)가 채굴 기업 비트디어 테크놀로지(BTDR)에 대해 매수할 가치가 있다고 평가했습니다. 벤치마크는 BTDR 목표가로 13달러를 제시했으며, 이는 현재 가격 6.29달러보다 106% 이상 높은 수치입니다.

왜 중요한가: 최근 비트코인 가격 상승으로 클린스파크(CLSK)와 마라톤 디지털(MARA) 등 채굴 기업의 주가가 고공 상승했습니다. 이들 기업은 반감기에 대비해 채굴 시설을 늘리는 등 공격적인 투자를 하고 있습니다. 반면, 또 다른 채굴기업인 비트디어의 실적은 그다지 좋지 않았습니다.

새로 알게 된 것: 벤치마크는 14일(현지시각) 연구 보고서에서 “비트디어 테크놀로지스(BTDR)의 주가가 회사의 실제 가치와 미래 성장 전망 사이에 큰 격차가 있다”며 “투자 대상으로 매력적”이라고 평가했습니다. 이에 벤치마크는 비트디어(BTDR) 주식을 ‘매수’ 등급으로 정하고, 목표가를 13달러로 제시했습니다. 이는 현재 6.29달러에서 106% 상승한 가격입니다.

마크 팔머 벤치마크 분석가는 보고서에서 “싱가포르에 본사를 둔 비트디어는 업계에서 가장 낮은 채굴 비용 시스템을 갖추고 있다”며 “확장 가능한 인프라와 자체 채굴, 해시레이트 공유, 호스팅 등 다양한 수익원과 인공지능(AI), 고성능 컴퓨팅(HPC) 솔루션, 고급 채굴 장비의 설계 및 제조 기술로 기업 역량을 확장하고 있다”고 분석했습니다. 이어 팔머는 “비트디어 경영진이 기업의 성장 계획을 이행할 수 있다면, 해시레이트를 크게 확장할 수 있을 것”이라고 덧붙였습니다.

보고서는 “해시레이트가 호스팅에서 자체 채굴로 전환되면 비트코인 가격 상승 흐름을 타고 주가가 더 상승할 여력이 있다”고 전망했습니다. 또, 비트디어가 AI와 HPC 부문에서 시장 점유율을 높일 수 있는 유리한 위치에 있다고 강조했습니다.

이 밖에, 비트디어는 이달 초 ‘SEAL01’이라는 새로운 칩을 개발했다며 비트코인 채굴의 효율성을 높일 수 있게 됐다고 발표한 바 있습니다.

정반대 이야기: 다만, 벤치마크의 낙관적인 전망에도 불구하고 비트디어(BRDR)의 실적이 좋지 못합니다. BRDR의 현재 주가는 6.29달러로 한 달 전에 비해 27%가량 하락했으며 일 년 전 대비해서는 40% 가락 떨어진 가격입니다.

지난해 10월에는 BRDR 주가가 전달 13달러에서 3.2달러까지 급락하기도 했습니다. 이때 비트디어는 2024년 4월 17일까지 200만 달러 상당의 자사주를 매입할 거라고 발표하면서 급락하던 주가를 다시 끌어올렸습니다. 최근 1년 사이 최고가는 지난해 12월 22일 기록한 10.22달러입니다.

더 큰 문제는 4월 반감기가 시작되면, 채굴 기업들의 수익성은 일시적으로 감소할 수 있습니다.

예상되는 논란: 비트디어의 실적이 지지부진한 사이 경쟁사는 놀라운 성장세를 보였습니다. 클린스파크(CLSK)는 1년 전 대비 546% 성장한 15.7달러를 기록하고 있으며, 마라톤 디지털(MARA)은 같은 기간 154% 성장해 18.1달러에 거래되고 있습니다. 시가총액 규모는 마라톤 디지털(MARA) 4858억 달러, 클린스파크(CLSK) 3090억 달러, 비트디어(BTDR) 7억 1000만 달러입니다.

앞으로 어떻게: 같은 날 자산운용사 번스타인은 투자자 메모를 통해 “이번 사이클에서 비트코인 최종 목표가는 15만 달러”이며 “이번 랠리가 지속하는 가운데 비트코인을 대체할 상품으로는 채굴 기업의 주식”이라고 평가했습니다. 앞서 지난 2월 번스타인은 채굴 기업인 라이엇 플랫폼(RIOT)과 클린스파크(CLSK)를 추천 종목으로 꼽기도 했습니다. 번스타인은 “반감기 이후 채굴 비용이 두 배가 되더라도 현재 비트코인 가격 수준에서 미국 상장 채굴업체 대부분이 상대적으로 (투자하기) 좋은 위치에 있다”고 이유를 밝혔습니다.

주요 인물/용어

비트디어 테크놀로지스(BTDR): 나스닥 상장 기업으로 전 세계 사용자에게 종합적인 암호화폐 채굴 솔루션을 제공합니다. 채굴 데이터센터 6개를 보유하고 있으며, 총 해시레이트는 21.2 EH/s입니다. 우지한이 창립했으며 현재 매트 링휘 콩이 대표이사를 맡고 있습니다. 이 기업은 채굴 에너지의 54%를 무탄소 에너지를 사용하고 있으며 그 비율을 더욱 높이고 있습니다.

최고의 암호화폐 거래소