그레이스케일 인베스트먼트는 2024년 1월 11일 그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC)를 상장지수펀드(ETF)로 전환한 이후 84억 달러의 손실을 입었습니다. 투자자들이 은행 및 기타 금융 기관의 새로운 상품에 눈을 돌리면서 자금이 유출된 것입니다.
어제 GBTC 펀드에서 유출된 자금은 총 6억 달러에 육박했으며, 2월 29일은 미국 증권거래위원회가 ETF를 승인한 이후 두 번째로 큰 규모의 자금이 유출된 날입니다. 그레이스케일 펀드의 순 유출액은 현재 약 84억 달러에 달합니다.
그레이스케일 GBTC, 경쟁이 가열되면서 자금 유출 기록
그레이스케일에서의 자금 유출은 다른 공급자의 거래소 거래 상품에 대한 수요 증가와 맞물려 있습니다. 지난주 투자자들은 그레이스케일에서만 6억 1,000만 달러를 인출했지만, 다른 미국 비트코인 ETF로 4억 3,600만 달러가 유입되었습니다. 또한, 더 많은 기관이 암호화폐 관련 펀드를 제공하고 있습니다.
어제 미국 은행 웰스파고와 뱅크 오브 아메리카가 자산 관리 고객을 위한 비트코인 현물 거래 펀드를 출시한다는 보도가 나왔습니다. 이번 주 초에는 또 다른 월스트리트 거물인 모건 스탠리가 비트코인 ETF에 관심을 표명했다는 소식이 전해졌습니다.
코인베이스와 아크 인베스트와 같이 암호화폐에 집중하는 회사들도 곧 리플(XRP), 이더리움(ETH), 체인링크(LINK)와 같은 다른 암호화폐를 위한 ETF를 출시할 수 있습니다. 리플의 CEO 브래드 갈링하우스는 비트코인 현물 ETF가 출시되면 더 많은 자금이 유입될 것으로 기대한다고 말했습니다.
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비트코인 펀드를 따르는 첫 번째 암호화폐 ETF는 이더리움 가격을 추종하는 상품이 될 가능성이 높습니다. 원래 5월에 출시될 것으로 예상되었지만, 블룸버그 애널리스트 제임스 세이파트는 올해 말에나 출시될 수 있다고 예측합니다. 승인에 대한 기대감으로 이더리움 가격은 2023년 9월 1일 1,629달러에서 보도 시점에 3,436달러까지 치솟았습니다.
비인크립토는 그레이스케일에 비트코인 트러스트의 자금 유출에 대한 의견을 요청했지만, 발행 시점에 답변을 듣지 못했습니다. 앞서 투자자들은 그레이스케일이 비트코인 펀드 운용에 부과하는 1.5%의 관리 수수료가 초기 자금 유출의 원인이라고 주장한 바 있습니다.
ETF가 수요와 공급에 미치는 영향
비트코인 가격을 추적하는 ETF에 대한 수요의 부작용은 더 많은 BTC에 대한 수요입니다. 채굴자는 거래 블록의 해시를 올바르게 풀기 위해 약 900 BTC를 생산합니다. 블록체인 해싱은 거래 블록에 채굴자가 추측해야 하는 고유한 지문을 부여합니다.
ETF에 대한 수요가 많으면 공인된 ETF 참여자가 발행자에게 이를 알립니다. 그러면 발행자는 새로운 ETF 주식을 만들고 주식을 뒷받침하기 위해 비트코인을 구매합니다. 직관적으로 수요가 적을 때는 주식을 상환하고 비트코인을 판매할 것입니다.
발행자의 비트코인 구매는 오픈 마켓에서 자유롭게 거래되고 있는 코인을 소진할 수 있습니다. 그러나 채굴자가 채굴한 코인을 판매하여 유통 공급량을 늘리지 않는 한, 오픈 마켓에서 사용할 수 있는 유일한 자산은 다른 펀드나 트레이더가 판매하고자 하는 자산뿐입니다. 결과적으로 ETF 발행자는 수요를 충족하는 데 필요한 양을 판매할 의향이 없는 경우 일시적인 공급 부족에 직면할 수 있습니다.
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비트와이즈 자산운용의 매트 호건은 최근 CNBC와의 인터뷰에서 이러한 역동성을 설명했습니다. 그는 개인 투자자, 기관, 어드바이저의 신규 수요가 신규 코인이 시장에 진입하는 속도를 앞지르고 있다고 말했습니다.
“엄청난 수요와 공급의 역학관계가 일어나고 있습니다. 순 신규 수요와 고정된 공급, 그리고 4월 반감기로 인한 신규 공급 감소… 현재 비트코인은 수요와 공급의 문제일 뿐이며, 수요는 너무 많고 공급은 충분하지 않습니다.”라고 호건은 말했습니다.
비트코인 반감기는 비트코인 소프트웨어가 매일 채굴되는 BTC의 수를 900개에서 450개로 줄이는 4년에 한 번씩 진행되는 이벤트입니다. 이러한 감소는 추가적인 공급 충격을 가져올 것입니다. 호건에 따르면 비트코인이 20만 달러에 도달할 것으로 예상하는 것은 무리가 아닐 수 있습니다.
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