이 두 비트코인 ETF는 그레이스케일 비트코인 트러스트보다 가격 안정성이 더 뛰어납니다.

JP모건의 연구에 따르면 블랙록과 피델리티 인베스트먼트의 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)가 오랜 전통의 그레이스케일 비트코인 신탁(GBTC)을 제치고 유동성 지표에서 선두주자로 부상했습니다.

이 같은 사실은 ETF 발행사들 사이에서 투자자들의 관심을 끌기 위한 치열한 경쟁이 벌어지고 있는 가운데 밝혀졌습니다.

블랙록, 피델리티가 그레이스케일을 인수하다

블랙록의 아이셰어스 비트코인 트러스트(IBIT) 와 피델리티 와이즈 오리진 비트코인 펀드(FBTC)는 이 분야의 후발주자로, 유동성 평가에서 우수한 성과를 보였습니다. JP모건 전략가들은 이 분석에 시장 가격이 거래량에 어떻게 반응하는지를 측정하는 후이-호이벨 비율을 사용했습니다. 또한 ETF의 종가와 순자산 가치를 비교했습니다.

분석 결과 블랙록과 피델리티의 상품이 주요 시장 심도 지표인 거래량에 반응해 가격 안정성을 유지하는 데 더 능숙한 것으로 나타났습니다.

특히, 이러한 비트코인 ETF의 후이-호이벨 유동성 비율은 현저히 낮아 시장 폭이 더 넓다는 것을 나타냅니다. 이러한 측면은 가격 혼란을 일으키지 않으면서 안정적이고 효율적인 거래 체결을 원하는 투자자에게 매우 중요합니다.

JP모건 애널리스트는 “시장 폭과 관련된 특정 유동성 지표에서 블랙록과 피델리티 비트코인 ETF가 그레이스케일 비트코인 트러스트에 비해 우위에 있다는 증거를 발견했습니다.”라고 말했습니다.

거래량에서 GBTC를 능가하는 IBIT

유동성 비교에서 IBIT는 목요일에 거래량 면에서 GBTC를 능가한 최초의 현물 비트코인 ETF가 되었습니다. 블룸버그 터미널에 따르면 GBTC는 2억 9,070만 달러의 거래량을 기록한 반면 IBIT의 거래량은 3억 1,000만 달러를 기록했습니다.

“일반적으로 신생 기업이 한 카테고리의 유동성 왕을 넘어서는 데는 5~10년이 걸립니다. IBIT는 한 달도 채 되지 않아 GBTC와 BITO보다 더 많은 거래량을 기록했습니다.”라고 블룸버그 애널리스트 에릭 발추나스(Eric Balchunas)는 말했습니다.

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경쟁이 치열해지고 있음에도 불구하고 그레이스케일의 비트코인 트러스트는 여전히 강력한 플레이어입니다. 그레이스케일의 ETF 부사장 루이스 슈는 현물 비트코인 ETF로 시작한 이래로 GBTC의 지배적인 위치를 강조했습니다. 또한 그레이스케일의 CEO인 마이클 소넨샤인은 높은 수수료 구조를 옹호하며, 이는 회사의 전문성과 암호화폐 시장에서의 실적 때문이라고 설명했습니다.

소넨샤인의 관점은 즉각적인 유동성 이점을 넘어 확산되고 있는 비트코인 ETF의 장기적인 생존 가능성까지 고려하고 있습니다. 그는 비트코인 ETF 중 극소수만이 살아남을 것이라고 추측합니다. 그레이스케일 CEO는 대부분의 현물 비트코인 ETF는 투자자의 관심이 부족해 시장에서 퇴출될 가능성이 높다고 과감하게 말했습니다.

출시 이후 블랙록과 피델리티의 ETF를 포함한 신규 진입자들은 약 80억 달러의 순유입을 이끌어낸 반면, 그레이스케일은 60억 달러의 유출을 보였습니다. 이러한 변화에도 불구하고 그레이 스케일의 펀드는 자산 규모가 210억 달러로 여전히 가장 크며, 블랙록과 피델리티가 각각 34억 달러와 29억 달러로 그 뒤를 잇고 있습니다.

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