스탠다드차타드은행이 이더리움 현물 상장지수펀드(ETF)의 5월 승인이 가능하며, 이때 이더리움 가격이 4000달러까지 상승한다고 전망했습니다.
왜 중요한가: 비트코인 현물 ETF에 집중해 있던 암호화폐 투자자의 관심이 이더리움 현물 ETF 승인 여부로 이동했습니다. 이더리움 현물 ETF 승인은 이더리움 가격 상승뿐만 아니라 기타 알트코인 ETF 출시 가능성의 문을 열어주는 것이기도 합니다.
새로 알게 된 것: 스탠다드차타드은행의 외환 및 디지털 자산 리서치 책임자인 제프리 켄드릭은 30일(현지시각) 발표한 보고서에서 “현재 검토 중인 첫 번째 이더리움 현물 ETF의 최종 검토일은 5월 23일로, 이날 미국 증권거래위원회(SEC)가 승인할 것으로 예상한다”고 전망했습니다. 이에 더해 켄드릭은 “만약 이더리움 가격이 비트코인 ETF 승인 때처럼 움직인다면, 이더리움 가격은 4000달러까지 오를 수 있다”고 전망했습니다.
켄드릭은 SEC가 암호화폐 기업에 대한 법적 조치를 하면서 이더리움을 증권으로 분류하지 않았고, 시카고상품거래소에서도 이더리움을 규제 대상의 선물 계약으로 상장한 것이 아니라는 점을 들며, 승인 가능성을 높게 평가했습니다. 켄드릭은 “그레이스케일도 ETF로 전환하려는 이더리움 신탁을 보유하고 있기 때문에 해당 신청이 거부되면 또 다른 항소를 제기할 가능성이 높다”며 “SEC가 이더리움을 시카고상품거래소의 시각과 다르게 볼 근본적인 이유가 없다”고 평가했습니다.
정반대 이야기: 하지만, 투자은행 TD 코웬(TD Cowen)은 이더리움 현물 ETF의 승인 예상 시기를 2025년 말 또는 2026년 초로 제시했습니다. TD 코웬 워싱턴 리서치 그룹은 29일(현지시각) 메모에서 “미국증권거래위원회(SEC)가 올해 이더리움 현물 ETF를 승인할 것으로 예상하지 않는다”라며 “이것은 정치적 결정”이라고 전망했습니다.
이어, TD 코웬은 “이달 초 SEC의 비트코인 현물 ETF 승인에 대해 진보적인 민주당원이 얼마나 화가 났는지를 고려할 때, 게리 겐슬러 SEC 위원장이 이더리움 현물 ETF를 승인할 가능성은 없다고 생각한다”고 덧붙였습니다. 겐슬러가 11월 대선을 앞두고 민주당 지지층이 껄끄러워하는 의제를 무리하게 추진하지는 않을 거라는 겁니다.
예상되는 논란: 스탠다드차타드의 켄드릭이 암호화폐 가격에 대해 대체로 낙관적인 전망을 하고 있다는 점도 경계해야 합니다. 비트코인 현물 ETF가 승인되기 전에는 해당 펀드로 올해 500억에서 1000억 달러의 자금이 유입될 것으로 전망했습니다. 비트코인 가격도 올해 말까지 10만 달러, 2025년 말까지 20만 달러까지 상승할 수 있다고 예측한 바 있습니다. 켄드릭은 이번 보고서에서도 비트코인 10만 달러 예측은 “여전히 달성 가능해 보인다”고 말했습니다. 비트코인 현물 ETF로 꾸준히 자금이 유입돼 비트코인 가격을 점진적으로 끌어올린다는 겁니다.
앞으로 어떻게: 흥미로운 것은 이더리움의 경우, 비트코인이 겪었던 승인 후 매도세에 덜 민감할 수 있다는 겁니다. 이에 대해 켄드릭은 “그레이스케일의 이더리움 신탁이 전체 이더리움 시가총액에서 차지하는 비중이 비트코인 ETF 승인 전의 GBTC보다 작고, 그 안에서도 FTX 보유량은 더 낮기 때문이다”라고 설명했습니다. 케드릭은 이어 이더리움 현물 ETF가 승인되면 스테이킹 수익률 보상이 포함된 ETF도 향후 출시될 수 있다고 말했습니다. 켄드릭은 “유럽에는 두 가지 유형의 ETF가 모두 존재하며, 스테이킹 수익률 보상을 포함하는 가장 큰 ETF는 AETH(21Shares 이더리움 스테이킹 ETP)이다”라며 “그러나 AETH는 이더리움보다 수수료가 높기 때문에 스테이킹 보상은 수수료로 상쇄된다”고 덧붙였습니다.
또, 켄드릭은 이더리움의 덴쿤(Dencun) 업그레이드를 언급하며 이더리움 가격 상승에 도움이 될 거라고 말했습니다. 켄드릭은 “레이어2 수수료가 낮아지면 이더리움의 경쟁력이 높아진다”며, 스테이킹을 하는 데 속도가 느려지기 때문에 스테이킹 보상이 더 오래 유지될 수 있어 “전반적으로 이더리움 생태계에서 더 많은 가치가 창출될 것”이라고 정리했습니다.
시장에 주는 영향: 한국시각 31일 3시 기준, 이더리움 가격은 2375달러로 24시간 전 대비 3.3% 이상 상승했습니다. 지난 22일 2300달러 이하로 하락한 뒤 거의 일주일 만에 2300달러를 회복했습니다.
주요 인물/용어
- 덴쿤(Dencun) 업그레이드: 이더리움의 확장성 문제를 해결하기 위한 업그레이드입니다. 이 업그레이드는 프로토 댕크샤딩(Proto-Danksharding) 기능을 도입해 레이어2 롤업 수수료를 줄이고, 데이터 블롭(blob)의 공간을 확대해 블록체인의 확장성을 개선할 것으로 기대됩니다.
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