[9월 1주 주간브리핑] 어? 소송 이겼는데 왜 비트코인 안 올라요?

지난주를 한 마디로 요약하자면 ‘그레이스케일의 승소, 하지만 놀랄만큼 반향은 적었다’겠지요.

기대를 모았던 그레이스케일 대 미 증권거래위원회(SEC)의 ETF 소송에서 그레이스케일 측이 승소했다는 결과가 화요일이었던 지난 29일 깜짝 발표됐습니다.

해당 소송이 비트코인 현물 ETF 승인 향방을 가를 것으로 기대됐던 만큼, 비트코인 가격이 즉각 7% 넘게 상승해 29일 한 때는 2만8000달러 선을 뛰어넘기도 했지요.

지난해 12월에는 -50%까지 폭락했던 그레이스케일의 GBTC 할인율도 -17%로 크게 줄었습니다. 비트코인 현물 ETF 승인 가능성이 높게 점쳐지면서 코인베이스 주식도 덩달아 14% 급등했습니다.

문제는 이 ‘약발’이 오래가지 않았다는 점입니다. 곰곰이 판결문을 뜯어보니 이게 확실한 좋은 소식이 아니었던 탓입니다.

우선 그레이스케일이 이긴다고 해서 SEC가 무조건 비트코인 현물 ETF 승인을 해야 하는 내용이 아니었습니다. SEC는 또 다른 이유를 들어 그레이스케일의 ETF 신청을 거부할 수 있습니다. 현재로서는 불리할 것이라는 평가를 받고 있지만 SEC가 이 문제를 항소해 대법원으로 가져갈 가능성도 있습니다.

여러가지 정황을 종합해보면 SEC는 그레이스케일과 한차례 더 다퉈볼 것으로 예상됩니다. 블랙록 등 비트코인 현물 ETF를 신청한 8개 회사의 상품 승인 결정을 오는 10월로 연기한다는 결정을 예정일보다 이틀 빠른 지난 31일 공개한 것을 보면 SEC의 내부 분위기가 읽힙니다.

크립토 진영에서 기대했던 것과는 달리 ‘그레이스케일에게 패소했으니 어차피 비트코인 현물 ETF를 승인해줄수밖에 없겠네’의 분위기가 전혀 아닌 셈입니다.

아무튼 이런 이유로 비트코인 가격은 이틀만에 다시 2만6000달러 선 아래로 내려왔습니다. 에릭 발추나스 등 블룸버그 ETF 애널리스트들이 올해 비트코인 현물 ETF가 출시될 확률이 75%라고 상향 조정하긴 했지만, 시장 반응은 무서우리만치 차갑습니다.

앞서 한 차례 말씀드렸지만 비트코인은 블랙록 ETF 신청 이슈가 불거지기 전에는 2만5000달러선을 오르내리는 상태였습니다. 지금의 불안한 비트코인 가격 흐름이 이 가격대와 얼마간의 격차를 유지하느냐가 앞으로의 가격 모멘텀에 매우 중요하게 작용할 것으로 예상됩니다.

아직 블랙록 ETF은 ‘결정 연기’ 상태입니다. ‘거절’된 것이 아닌데 별다른 거시경제 악재가 없는 상황에서 비트코인 가격이 2만5000달러 아래로 강하게 떨어지는 흐름을 보인다면, 그것은 그만큼 투심이 악화되어 있다는 증거로 이해할 수 있습니다.

7일 밤, 미국 신규 실업수당청구건수 발표 예정

상황이 이러니 그동안 강력한 상승 동력이 되어주던 금리 인하 기대감도 별다른 힘을 쓰지 못하는 모습입니다.

지난 1일(현지시간) 미 노동부 자료에 따르면 미국의 고용지표는 실업률이 크게 상승하는 등 빠르게 꺾이는 양상을 보였습니다. 노동시장이 풀리면 물가가 안정화되고, 미 연방준비제도가 금리 인하 쪽으로 통화정책 기조를 변환할 수 있는 가능성도 올라갑니다.

하지만 비트코인은 이날 오르기는 커녕 2~3%가량 추가 하락하는 모양새를 보였습니다. 다우존스 지수나, 나스닥100 등 다른 자산들 역시 크게 오른 것은 아니었지만 그래도 비트코인보다는 강한 상승세를 보였습니다.

과거에는 견조한 노동시장만 풀리면 순차적으로 물가가 내리고 금리인하 전환이 빠르게 일어날 것이라는 기대가 강했습니다. 그러나 정작 그 시기가 다가오니 이런 생각도 듭니다. ‘정말 그렇게 될까?’ 마치 그레이스케일 승소만 되면 모든 고민이 해결될 것 같았지만 실제로는 달라진 게 없는 코인시장을 보면서 말입니다.

이번 주 암호화폐 관련 주요 거시 일정은 두 가지입니다. 우선 7일 밤 9시 30분에는 미국 신규 실업수당청구건수가 발표됩니다. 이어 8일 새벽 5시 30분에는 미 연방준비제도(연준)의 자산과 부채 상태 정보가 담긴 대차대조표(Balance Sheet)가 공개됩니다.

개별 코인들의 거래량이나 전반적인 암호화폐 시장의 유동성 등을 보면, 상승보다는 하방 쪽에 대응하는 전략이 필요한 시기가 아닌가 생각됩니다.

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