아시아 태평양 모닝 브리프에 오신 것을 환영합니다. 이 브리프는 지역 시장과 글로벌 정서를 형성하는 밤사이 암호화폐 개발의 필수 요약입니다. 월요일 에디션은 지난 주의 요약과 이번 주의 예측을 제공하며, Paul Kim이 작성했습니다. 녹차를 준비하고 이 공간을 주목해 주십시오.
비트코인은 $124,000달러를 넘는 사상 최고치를 기록한 후 $117,000달러 아래로 떨어졌습니다. 이는 높은 인플레이션 데이터가 연방준비제도의 금리 인하 기대를 줄였기 때문입니다. 시장은 올해 두 번의 금리 인하만을 예상하고 있습니다.
연준 금리 인하 기대감 감소
암호화폐 시장은 지난주 일련의 불안한 거시경제 지표로 인해 큰 변동성을 겪었습니다. 이는 연방준비제도의 공격적인 금리 인하 기대를 약화시켰습니다. $124,000달러를 넘는 사상 최고치를 기록한 후, 비트코인의 가격은 $117,000달러 아래로 떨어졌습니다.
이러한 정서의 하락은 예상보다 높은 인플레이션 보고서가 연속적으로 발표되면서, 미국 중앙은행의 지속적인 통화 완화 가능성에 의문을 제기한 결과입니다.
지난주 가장 중요한 경제 보고서는 화요일에 발표된 7월 소비자물가지수(CPI)였습니다. 시장은 헤드라인 CPI가 월스트리트의 기대보다 낮았기 때문에 긍정적으로 반응했습니다. 그러나 자세히 살펴보면 상황이 좋지 않았습니다.
관세 비용, 소비자 가격에 반영
CPI 보고서의 세부 사항은 식품과 에너지를 제외한 핵심 CPI와 주택을 제외한 서비스 인플레이션을 측정하는 “슈퍼코어” CPI 모두에서 주목할 만한 가속을 보여주었습니다. 특히 4월 이후 슈퍼코어 CPI의 급격한 상승은 서비스 부문 인플레이션이 빠르게 가속화되고 있음을 나타냅니다.
더 큰 충격은 목요일에 발표된 7월 생산자물가지수(PPI)였습니다. 이는 도매 수준의 인플레이션을 측정합니다. PPI는 월간 0.9% 급등하여 기록적인 급등을 보였으며, 3년 만에 처음 있는 일이었습니다. 이는 미국 “관세 전쟁”이 심화되면서도 5월과 6월에 생산자 가격이 비교적 안정적이었던 것과는 대조적입니다.
무역 전문가들은 이번 급등을 미국 관세 정책에 대한 지연된 반응으로 해석합니다. 기업들은 초기에는 재고를 쌓아 비용을 흡수하는 것처럼 보였으나, 7월 데이터는 더 이상 재정적 부담을 견딜 수 없음을 시사합니다. 이는 기업들이 이제 관세 관련 비용 증가를 다음 생산 단계로 전가하고 있음을 나타냅니다. 특히 서비스 부문 내 가격 상승이 PPI에서도 두드러졌습니다.
아마도 시장에 가장 경고가 된 지표는 7월 미국 수입물가지수였습니다. 전통적인 경제 이론에 따르면, 관세는 일반적으로 수입 가격을 상승시킵니다. 트럼프 행정부는 5월과 6월의 미미한 효과를 인용하여 무역 정책이 인플레이션을 피했다고 주장했습니다.
그러나 7월의 수입 가격 급등은 중요한 전환점을 시사합니다. 이는 관세 비용을 흡수해온 수입 및 수출 기업들이 이제 이를 소비자에게 전가하고 있음을 의미합니다.
연방준비제도는 최근 두 번의 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 관세의 인플레이션 가능성에 대해 상당한 우려를 표명했습니다. 무역 정책으로 인해 8월에도 수입 가격이 계속 상승한다면, 연준의 추가 금리 인하는 점점 더 정당화하기 어려워질 수 있습니다.
금리 인하 기대, 3회에서 2회로 축소
변화하는 거시경제 환경은 비트코인의 가격과 시장 성과에 직접적인 영향을 미칩니다. 변화하는 거시경제 환경은 비트코인의 가격과 시장 성과에 직접적인 영향을 미칩니다.
이 상관관계는 목요일에 완전히 드러났습니다. 비트코인의 가격은 재무장관 스콧 베센트가 9월 미디어 인터뷰에서 50bp 금리 인하 가능성을 언급한 후 $124,000달러를 넘었습니다. PPI 보고서 발표는 즉시 시장의 이전 상승을 지웠습니다. 베센트는 발언을 철회하고 보다 보수적인 25bp 금리 인하를 권장했습니다.
시장 기대치는 이후 재조정되었습니다. 금요일 기준으로 CME 페드워치 도구에 따르면, 투자자들은 올해 남은 기간 동안 두 번의 금리 인하만을 예상하고 있습니다. 펀드 흐름 데이터도 투자자 정서의 이 중요한 변화를 보여줍니다.
금요일, 수입물가지수 발표 시점에 바이낸스 거래소에서 비트코인 입금이 급증했습니다. 비트코인 입금의 급증은 일반적으로 판매를 위한 자금 이동으로 간주됩니다. 한 주 내내 순유입을 기록한 후, 비트코인과 이더리움 현물 ETF는 순유출을 경험했습니다.
알트코인도 예외는 아니었습니다. 지난주, 세계에서 두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움은 월요일에 사상 최고치를 경신했습니다. 그러나 주중에 달러 기준 사상 최고치인 4,860달러를 넘지 못했습니다. 월요일 00:00 UTC 기준, 이더리움은 약 4,460달러에 거래되고 있습니다.
잭슨홀 주목…파월의 다음 ‘힌트’
지난주에 확실해 보였던 올해 세 번의 연준 금리 인하가 이제 불확실성의 영역에 들어갔습니다.
7월 미국 고용 데이터의 악화는 완화에 대한 강력한 근거를 제공했지만, 인플레이션의 재등장은 연준에 주저하게 만들었습니다. 이제 결정은 연준 의장 제롬 파월의 어깨에 달려 있습니다.
금융계는 8월 21일부터 23일까지 열리는 연준의 연례 잭슨홀 경제 심포지엄에서 단서를 찾을 것입니다. 이 권위 있는 행사는 캔자스시티 연방준비은행이 주최하며, 전 세계 중앙은행가들이 모입니다.
파월 의장은 금요일 02:00 am UTC에 미국 통화 정책에 대한 연설을 할 것입니다. 그는 잭슨홀 회의에서 연준의 통화 정책 변화를 언급했습니다. 잘 알려진 예로, 작년 9월 잭슨홀 연설에서 50bp 인하를 암시한 바 있습니다.
이번 주에는 두 명의 저명한 ‘비둘기파’도 연설할 예정입니다: 부의장 미셸 보우먼(수요일)과 이사 크리스토퍼 월러(목요일)입니다. 두 사람 모두 경제 둔화와 노동 시장 약화를 우려하여 선제적 금리 인하를 지지한 바 있습니다. 투자자들은 최근 인플레이션 데이터가 그들의 비둘기파 입장을 완화시켰는지 주목할 것입니다.
이번 주에는 몇 가지 고영향 거시경제 지표가 발표될 예정입니다. 그러나 수요일에 발표될 7월 FOMC 회의록은 그 내용에 따라 시장에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
다른 FOMC 위원들도 보우먼과 월러와 함께 금리 인하를 지지했다면, 시장은 인하 기대를 되살릴 수 있습니다. 이 시나리오는 비트코인 시장에 또 다른 변동성을 가져올 수 있습니다. 모든 독자분들께 성공적인 투자 주간이 되시길 바랍니다.
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