이더리움(ETH)은 2021년 사상 최고가에서 2%밖에 떨어지지 않았습니다. 그러나 매도 압력이 이미 나타나 가격이 4,700달러 아래로 밀려났습니다. 또한, 8월 하반기에 많은 양의 ETH가 언스테이킹을 기다리고 있어 매도 압력이 강화될 수 있습니다.
업계 전문가들은 다가오는 ETH 물결이 시장에 미칠 영향에 대해 엇갈린 의견을 제시합니다.
ETH 언스테이크 대기열 4년 만에 최고
이더리움의 스테이킹은 2022년 더 머지 이후 도입된 지분증명(PoS) 합의 메커니즘에 필수적입니다. 검증자가 되려면 최소 32 ETH를 스테이킹해야 하며, 네트워크를 보호하고 보상을 얻습니다.
그러나 언스테이킹 과정은 항상 간단하지 않습니다. 출구를 요청한 후 검증자는 대기열에서 기다려야 합니다. 처리 시간은 대기 중인 요청 수에 따라 달라집니다.
ValidatorQueue 데이터에 따르면, 8월 15일 기준으로 767,536 ETH, 35억 달러 이상의 가치가 언스테이킹 대기열에 있으며, 이는 2021년 5월 이후 최고 수준입니다.
그러나 시장은 대기열의 모든 ETH가 언스테이킹될 때까지 기다릴 필요가 없습니다. 이미 대기 중인 수량이 투자자 심리에 영향을 미칩니다.
JAN3의 CEO인 Samson Mow는 부정적인 심리가 더 강한 매도 압력을 유발할 수 있다고 믿습니다. 그는 ETH가 더 깊은 조정을 겪을 수 있으며, ETH/BTC 쌍이 0.03 BTC 이하로 떨어질 수 있다고 경고합니다.
“그리고 후퇴가 있습니다. 이더리움은 아직 더 많이 내려가야 합니다. 현재 약 30억 달러의 ETH가 언스테이킹되고 있으며, 이는 대기열에 먼저 들어가고 나서 인출해야 하는 번거로운 과정입니다. 물꼬가 트이면 ETHUSD가 크게 하락할 것으로 예상합니다.” – Mow 말했습니다.
그의 우려는 일반적인 시장 논리와 일치합니다. 갑작스러운 공급 증가가 가격에 부정적인 영향을 미칩니다.
게다가 ValidatorQueue 데이터에 따르면 스테이킹을 기다리는 ETH도 증가하고 있지만, 현재는 약 324,000 ETH로 언스테이킹 양의 절반도 되지 않습니다.
역사적 데이터는 이러한 우려를 뒷받침합니다. 7월 26일, 743,000 ETH 이상이 언스테이킹 대기열에 있었습니다. 7월 28일부터 8월 15일까지 ETH 가격은 3,900달러 이상에서 3,365달러로 약 14% 하락했습니다.
언스테이킹 대기열 크기와 ETH 가격 간의 상관관계는 명확해 보입니다.
시장, 76.7만 ETH 언스테이킹 흡수?
X의 유명 분석가 Kyle Doops는 언스테이킹이 자동으로 매도세를 의미하지 않는다고 지적합니다.
그는 자신의 게시물에서 일부 인출된 ETH가 보유되거나, 더 높은 수익을 위해 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜로 이동되거나, 다른 곳에 재투자될 수 있다고 설명합니다. 이는 매도 압력을 추가하지 않습니다.
“자동으로 매도를 의미하지 않습니다… 일부는 다시 스테이킹되거나, DeFi로 이동되거나, 그냥 보유될 수 있습니다. 인출이 일일로 제한되어 있어 대기열은 점점 길어지고 있습니다.” – Doops 설명했습니다.
ETH는 수많은 시장 활용 사례를 가지고 있습니다. 대형 투자자, 즉 “고래”들은 종종 다양한 DeFi 전략을 사용하여 포트폴리오를 최적화합니다. 이는 단순히 토큰을 보유하는 것보다 낫습니다. 이 관점은 특히 이더리움이 스테이킹에 대한 규제 환경 개선의 혜택을 받을 수 있는 상황에서 우려를 완화합니다.
X의 DeFi 중심 계정인 DefiMoon은 ETF 유입이 언스테이킹 압력을 상쇄할 수 있다고 믿습니다. 그의 계산에 따르면, ETH ETF의 일일 유입이 대부분의 인출된 ETH를 흡수할 수 있으며, 이는 가격 상승을 유도할 수 있습니다.
“ETF 유입이 하루 평균 3억 달러라면 대부분의 유출을 무효화할 수 있지만, 여전히 분석의 일부가 되어야 합니다!” – DefiMoon 말했습니다.
한편, SoSoValue 데이터에 따르면, 지난주 미국 ETH ETF 유입은 하루 4억 달러에서 10억 달러 이상으로 DefiMoon의 추정치를 초과했습니다.
대규모 ETH 언스테이킹 대기열에 대한 의견은 다양합니다. 일부는 가격 하락과 매도세의 위험 증가를 경고하고, 다른 사람들은 DeFi와 ETF 유입을 통해 시장이 이러한 변화를 흡수할 수 있는 능력을 강조합니다.
지연은 9일 이상 지속될 것입니다. 8월 셋째 주까지 투자자들은 이 전례 없는 사건의 영향을 명확히 알 수 있을 것입니다.
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