새로운 분석에 따르면 현재 암호화폐 강세장의 성격이 변화했습니다. 기관의 참여가 과거 사이클에서 보였던 폭발적인 수익을 희생하면서 더 길고 지속 가능한 성장의 길을 열고 있습니다.
암호화폐 온체인 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant)의 온체인 데이터 분석가 ‘Yonsei_dent’는 수요일에 주장했습니다. 주요 지표들이 시장이 성숙해지고 있음을 보여준다고 했습니다. 그는 순 미실현손익(NUPL) 지표를 언급하며, 이전 강세장을 정의했던 급격하고 단기적인 랠리가 줄어들고 “더 길고 지속 가능한 사이클”로 전환되고 있다고 설명했습니다.
기관 투자자, 시장 성격 변화
NUPL 지표는 본질적으로 시장의 전체 수익성을 측정합니다. 지표가 높을 때, 많은 투자자들이 상당한 미실현 수익을 보유하고 있어 매도하여 수익을 실현하려는 유혹이 증가합니다.
“역사적으로 NUPL의 정점은 시장 사이클의 정점을 나타내는 매우 정확한 신호였습니다. 2017년 사이클에는 하나의 큰 정점이 있었습니다. 2021년 사이클에는 두 개가 있었습니다. 현재 사이클에서는 NUPL이 세 번째 정점을 시도하는 것으로 보입니다. 지금 우리가 보는 것은 새로운 것입니다.”
Yonsei_dent는 이 근본적인 변화를 기관 자본의 유입, 특히 성공적인 미국 기반 현물 비트코인 ETF를 통해 설명합니다. 이 새로운 수요원은 과거 사이클의 소매 주도 열풍보다 더 일관되고 덜 투기적입니다.
“ETF는 게임 체인저였습니다,”라고 분석가는 언급했습니다. “그들은 안정적인 힘과 엄청난 유동성을 제공합니다.”
그러나 이 새로운 안정성은 대가가 따릅니다. 시장은 더 크고 덜 변동성이 있지만, 분석에 따르면 이번 사이클의 각 연속적인 랠리 동안의 퍼센트 수익이 점차 감소했습니다.
“짧은 기간에 100배 랠리의 열광적인 시대는 지나갔을 수 있습니다. 데이터는 우리가 새로운 패러다임에 진입하고 있음을 시사합니다. 강세장은 더 오래 지속될 수 있으며 더 견고한 기반 위에 구축될 수 있지만, 투자자들은 과거에 보았던 급격하고 과열된 수익에 대한 기대를 조정해야 합니다.”
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