영란은행, 물가 상승 우려에도 금리 4%로 내린다?

영국 중앙은행(BoE)은 이번 목요일에 통화정책 결정을 발표할 예정이며, 시장 참가자들은 현재 4.25%에서 4.0%로 25bp 금리 인하를 예상합니다. 금융 시장은 또한 9명의 통화정책위원회(MPC) 위원 중 7명이 금리 인하에 찬성할 것으로 예상하며, 이전 회의에서는 3명만이 이러한 결정을 지지했습니다.

발표는 회의록과 통화정책 보고서와 함께 제공됩니다. 이 보고서는 정책 결정의 기초가 되는 경제 분석과 MPC의 인플레이션 전망을 나타내는 분기별 발표입니다.

마지막으로, 앤드류 베일리 총재는 기자회견을 열어 결정의 이유를 설명하고 향후 통화정책에 대한 힌트를 제공할 수 있습니다.

영국 경제 전망…중요한 이유

영국 중앙은행은 6월 회의에서 기준 금리를 동결했습니다. 그러나 3명의 MPC 위원은 “노동 시장의 상당한 추가 완화”, 소비자 수요의 저조, 지속 가능한 수준의 임금 협상을 이유로 금리 인하를 주장했습니다.

그 이후로 거시경제 데이터는 상당히 우려스러웠습니다. 영국 통계청(ONS)에 따르면, 5월 국내총생산(GDP)은 전월 대비 0.1% 감소했으며, 4월에는 0.3% 감소했습니다. 보고서는 또한 다음과 같이 나타냈습니다:

“2025년 5월의 세 가지 주요 부문 중 생산 출력이 월간 GDP 하락에 가장 큰 기여를 했으며, 0.9% 감소했습니다. 건설 출력도 0.6% 감소했습니다. 이러한 수치는 2025년 5월 서비스 출력의 0.1% 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다.”

2분기 GDP의 첫 번째 추정치는 8월 14일에 발표될 예정임을 상기할 필요가 있습니다.

한편, 영국의 인플레이션은 6월에 1년 만에 최고 수준으로 상승했습니다. 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 3.6% 상승했으며, 5월에는 3.4% YoY를 기록했습니다. 한편, 핵심 연간 CPI는 5월의 3.5%에서 3.7%로 상승했습니다. ONS는 6월 식품 가격이 2024년 2월 이후 가장 많이 상승했으며, 서비스 인플레이션은 여전히 4.7%임을 나타냈습니다.

마지막으로, 고용 관련 데이터는 노동 시장이 계속 완화되면서 덜 우려스럽습니다. 실업률은 4월에 4.7%로, 연초의 4.4%에서 증가했습니다.

BoE 관계자들은 성장 둔화와 인플레이션 압력 중 어느 것이 더 중요한지를 평가해야 합니다. 그럼에도 불구하고, 앤드류 베일리 총재는 “금리 경로는 하향이라고 정말로 믿습니다”라고 타임즈와의 인터뷰에서 말했습니다.

경제 전망과 관련하여, 정책 결정자들은 인플레이션 전망을 상향 조정하고 성장 관련 전망을 하향 조정할 수 있습니다.

BoE 금리 결정, GBP/USD에 미치는 영향?

MPC는 쉬운 과제가 아니며, 투표는 분열될 가능성이 큽니다. 일반적으로 시장 참여자들은 금리 인하를 예상하며, 이는 놀라운 일이 아닙니다. MPC 위원들 간의 분열된 투표는 파운드화에 영향을 미칠 수 있으며, 성장과 인플레이션에 대한 실망스러운 수정과 함께 할 수 있습니다. 시장 참여자들은 베일리 총재의 발언에 주목할 것입니다. 암울한 거시경제 상황에도 불구하고 매파적일수록 GBP가 하락할 가능성은 적습니다.

발표를 앞두고, GBP/USD 쌍은 1.3300 마크 위에서 좁은 범위 내에서 거래되며, 범위의 상단을 약간의 상승 편향으로 압박하고 있습니다. 그러나 예상되는 BoE 발표는 쌍에 대한 하향 위험이 더 큽니다.

발레리아 베드나릭, FXStreet 수석 분석가는 다음과 같이 언급합니다:

“GBP/USD 쌍은 1.3330 지역의 주간 최고치 근처에서 추가 상승의 기술적 신호 없이 맴돌고 있습니다. 일일 차트는 평평한 100 단순 이동 평균(SMA)이 약 1.3350에서 저항을 제공하며, 20 SMA는 약 1.3400에서 하락 기울기를 유지하고 있습니다. 쌍은 후자를 넘어서면 상승세로 전환될 수 있지만, BoE의 예상 발표로는 가능성이 낮습니다.”

그녀는 덧붙입니다: