미국 GENIUS 법안 이후, 자본이 수익을 창출하는 스테이블코인으로 몰리고 있으며, 에테나의 USDe가 선두에 서 있습니다.
그러나 폭발적인 성장과 함께, 이것이 다음 혁신이 될지 아니면 다음 UST가 될지에 대한 우려가 커지고 있습니다.
USDe 공급량 95억 달러…3위 스테이블코인
에테나의 USDe 스테이블코인은 전례 없는 성장세를 보이고 있습니다. 지난 한 달 동안 유통 공급량이 75% 증가하여 약 95억 달러에 달했습니다. – 디파이 온체인데이터 사이트 디파이라마(DefiLlama)
이 극적인 확장은 USDe를 시가총액 기준으로 세 번째로 큰 스테이블코인으로 만들었습니다. 테더의 USDT와 서클의 USDC에 이어서입니다.
엔트로피 어드바이저스의 데이터 책임자 톰 완은 USDe와 USDtb의 합산 시가총액이 100억 달러를 넘었다고 언급했습니다. 이는 에테나를 총예치량(TVL) 기준 상위 5개 디파이 프로토콜 중 하나로 만듭니다.
“이중 계산을 제외하더라도, 에테나는 여전히 94억 달러의 TVL을 보유하고 있으며, 곧 100억 달러 이상의 TVL을 가진 5개 디파이 프로토콜 중 하나가 될 것입니다.” – 톰 완, 엔트로피 어드바이저스 데이터 책임자
이 성장은 7월 18일 GENIUS 법안 통과 이후, 수익을 창출하는 스테이블코인으로의 자본 유입을 촉진했습니다.
센토라(구 인투더블록)의 연구원 데이비드 아널에 따르면, USDe는 GENIUS 이후 모든 스테이블코인 중 가장 많은 27억 달러의 순 신규 공급을 추가했습니다.
테더도 24억 달러의 강력한 유입을 보였으며, USDC는 약 8억 달러의 유출을 경험했습니다. 이는 시장 신뢰의 변화를 시사합니다.
“…수익을 창출하는 스테이블코인은 더 이상 단순한 트렌드가 아니라 디파이의 새로운 구조적 요소입니다.” – 데이비드 아널, 센토라 연구원
애널리스트, USDe 성장 취약 경고
숫자는 인상적이지만, 모든 사람이 USDe가 견고하다고 확신하는 것은 아닙니다. 암호화폐 분석가 듀오 나인은 USDe가 진정한 약세장에서 아직 검증되지 않았다고 경고합니다.
“이 기초 거래 합성 토큰은 아직 검증되지 않았습니다. 적절한 약세장을 통과하기 전까지는 단지 개념일 뿐입니다. 시가총액이 커질수록 약세장이 돌아올 때 위험이 증가합니다.” – 듀오 나인, 암호화폐 분석가
이와 같은 우려를 반영하여, 또 다른 분석가 앨런 더 일드 파머는 악명 높은 UST-LUNA 붕괴와 에테나의 USDe와 ENA를 이번 암호화폐 사이클의 잠재적 UST/LUNA로 비유했습니다.
그는 USDe가 비교적 낮은 3.5%의 APY를 제공하는 반면, USDS와 USDY 같은 대안은 4.5% 이상의 수익을 제공한다고 지적했습니다. 이는 특히 변동성이 큰 시장에서 에테나의 AUM에 압박을 가할 수 있습니다.
그러나 다른 사람들은 이 비교가 과장되었다고 주장합니다. 온체인 분석가 유키는 USDe가 테라의 UST를 파멸시킨 디페깅 메커니즘 없이 USDT와 USDC의 지배력을 성공적으로 도전했다고 강조했습니다.
한편, 번질은 중요한 차이점을 강조했습니다. USDe는 LUNA와 같은 초인플레이션 토큰이 아닌 스테이킹된 ETH와 숏 헤지로 뒷받침됩니다.
“만약 그들이 $ENA로 담보화를 시작한다면, 저는 도망칠 것입니다.” – 번질, 에테나가 그 실수를 피했다고 경고
에테나랩스 창립자, 리스크 관리와 디파이 통합 공개
디페깅 우려를 해결하기 위해, 에테나 랩스의 창립자 가이 영은 청산 위험을 완화하는 주요 통합을 지적했습니다.
“…중요한 점은 에이브(Aave)에서 USDe 오라클이 이제 USDT로 설정되어 있어, USDe가 1.00달러에서 일시적으로 벗어날 경우 청산 위험을 제거합니다. 수십억 달러의 용량을 가진 USD에서 50% APY는 디파이에서만 가능하며, 아베테나(Aavethena)에서만 가능합니다.” – 가이 영, 에테나 랩스 창립자
수익을 제공하는 스테이블코인은 단순한 유행을 넘어 디파이의 다음 단계의 구조적 기둥으로 자리 잡고 있습니다.
하지만 USDe가 100억 달러에 가까워지면서 의문이 남습니다. 에테나의 합성 스테이블코인이 시장의 전체 사이클을 무사히 견딜 수 있을까요? 아니면 다른 스테이블코인과 유사한 재앙이 반복될까요?
비인크립토 웹사이트에 포함된 정보는 선의와 정보 제공의 목적을 위해 게시됩니다. 웹사이트 내 정보를 이용함에 따라 발생하는 책임은 전적으로 이용자에게 있습니다.
아울러, 일부 콘텐츠는 영어판 비인크립토 기사를 AI 번역한 기사입니다.
