7월이 끝나가면서 비트코인(BTC) 시장에서 몇 가지 중요한 발전이 나타났습니다. 특히, 이익 실현 압력이 월말에 다시 나타나면서 8월에 전환점이 될 가능성에 대한 우려가 커지고 있습니다.
시장 전문가와 온체인 데이터 분석에 따르면, 비트코인의 경로를 곧 형성할 수 있는 네 가지 주요 매도 압력 원인이 있습니다. 각 요인을 자세히 살펴보겠습니다.
1. 깨어난 ‘휴면 고래’ 지갑 이익 실현
7월 초, BeInCrypto는 8만 BTC를 보유한 고래 지갑이 14년 이상 만에 깨어났다고 보도했습니다. 이 고래 지갑의 매도 활동은 갤럭시 디지털에 의해 촉진되었으며, 7월 마지막 주에 비트코인의 상승 모멘텀을 둔화시켰습니다.
크립토퀀트 데이터에 따르면, 갤럭시 디지털 지갑에서의 대규모 유출은 종종 비트코인 가격 조정과 일치합니다. 7월 29일, 룩온체인은 더 많은 유출을 감지하여 또 다른 매도에 대한 우려를 불러일으켰습니다.
“갤럭시 디지털이 다시 고객의 BTC 매도를 돕고 있습니까? 지난 12시간 동안 갤럭시 디지털은 3782 BTC(4억4700만 달러)를 추가로 전송했으며, 대부분이 거래소로 갔습니다.” 룩온체인이 보고했습니다.
또한, BeInCrypto는 6년에서 14년 동안 비활성 상태였던 두 개의 추가 휴면 지갑이 활성화되었다고 보도했습니다. 스팟온체인은 최근 보고했습니다 세 개의 휴면 고래 지갑이, 아마도 단일 엔티티와 관련이 있을 수 있으며, 3~5년의 비활성 후 1만606 BTC(12억6000만달러)를 이동시켰습니다.
활성화된 고래 지갑의 수가 증가하면서 8월로 접어들면서 매도 압력이 증가할 것으로 보입니다.
2. 장기 보유자 매도 압력 징후
두 번째 매도 압력의 원천은 비트코인 시장의 중추로 여겨지는 장기 보유자(LTH)입니다.
크립토퀀트 보고서에 따르면, LTH는 7월 말 BTC가 12만 달러에 머물렀을 때 자금을 인출하기 시작했습니다. 이는 많은 투자자가 잠재적 변동성을 피하고 이익을 실현하려는 신중한 태도를 반영할 수 있습니다.
“장기 보유자(LTH)는 12만 달러 저항선에서 순 음수로 전환하기 시작했습니다. 이는 역사적으로 중요한 심리적 수준입니다. 이 변화는 이전 사이클을 견뎌온 일부 투자자가 이익을 실현하기 시작했음을 시사합니다.” 분석가 Burakkesmeci가 언급했습니다.
2025년 1분기, 장기 보유자의 순 음수 포지션은 BTC를 7만5000달러 아래로 끌어내렸습니다. 이 그룹이 계속 매도한다면, 8월에 강한 조정 위험을 증가시킬 수 있는 상당한 매도 압력을 만들 수 있습니다.
3. 채굴자 유출 증가
세 번째 요인은 비트코인 채굴자들의 매도 압력을 나타내는 채굴자 유출 증가입니다.
크립토퀀트 데이터에 따르면, 7월 내내 채굴자 지갑에서의 BTC 유출이 감소 후 다시 증가하기 시작했습니다. 이 변화는 추세 반전을 나타낼 수 있습니다.
채굴자들은 운영 비용을 충당하기 위해 유동성이 필요할 때나 가격 상승 후 이익을 실현하고자 할 때 매도합니다. 이 추세가 계속된다면, 고래와 장기 보유자의 활동과 결합될 때 매도 압력을 증폭시킬 수 있습니다.
“채굴자들의 지갑에서 전송된 거래당 평균 코인 수입니다. 채굴자들이 동시에 보유량의 일부를 전송하면 가격 하락을 유발할 수 있습니다.” – 암호화폐 온체인 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant) 설명했습니다.
4. 미국 투자자 매도 압력
코인베이스 프리미엄 지표는 코인베이스와 바이낸스 간의 가격 차이를 반영합니다. 프리미엄이 음수일 경우, 코인베이스에서 비트코인이 더 낮은 가격에 거래됨을 의미하며, 이는 미국 시장에서의 수요 약화나 매도 압력 강화를 나타냅니다.
이 지표는 본질적으로 미국 투자자들의 행동을 나타냅니다. 대체로 긍정적이었으나, 7월 말에 음수로 전환되었습니다.
“비트코인 코인베이스 프리미엄 갭이 다시 음수로 전환되었습니다. 이는 무엇을 의미할까요? 미국 시장의 수요가 약화되고 있습니다. 주의가 필요합니다.” – 분석가 IT Tech 언급했습니다.
역사적으로 음수 프리미엄이 항상 추세 반전을 초래하지는 않았습니다. 그러나 종종 상승 모멘텀의 둔화를 신호합니다. 매도 압력이 계속 쌓이면 부정적인 결과가 발생할 수 있습니다.
8월 MVRV 비율 반전 신호
일부 분석가들은 8월에 대해 더 신중한 입장을 취하고 있습니다. 특히 비트코인이 4개월 연속 상승을 기록한 후입니다.
암호화폐 파생상품 데이터 플랫폼 코인글래스(Coinglass) 통계에 따르면, 3분기는 역사적으로 연중 가장 비트코인 가격이 약세를 보이는 기간입니다. 특히 8월은 3분기 내에서 가장 성과가 저조한 달입니다.
암호화폐 온체인 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant) 분석가 Yonsei는 MVRV(시가총액 대비 실현 가치) 비율이 사이클 정점 임계값에 접근하고 있다고 지적했습니다. 이 신호는 8월 말까지 나타날 수 있습니다.
2021년 사이클 동안 MVRV 비율은 시장 정점을 정확히 예측한 이중 정점을 형성했습니다. 역사가 반복된다면, 8월은 비트코인의 지역적 정점을 나타낼 수 있으며, 이후 조정이나 바닥을 다지는 단계에 들어갈 수 있습니다.
“간단히 말해, 우리는 낙관과 신중함이 공존해야 하는 구역에 진입하고 있습니다. 온체인 타이밍이 전략을 안내하도록 하십시오. 지금은 리스크 관리를 강화하고 민첩하게 대응해야 할 때입니다.” – Yonsei 결론지었습니다.
이러한 우려에도 불구하고, Kaiko의 최신 보고서는 비트코인의 시장 깊이에 대한 신뢰를 표현했습니다. 그들은 현재의 매도 압력을 시장이 흡수할 수 있다고 믿습니다.
“그러나 강력한 유동성 프로필과 대규모 주문을 처리할 수 있는 시장의 능력, 그리고 재무 회사들의 증가하는 수요는 정교한 거래자들의 존재를 나타냅니다. 이 거래자들은 가격에 덜 민감하며, 이는 변동성이 큰 달로 접어들면서 비트코인의 가격 움직임에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.” – Kaiko 발표했습니다.
고래, 장기 보유자, 채굴자들이 변동성을 유발할 수 있지만, 현재의 시장 구조는 심각한 붕괴를 방지할 수 있습니다.
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