글로벌 스테이블코인 인프라가 전례 없는 변화를 겪고 있습니다. 홍콩의 스테이블코인 조례가 8월 1일 시행을 앞두고 있으며, 미국의 GENIUS 법안이 기관 채택을 촉진합니다.
따라서 두 관할권의 동기화된 규제 프레임워크가 시장에 특별한 반응을 일으키고, 전략적 기관 포지셔닝을 유도합니다.
시장 열광…규제 심사
홍콩의 전통 금융 기관들은 새로운 디지털 자산 인프라 내에서 위치를 잡고 있습니다. 시장 역학은 규제 기회를 둘러싼 상당한 투기를 드러냅니다. 50개 이상의 회사가 라이선스에 관심을 표명하며, 중국 본토 국영 기업부터 기술 대기업까지 다양합니다. 그러나 대부분의 신청자는 실질적인 사용 사례나 기술적 역량이 부족합니다.
한편, 홍콩 금융관리국의 에디 유 총재는 과도한 시장 낙관론에 대해 경고합니다. 초기 라이선스 승인 수는 한 자릿수에 그칠 가능성이 높습니다. 규제 기준은 자금세탁 방지 준수와 강력한 기술 구현을 강조합니다.
즉각적 이익 넘어 전략적 포지셔닝
그럼에도 불구하고, 주식 시장 성과는 스테이블코인 서사의 힘을 보여줍니다. 라이선스 준비를 발표한 회사들은 극적인 가격 상승을 경험하며, 일부는 여러 배의 이익을 달성합니다. OSL 그룹, OKX 체인, 윈스웨이 엔터프라이즈가 부문 상승을 주도합니다.
전략적 고려 사항은 홍콩 달러 구현을 넘어 위안화 기반 인프라로 확장됩니다. 중국의 기술 대기업 JD.com과 앤트 그룹은 해외 위안화 스테이블코인 승인을 위해 베이징에 로비를 벌이고 있습니다. 달러 중심 시장을 전략적 위협으로 보고 있습니다. 이러한 논의는 중국 수출업체의 USDT 채택 확대 속에서 위안화 국제화에 대한 긴급성을 반영합니다.
라이선스 프레임워크는 상당한 자본 투입과 지속적인 준수 비용을 요구합니다. 회사들은 2천5백만 홍콩달러의 납입 자본과 포괄적인 리스크 관리 시스템이 필요합니다. 시장 관찰자들은 라이선스 명확성이 나타날 때까지 지속적인 투기를 예상합니다.
미국 GENIUS 법안, 글로벌 모멘텀 촉진
미국은 7월 18일 트럼프 대통령이 GENIUS 법안에 서명함으로써 추가적인 촉매제를 제공합니다. 이 포괄적인 스테이블코인 법안은 연방-주 이중 인가 경로와 월별 증명 요구 사항을 설정합니다. 시가총액은 일주일 만에 40억 달러 증가하며, 규제 명확성에 대한 기관의 신뢰를 보여줍니다.
이 법안은 은행 인가 스테이블코인 발행을 통해 더 넓은 기관 참여를 가능하게 합니다. 서클, 팍소스, JPMorgan의 Kinexys는 새로운 프레임워크 하에서 주요 수혜자로 자리 잡습니다. 베이스와 솔라나 네트워크 간의 유동성 확장은 강화된 준수 인프라를 반영합니다.
스테이블코인은 이미 비자와 마스터카드를 합친 것보다 더 많은 연간 결제량을 처리합니다. 공식적인 규제 레일이 마련되면서, 전통 금융 기관들은 토큰화된 현금 솔루션을 통합할 수 있습니다. 재무부는 180일 이내에 기술적 준비금 보고 스키마를 발표해야 하며, CFTC 감독은 자동화된 준수 메커니즘을 포함합니다.
황상호가 기여했습니다.
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