이번 주 암호화폐 시장은 총 시가총액이 4조 달러에 근접하며 역사적인 이정표를 달성했습니다. 이는 비트코인, 이더리움, 여러 알트코인이 사상 최고치를 기록한 랠리에 의해 주도되었습니다. 투자자들의 열정과 기관의 채택이 증가하면서 이러한 상승세가 이어졌습니다.
이러한 강세 속에서 저명한 암호화폐 시장 관찰자이자 작가는 암호화폐 산업에 대한 날카로운 비판을 제기했습니다. 그는 산업의 진실성과 장기적인 생존 가능성에 대한 우려를 표명했습니다.
전문가 암호화폐 비판, 산업의 신뢰성과 장기적 생존 가능성 위험
콜롬비아 경영대학원의 겸임 교수인 오미드 말레칸은 X(구 트위터)에 게시한 상세한 글에서 암호화폐 산업을 공개적으로 비판하며 여러 우려를 제기했습니다.
그의 주장은 세 가지 핵심 포인트에 집중되었습니다. 첫째, 그는 많은 암호화폐 프로젝트가 분산화된 솔루션과 혁신에 대한 헌신보다는 팀의 이익 동기에 의해 추진된다고 주장했습니다.
말레칸은 특히 상당한 자금을 모으는 프로젝트들이 종종 원래의 비전을 잃어버리는 경향을 강조했습니다. 그는 막대한 자본을 모으는 것이 궁극적으로 분산화에서 벗어나게 하는 방해 요소가 될 수 있다고 설명했습니다.
“모금된 자금은 장기적인 성공과 부정적인 상관관계가 있습니다. 데이터는 명백합니다. 비트코인은 자금을 모으지 않았고, 이더리움은 약간 모았으며(현대 기준으로), 펑크는 무료로 제공되었습니다. 반면 수억 달러 또는 수십억 달러를 모았지만 아무것도 이루지 못한 프로젝트들이 많습니다.” – 오미드 말레칸, 콜롬비아 경영대학원 겸임 교수
또한, 말레칸은 특히 토큰과 주식 모두를 통해 자금을 모으는 프로젝트에서 이해 상충 문제를 지적했습니다.
그는 이러한 이중 자금 조달 방식이 종종 내부자에게 이익이 되는 결정을 초래한다고 제안했습니다. 이는 신뢰를 저해하고 프로젝트의 장기적인 잠재력을 약화시킵니다.
“공공 재무 차량에 기여하는 중앙 플레이어(창립자, 연구소, 재단, 고래)의 가장 가능성 있는 동기는 뒷문 출구 유동성입니다. 토큰은 추적 가능하지만 주식은 그렇지 않습니다. 프로젝트에 토큰을 하도록 권장하는 벤처 캐피탈(대부분의 경우)은 성공적인 장기 프로젝트를 자금 지원하기보다는 LP를 위해 가능한 빨리 돈을 벌려고 합니다.” – 오미드 말레칸, 콜롬비아 경영대학원 겸임 교수
둘째, 말레칸은 광범위한 시장 조작 문제를 강조했습니다. 그는 펌프 앤 덤프 스킴, 부풀려진 총예치량(TVL) 지표, 의심스러운 스테이킹 메커니즘 등의 관행을 인용했습니다.
그는 이러한 전술이 프로젝트의 가치를 인위적으로 부풀리고 특정 플랫폼의 건강과 채택에 대해 투자자를 오도한다고 주장했습니다.
“모든 밈코인 팬이나 철학자는 다음 펌프 앤 덤프 스킴을 조정하는 여러 채팅 그룹에 있는 사람과 한 단계 떨어져 있습니다(많은 사람들이 스스로 그렇게 합니다).” – 오미드 말레칸, 콜롬비아 경영대학원 겸임 교수
셋째, 저자는 시장에 진입하는 새로운 레이어 1(L1) 블록체인 및 레이어 2(L2) 솔루션의 증가에 대해 회의적인 입장을 표명했습니다.
그에 따르면, 새로운 L1 블록체인의 출시는 종종 불필요합니다. 그는 기술 혁신이 기존 체인에 통합되거나 L2 솔루션으로 개발될 수 있다고 믿습니다.
“새로운 프로젝트(dApp, RWA, 체인에 올라가는 CEX, Web2 회사가 새로운 Web3 작업을 수행하는 경우)가 특정 L1 또는 L2를 선택하는 가장 가능성 있는 이유는 그들이 돈을 받았기 때문입니다. 기술을 좋아해서가 아닙니다.” – 오미드 말레칸, 콜롬비아 경영대학원 겸임 교수
그는 또한 허가된 블록체인 의 증가를 비판했습니다. 말레칸은 이를 ‘혁신 극장’의 한 형태로 보고 있습니다. 그는 이것이 공공 블록체인의 채택을 저해한다고 강조했습니다.
한편, 말레칸은 온도 파이낸스 라는 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜에 대해 특히 날카로운 비판을 남겼습니다. 그는 그 운영을 ‘수상하다’고 표현했습니다.
“몇 년 전, 나는 창립자 중 한 명이 이더리움 스테이커가 모두 브로커-딜러 라이센스를 받아야 하는지 공개적으로 궁금해하는 것을 보았습니다. 그것은 내가 들어본 것 중 가장 사이퍼펑크적이지 않은 것입니다. 심지어 젠슬러도 그렇게 믿지 않았습니다.” – 오미드 말레칸, 콜롬비아 경영대학원 겸임 교수
교수의 발언은 암호화폐 커뮤니티 내에서 논의를 촉발했습니다. 특히 여러 업계 리더들이 그의 의견에 동의했습니다.
“저는 이 사람 오미드를 모르지만, 그의 말은 많은 의미가 있습니다. 암호화폐에는 많은 사기와 사기성 행동이 있습니다. 그래서 우리 대부분은 이 공간에 대한 합리적인 규제를 요구해 왔습니다. 우리는 기술이 번창하기를 원하기 때문입니다.” – MetaLawMan
따라서 암호화폐 시장이 최신 이정표를 축하하는 가운데, 말레칸의 경고는 직면한 도전 과제에 대한 냉정한 상기입니다. 투자자 신뢰가 높은 상황에서 암호화폐 이해관계자들이 이러한 비판을 해결하고 분산화되고 투명한 금융 미래를 실현할 수 있을지 여부는 여전히 남아 있습니다.
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