지난주 동안 아베에서 17억 달러 상당의 ETH가 대량으로 인출되었습니다. 아베 커뮤니티 회원들은 트론 창립자 저스틴 선이 최소 6억 달러를 인출했다고 믿고 있으며, 이는 시장 반응의 연쇄 반응을 촉발했습니다.
이 대규모 인출로 인해 아베에서 ETH 유동성이 급격히 감소했습니다.
이더리움 고래 움직임, sETH 급락
계속되는 고래의 인출로 아베의 활용률이 높아졌고, 이는 ETH 대출 금리를 급등시켰습니다.
대출이 비싸지면서 레버리지 스테이킹 전략에 의존하던 디파이 사용자들이 포지션을 청산하기 시작했습니다.
가장 큰 타격을 받은 전략 중 하나는 인기 있는 stETH/ETH 레버리지 루프였습니다. 차트에 따르면 sETH 가격은 7월 14일에 2,800달러에서 2,200달러로 직선으로 하락했습니다.
사용자들은 일반적으로 ETH를 예치하고, 이를 담보로 대출받아 stETH를 구매하고, 이 과정을 반복하여 스테이킹 수익을 얻습니다. 그러나 대출 금리 상승과 stETH 페그 약화로 인해 이 전략은 수익성이 없어졌습니다.
루퍼들이 출구를 찾기 시작하면서 많은 이들이 stETH를 ETH로 교환하기 위해 몰려들었습니다. 이는 스테이킹 인출 대기열에 혼잡을 초래했으며, 현재 처리하는 데 약 18일이 걸립니다.
대기 시간을 피하기 위해 일부 사용자들은 stETH를 2차 시장에서 매도하여 약 0.3%의 디페그를 초래했습니다.
이 약간의 디페그는 레버리지 트레이더들에게 큰 위험을 초래합니다. 0.3%의 가격 차이는 10배 레버리지에서 3% 손실을 의미할 수 있으며, 많은 이들이 손실을 감수하거나 유동성이 부족한 포지션을 기다려야 합니다.
상황은 이자가 계속 누적되면 청산을 촉발할 수 있습니다.
가격 차트는 이러한 스트레스를 반영합니다. ETH는 지난주에 8% 이상 상승하여 3,593달러에 도달했지만, 이후 최고점에서 후퇴했습니다.
한편, Synthetix에서 발행한 sETH는 주간 동안 30.5% 상승하여 변동성 속에서 대안에 대한 수요를 나타냈습니다.
이번 사건은 디파이의 체계적 취약성을 강조합니다. 단일 대규모 인출이 대출 금리를 교란시키고, 인기 있는 전략을 무너뜨리며, 오라클과 지연된 상환 메커니즘에 대한 의존성을 드러냈습니다.
여전히 많은 stETH 오라클이 시장 가격이 아닌 상환율을 사용하고 있어, 대출자들은 페그가 떠다니는 동안 갇혀 있습니다.
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