이더리움 가격이 주간 3.57% 상승하여 2540달러 근처에서 거래되고 있는 가운데, 5,000달러로의 복귀에 대한 논의가 활발해지고 있습니다.
그러나 온체인 및 거래량 지표는 그리 긍정적이지 않습니다. ETH 가격은 2021년 11월에 4,891달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 이제 거의 4년이 지난 지금, 많은 신호들이 다음 상승이 투자자들이 기대하는 만큼 가깝지 않을 수 있음을 시사합니다.
개발자 활동, 5월 중순 이후 눈에 띄게 감소
가장 즉각적인 경고 신호는 개발 활동입니다.
5월 중순 이후, 주요 저장소를 통한 코드 커밋 및 업데이트 수로 추적된 이더리움의 개발 기여도가 71에서 25로 감소했습니다. 이는 센티멘트 데이터에 따른 것입니다.
이는 가격이 계속 상승하는 동안 개발자 참여가 약 65% 감소한 것입니다. 이러한 차이는 핵심 프로토콜 혁신과 온체인 성장이 시장의 높은 관심에 뒤처지고 있음을 나타냅니다. 특히 2024년 12월의 개발 활동 급증은 가격 상승을 촉발하지 못했으며, 이는 경계심을 더합니다.
이더리움의 기초 레이어가 적극적으로 진화하지 않으면 장기적인 가격 정당성을 제한하고 단기적인 5000달러 낙관론에 의문을 제기할 것입니다.
HODL 웨이브, 장기 신뢰 약화 신호
지갑 보유 기간에 따라 보유량을 그룹화하는 HODL 웨이브는 또 다른 우려스러운 추세를 보여줍니다. 장기 주소(보유 기간이 6개월 이상인 주소)에 보유된 ETH의 비율이 최근 가격 상승 중에도 감소했습니다.
현재 ETH의 대부분은 1개월에서 6개월 보유 밴드에 위치해 있으며, 이는 최근에 구매한 투자자와 잠재적 스윙 트레이더를 시사합니다. 이전 가격 급등 시 1년 이상 보유한 그룹이 웨이브를 지배했던 것과 비교하면, 이 구조는 약한 확신을 반영합니다. 이는 많은 ETH 보유자가 가격이 저항을 거부할 경우 떠날 수 있음을 나타냅니다.
CMF, 스마트 머니 관망 중
거래량 가중 누적을 추적하는 지표인 Chaikin Money Flow (CMF)는 4월-5월의 짧은 급등 이후 평평해졌습니다. 이는 이더리움이 1300달러에서 2700달러로 상승할 때와 일치했습니다. 그 이후로 0.10을 넘어서지 못하고 있으며, 이는 의미 있는 매수 압력이 멈췄음을 나타냅니다.
가격 구조, 여전히 강한 저항 직면
이더리움은 현재 2647달러 저항선을 좀처럼 뚫어내지 못하고 있습니다. 2491달러와 2467달러 지지선까지 밀릴 가능성도 있습니다. 만약 에서 가격이 2467달러 아래로 하락하면 2376달러까지 내려갈 가능성도 있습니다.
한편, 가격 방향에 따라 거래량을 더하거나 빼는 On-Balance Volume (OBV)은 -2.12백만 아래의 좁은 범위에 갇혀 있습니다. 고래와 대형 지갑의 참여가 부족하여 현재 수준, 특히 개당 5000달러의 가격이 구조적 지지를 받을 수 있을지에 대해 의문을 제기합니다.
강력한 OBV나 CMF 지표가 없으면, 일단 2861달러 수준은 확고한 저항 구역으로 작용할 것입니다. 이런 점을 감안해보면 5000달러는 실현 가능한 다음 목표라기 보다는 심리적 헤드라인처럼 느껴집니다.
그러나 이더리움이 2647달러를 지지로 전환하면, 이는 또 다른 상승 모멘텀을 가져올 수 있습니다. 이는 현재 차트에서 명확히 보이는 수준으로, ETH 2800달러 돌파를 위해서는 반드시 필요한 수순입니다.
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