유럽 당국은 달러 기반 스테이블코인에 대한 의존이 유로의 주권을 약화시키고 금융 시스템을 혼란에 빠뜨릴 수 있다고 강력히 경고하고 있습니다. 스테이블코인의 인기가 지역 전역에서 급증함에 따라, 유로화로 표시된 디지털 자산을 촉진해야 한다는 압박이 커지고 있습니다.
현재 유럽의 대부분의 스테이블코인 활동은 여전히 달러에 기반하고 있습니다. 이 추세는 중앙은행, 규제 기관, 주요 대출 기관들 사이에서 우려를 불러일으키고 있습니다. 유럽연합이 새로운 암호화폐 규제를 도입함에 따라, 민간 및 공공 디지털 화폐 옵션에 대한 논쟁이 심화되고 있습니다.
달러 스테이블코인, 유럽 우려
최근 데이터는 유럽의 스테이블코인 채택이 빠르게 증가하고 있음을 보여주지만, 미국 자산이 여전히 지배적입니다. 예를 들어, 2024년 이후 지역의 스테이블코인 활동이 16%에서 34%로 증가했지만, 거의 99.8%의 스테이블코인이 달러 기반입니다. 이러한 의존의 규모는 정책 지도자들에게 중요한 문제로 부각되고 있습니다.
이 현실은 정책 우려를 높이고 있습니다. 디지털 달러가 유럽 상업과 저축의 주류가 된다면, 유럽중앙은행의 통화 정책 조정 능력과 유로의 지위가 약화될 수 있습니다. ECB는 대규모 달러 스테이블코인 채택이 “유로의 주권과 금융 안정성을 약화시킬 수 있다”고 경고했습니다.
EU 연구는 달러 기반 스테이블코인 의존이 디지털 달러화를 가속화하고 주권과 중앙은행의 영향력을 더욱 약화시킬 수 있음을 보여줍니다. 소시에테 제네랄과 같은 기관의 지도자들은 미국 결제 시스템이 유럽 내에서 주도하는 것에 대한 우려를 계속 제기하고 있습니다.
유럽 의회의 보고서는 달러 기반 스테이블코인 성장으로 ECB의 조치 효과가 약화되고 외부 충격에 대한 노출이 증가할 수 있음을 설명합니다. 이러한 위험은 EU가 스테이블코인 발행자를 위한 포괄적인 암호화폐 시장(MiCA) 규제를 포함한 새로운 규제 프레임워크를 채택하도록 했습니다.
“미국 스테이블코인에 대한 우려가 커짐에 따라, ECB는 디지털 유로의 필요성을 다시 한 번 강조했습니다.” – 경제 거버넌스 및 EMU 감시 단위(EGOV) 발언.
MiCA 규제, 스테이블코인 미래 형성
이러한 도전에 대응하기 위해, MiCA 프레임워크는 스테이블코인 발행자에 대한 엄격한 규칙을 설정합니다. 이는 준비금 요건, 투명성, 자본 기준을 포함합니다. 주된 목적은 디지털 혁신을 지원하면서 통화 정책에 대한 확고한 통제를 유지하고 경제적 위험을 제한하는 것입니다.
한 영향력 있는 전문가 논평에 따르면, “혁신을 촉진하는 것은 금융 안정성과 신뢰의 보존과 신중하게 결합되어야 합니다.” 따라서 EU는 달러 스테이블코인을 금지하지 않지만, 경제 목표에 더 잘 맞는 유로 기반 디지털 자산을 장려하고 있습니다.
일부 스타트업은 규제 장벽이 새로운 프로젝트를 억제할 수 있다고 우려합니다. 그러나 MiCA는 모든 회원국에서 투자자와 개발자에게 명확하고 조화로운 규칙을 제공하는 기초로 널리 인식되고 있습니다. 이러한 안전장치는 규제가 덜한 시장에서 발생하는 시스템적 위험을 제한하기 위한 것입니다.
MiCA의 중요성에도 불구하고, 실질적인 진전은 강력하고 일관된 집행에 달려 있습니다. 이러한 규칙의 효과는 유럽 전역에서 공정하고 일관되게 적용하는 규제 기관에 달려 있습니다.
민간 솔루션과 디지털 유로 균형
스테이블코인 논쟁은 더 큰 질문을 제기합니다. 민간 유로 기반 스테이블코인이 주도해야 할까요, 아니면 유럽중앙은행이 자체 디지털 유로를 출시해야 할까요?
많은 정책 입안자들은 디지털 유로가 통화 주권을 보호하고 단일 통화의 국제적 역할을 강화하는 방법이라고 봅니다. 자세한 분석은 디지털 유로가 달러화에 대항하고 유럽의 디지털 경쟁력을 높일 수 있다고 주장합니다.
그럼에도 불구하고, 일부는 중앙은행 디지털 화폐가 효율적인 민간 결제 및 스테이블코인 솔루션에 비해 큰 이점을 제공하지 않을 수 있다고 주장합니다. 정책 보고서 “디지털 유로: 따라잡기와 데이지 탐색”는 현재 그 논리가 약하며 민간 부문 옵션과의 중복을 경고합니다.
정책 분야 내에서는 여전히 분열이 존재합니다. 공공 신뢰 유지, 위험한 시장 집중 회피, 지역 혁신 촉진이 계속되는 논쟁의 중심입니다. 최근 ECB 청문회는 중앙은행이 디지털 금융의 위험과 기회를 어떻게 평가하고 있는지에 대한 추가 통찰을 제공합니다.
유럽에서 스테이블코인 사용이 가속화됨에 따라, 정책 입안자들은 중요한 선택에 직면해 있습니다. 그들은 통화 주권을 방어하고, EU 전역의 규제를 적용하며, 유로를 강화하는 혁신을 촉진하기 위해 신속히 행동해야 합니다. MiCA는 규제 프레임워크를 설정했지만, 공공 및 민간 디지털 옵션 간의 지속적인 논쟁이 미래를 형성할 것입니다.
디지털 금융 성장과 글로벌 달러 지배에 대응하는 지역의 다음 단계는 여전히 중요합니다.
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