법으로 제정되면, GENIUS 법안은 스테이블코인 발행자에게 18개월에서 36개월의 법 준수 기간을 제공합니다. 이를 따르지 않으면 미국 시장에서 운영이 금지됩니다. 세계 최대 스테이블코인 USDT의 발행자인 테더는 어려운 결정을 내려야 합니다.
투명성 부족과 정기적인 감사 미공개로 알려진 테더는 세 가지 선택지를 가집니다. 준수하거나, 미국 시장에서 철수하거나, GENIUS 법안의 철저한 투명성 요구사항과 위험한 관행을 억제하는 별도의 스테이블코인을 출시할 수 있습니다.
스테이블코인 새 시대
GENIUS 법안은 미국에서 암호화폐와 전통 금융을 연결하여 스테이블코인에 대한 필수 규제 안전장치를 제공합니다. 이는 암호화폐 중 가장 변동성이 적고, 위험을 꺼리는 개인에게 가장 매력적인 디지털 자산입니다.
법안 통과는 한때 대부분이 폰지 사기로 간주했던 산업에 강력한 승리를 안겼습니다. 그러나 모든 이가 그 지침 아래에서 승리하는 것은 아닙니다.
전 세계 스테이블코인 공급의 60% 이상을 차지하는 테더의 USDT는 패자가 될 수 있습니다. 법안은 전례 없는 투명성과 감독 요구를 도입합니다.
법안은 이미 상원을 통과했으며, 이제 하원으로 이동하여 최종 형태를 결정합니다. 상원 버전은 3년을 제공하며, 하원은 18개월을 제안합니다.
테더, 불투명한 기록
GENIUS 법안이 통과되기 전, 테더는 투명성과 엄격한 감사 기준 준수에 대한 오랜 비판에 직면했습니다. 특히 그들의 준비금과 관련하여 말입니다.
수년간, 스테이블코인 발행자는 주요 회계 법인의 포괄적이고 독립적인 감사를 거부했습니다. 테더의 준비금 지원 방식에 대한 우려는 결국 미국 사법 시스템의 법적 조치로 이어졌습니다.
2021년, 테더는 뉴욕 검찰총장과의 조사에서 합의를 해야 했습니다. 검찰총장은 테더와 그 관련 거래소 비트파이넥스가 USDT 스테이블코인 지원에 대해 허위 진술을 했다고 주장했습니다.
조사의 핵심 요소는 비트파이넥스가 제3자 결제 처리업체에 의해 보유된 약 8억5000만달러의 고객 및 기업 자금에 대한 접근을 잃은 것이었습니다. 비트파이넥스는 이 부족을 해결하고 고객 인출을 촉진하기 위해 테더의 준비금에서 상당한 금액을 빌렸다고 합니다.
결과적으로, 테더의 USDT는 한동안 공공적으로 주장된 것처럼 법정 화폐로 완전히 지원되지 않았습니다. 합의는 두 기관이 1850만달러의 민사 벌금을 지불하고 뉴욕주에서 운영하거나 고객에게 서비스를 제공하는 것을 금지했습니다.
그 이후로, 테더는 준비금에 대한 분기별 증명을 발표하기 시작했습니다. 그러나 이는 여전히 GENIUS 법안의 규정에 미치지 못합니다.
감사 외에도, 발행자는 스테이블코인 사용과 관련된 위험한 관행을 억제하는 요구사항을 엄격히 준수해야 합니다.
불법 사용 억제
역사적으로, 악의적인 행위자들은 제재 회피와 글로벌 스파이 활동을 위해 스테이블코인을 악용했습니다.
세계 최대 스테이블코인 발행자인 테더는 러시아와 북한 같은 적대국이 미국 제재를 피하기 위해 USDT를 사용했다는 증거가 나온 후 감시를 받았습니다.
최근 몇 년 동안, 테더는 불법 활동과 싸우겠다는 의지를 점점 더 강하게 주장하고 있으며, 법 집행 기관과 협력한다고 공개적으로 주장했습니다.
발행자에 따르면, 테더는 엄격한 지갑 동결 정책을 가지고 있으며, 불법 활동과 관련된 스테이블코인을 동결하라는 수많은 법 집행 요청에 따라 이를 사용했습니다.
3월에 테더는 제재를 받은 거래소와 관련된 2300만 달러를 동결하여 미국 비밀경호국을 도왔으며, 다른 사건에서도 법무부 및 연방수사국과 협력했습니다.
이러한 발전은 테더에게 긍정적이지만, 발행자는 새로운 법적 요구사항을 엄격히 준수해야 합니다. GENIUS 법안은 모든 스테이블코인 발행자, 외국 기관을 포함하여, 스테이블코인을 동결하고 압수할 수 있는 기술적 능력을 갖추고, 당국의 합법적인 명령을 준수할 것을 명시적으로 요구합니다.
또한, 정기적으로 자금세탁방지(AML) 프로그램을 시행하고 고객 신원확인(KYC) 절차를 수행해야 합니다.
테더는 이러한 새로운 조치를 준수할지, 아니면 미국 시장에서 완전히 철수하는 것이 더 유리한 전략인지 결정해야 합니다. 고려해야 할 요소가 많습니다.
USDT, 미국 시장 없이 성장할 수 있나?
테더는 스테이블코인 시장을 압도적으로 지배하고 있습니다. 코인게코에 따르면, 발행자는 현재 거의 1580억 달러의 총 공급량을 가지고 있습니다. 서클의 USDC는 620억 달러의 공급량으로 뒤를 잇고 있습니다.
미국은 중요한 스테이블코인 시장이지만, 테더의 주요 초점은 아닙니다. 발행자의 가장 중요한 사업은 아시아, 라틴 아메리카 및 기타 신흥 시장에서 이루어집니다.
사실, 어제만 해도 620억 달러를 초과한 테더 스테이블코인의 대부분의 거래량은 미국 외부, 특히 바이낸스에서 발생합니다. 그런 의미에서, 미국 시장에서 철수하는 것이 테더에게 큰 타격이 아닐 수 있습니다.
BeInCrypto는 테더에 의견을 요청했으나 즉각적인 응답을 받지 못했습니다. 그러나 발행자의 가능한 행동 방침은 유사한 상황에서의 행동을 관찰함으로써 추론할 수 있습니다.
유럽연합이 암호화폐 자산 시장(MiCA) 규제를 시행했을 때, 테더는 시장에서 철수했습니다. MiCA는 스테이블코인 발행자에게 엄격한 라이선스와 규제 승인을 요구하고, 엄격한 준비금 요건과 최대 투명성을 위한 강화된 감사를 요구하기 시작했습니다.
테더의 핵심 사업은 미국 외에서 번창하고 있지만, 미국 시장의 큰 중요성 때문에 철수는 발행자에게 여전히 큰 손실을 초래할 수 있습니다.
출금의 높은 위험
미국은 금융 혁신과 유동성의 중요한 시장입니다. 철수는 방대한 사용자 기반, 기관 투자자, 그리고 중요한 글로벌 거래량에 대한 직접적인 접근을 잃는 것을 의미합니다.
철수는 투자자, 사용자, 전통 금융 플레이어에게 잘못된 메시지를 전달할 것입니다. 테더는 강력한 규제 기준을 충족할 수 없거나 충족할 의사가 없음을 인정함으로써 신뢰를 훼손할 것입니다.
한편, 서클의 USDC는 상당한 이점을 얻을 수 있습니다. 미국과 EU 규제를 충족하기 위해 적극적으로 노력하는 완전한 준수 스테이블코인으로서, 서클은 테더로부터 사용자와 시장 점유율을 끌어올 수 있습니다.
그러나 서클의 2위 위치는 테더에 비해 상당히 뒤처져 있어, 준수만으로는 시장 선두를 넘어서기에 충분하지 않을 것입니다.
사실, 테더의 상당한 시장 지배력은 미국 입법자들이 회사를 계속 운영하도록 유도하는 양보를 제공할 수 있습니다.
타협 여지 남아있나?
상원은 이미 GENIUS 법안을 통과시켰지만, 법안은 하원으로 이동하면서 잠재적인 변경 사항에 직면해 있습니다. 양원 의원들은 이제 GENIUS 법안의 조항을 하원의 STABLE 법안과 조정해야 합니다.
이 조정 과정은 스테이블코인 발행자에 대한 중요한 준수 일정 등 개정의 기회를 제공합니다.
이 기간 외에도, 공공 기관의 스테이블코인 발행 제한 및 외국 발행자에 대한 특정 요구 사항과 같은 두 법안 간의 다른 주목할 만한 차이점도 협상과 잠재적 양보의 대상이 될 것입니다.
GENIUS 법안의 입법 과정에 가까운 익명의 소식통은 미국 입법자와 테더가 중간 지점을 찾을 가능성이 높다고 제안했습니다.
이러한 경향은 스테이블코인이 국채와 같은 달러 기반 자산에 큰 준비금을 보유해야 하기 때문에 미국 부채에 대한 수요를 증가시키고 달러의 가치를 간접적으로 지원할 수 있다는 이해에서 비롯될 수 있습니다. 특히 현재의 안정성에 대한 우려가 있는 상황에서 말입니다.
GENIUS 법안 통과 후 예상되는 스테이블코인 수요의 급증은 이 측면을 중요하게 만듭니다.
“미국 정부와 테더 간에 상호 인식이 있었습니다. 테더가 국채에 대한 수요는 독일보다 큽니다. 이는 미국의 이익에 부합하지 않으며, 과도한 규제로 인해 그들이 모든 것을 매각하도록 강요하는 것은 미국의 이익에 부합하지 않습니다. 그들은 그 관계의 양측에서 실현 가능하고 수익성 있는 지점에서 만나야 합니다.”라고 소식통은 BeInCrypto에 말했습니다.
그러나 테더가 이미 공개적으로 고려 중이라고 밝힌 세 번째 옵션이 있습니다.
테더, 미국용 별도 스테이블코인 출시?
테더의 CEO 파올로 아르도이노는 올해 초 회사가 새로운 미국 기반 스테이블코인을 도입할 계획이라고 발표했습니다. 이 제품은 USDT와는 다른 특성을 가지며 국내 요구에 맞게 특별히 설계될 것입니다.
그는 USDT가 주로 전 세계 은행 서비스가 부족한 인구를 위해 작동하는 반면, GENIUS 법안을 준수하는 별도의 스테이블코인이 미국 시장에서 더 효과적으로 작동할 것이라고 덧붙였습니다.
그러나 이것은 테더의 최선의 이익에 부합하지 않을 수 있습니다.
“기능적으로, 그들은 아마도 그렇게 하지 않기를 선호할 것입니다. 이는 단지 더 많은 간접비를 발생시키고 행정 및 준수 측면에서 비효율성을 도입합니다. 이는 미국 사용자를 방화벽으로 보호하고 지리적 위치의 입출입을 추적해야 하는 이상적인 상황이 아닙니다.”라고 같은 소식통은 이 주제에 대해 말했습니다.
결국, 테더의 앞으로의 길은 중요한 선택들로 가득 차 있습니다. GENIUS 법안이 투명성과 위험 관리의 새로운 기준을 설정함에 따라, 세계 최대의 스테이블코인 발행자는 이제 미국 시장 접근의 이점을 준수 비용과 비교하여 저울질해야 하며, 이는 운영의 새로운 시대를 열거나 더 준수하는 경쟁자에게 자리를 내줄 수 있습니다.
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아울러, 일부 콘텐츠는 영어판 비인크립토 기사를 AI 번역한 기사입니다.
