전문가들은 비트코인(BTC) 주위에 형성되고 있는 잠재적인 기관 버블에 대해 경고하고 있으며, 이는 심각한 약세장으로 이어질 수 있습니다.
이 경고는 기업들이 비트코인 노출을 확대함에 따라 나왔습니다. 비트코인을 보유한 기업의 수는 2024년 1분기 이후 약 226% 증가했습니다.
비트코인 기관 붐…버블 형성 중?
최근 X(구 트위터)에서 암호화폐 분석가이자 교육자인 하이디는 이 추세를 지적했습니다. 그녀는 비트와이즈 데이터를 인용하여 기업의 비트코인 채택이 꾸준히 증가하고 있음을 강조했습니다.
2024년 초에 일관되게 유지된 후, 비트코인을 보유한 기업의 수는 연중 점진적으로 증가했습니다. 2025년에는 채택이 급증하여 기관의 관심이 크게 증가했습니다.
2025년 2분기 말에 비트코인을 보유한 기업의 수는 134개에 도달했습니다. 이는 2025년 1분기 대비 57.6% 증가한 수치입니다.
여기에는 전략(구 마이크로스트래티지)과 메타플래닛 같은 대기업과 프로캡 BTC와 트웬티원 캐피탈 같은 신생 기업이 포함되어 있으며, 이들은 대규모 비트코인 재무를 구축하는 데 집중하고 있습니다.
기관 투자자들이 디지털 자산에 점점 더 많은 자본을 투입함에 따라 시장 상황이 변할 때 이러한 포지션의 청산 가능성에 대한 우려가 커지고 있습니다.
“기관 버블이 형성되고 있습니까? 다음 약세장은 잔인할 것입니다,”라고 하이디가 게시했습니다.
또한, 블랙 스완 캐피탈리스트의 공동 창립자인 베르산 알자라 역시 이러한 우려를 공유했습니다. 그는 기업들이 소매 투자자들에게 지금 구매하도록 장려하여 ‘출구 유동성’으로 활용할 수 있다고 주장했습니다.
“그들은 모두 덤핑할 것입니다. 그래서 사람들이 2022년 BTC 저점 대신 지금 구매하도록 원하는 것입니다. 출구 유동성. 아무것도 직선으로 움직이지 않습니다,”라고 그는 작성했습니다.
비트코인 트레저리의 최신 데이터에 따르면, 기관들은 총 113만2913 BTC를 보유하고 있으며, 이는 84만2035 BTC(공개)와 29만878 BTC(비공개)로 나뉩니다. 이는 총 공급량의 약 5.39%에 해당합니다. 스트래티지는 단독으로 총 BTC 공급량의 약 2.8%를 보유하고 있습니다.
이들 기관이 보유량을 매도할 경우, 시장은 심각한 영향을 받을 수 있습니다. 이론적으로 이는 매도 압력 증가, 부정적 심리, 변동성 증가, 장기적인 약세장으로 이어질 수 있습니다. 이는 불안정을 신호하여 추가적인 기관의 철수와 비트코인의 안정 자산으로서의 위치 약화를 초래할 수 있습니다.
시그넘은 앞서 발간했던 리서치에서 시장이 수요로 과포화되고 약세장이 나타나면, 기관의 매도 압력이 비트코인 가격을 낮출 뿐만 아니라 전체 시장 심리를 악화시켜 더 큰 하락세로 이어질 수 있다고 경고한 바 있습니다 .
“마이클 세일러가 비트코인을 매도한다”는 암호화폐 시장이 소화하기 어려운 헤드라인이 될 것”이라고 시그넘이 말했습니다.
트렌드에서 표준으로…비트코인, 기관 금융 영향력 확대
그러나 모든 관점이 버블 서사와 일치하는 것은 아닙니다. 가명 사용자 피아트호크는 이를 버블로 부르는 것은 잘못된 것이라고 반박했습니다.
“이게 어떻게 버블입니까? 더 많은 사람과 기업이 다른 사람들이 인쇄할 수 없는 돈으로 저축하고 있습니다. 돈을 계속 인쇄하는 상황에서 버블이라고 하기 어렵습니다. 5년, 10년 후에는 훨씬 더 많은 기업과 사람들이 비트코인으로 저축할 것입니다,”라고 게시물에 적었습니다.
여러 전문가들이 이에 동의합니다. 조 버넷, 전 시장 조사 디렉터이자 현재 세믈러 사이언티픽의 비트코인 전략 디렉터는 BeInCrypto에 더 많은 기업이 비트코인을 채택할 것이라고 말했습니다. 그는 비트코인이 향후 10년 동안 기업 자본 구조의 기초 요소가 될 것이라고 덧붙였습니다.
한편, 많은 기업들이 비트코인을 장기 재무 자산으로 보유하기로 약속했습니다. 사실, 전략의 공동 창립자인 마이클 세일러는 비트코인을 절대 매도하지 않을 것을 지속적으로 주장해 왔습니다.
그는 심지어 사후에 자신의 BTC 키를 소각할 계획이라고 암시했습니다. 따라서 기업들이 비트코인에 자신감을 가지고 있으며 더 많은 기업들이 이 추세에 동참하고 있지만, 미래는 예측할 수 없습니다.
이 기관의 급증이 버블로 이어질지, 비트코인이 기업 자본 구조의 초석으로 자리 잡을지는 시장 역학과 자산의 장기적 안정성에 달려 있습니다.
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