많은 기업들이 비트코인을 구매하기 위해 공격적인 전략을 채택하고 있으며, 이는 이전의 마이크로스트래티지(현 Strategy)의 발자취를 따르고 있습니다. 그러나 디지털 자산 은행인 시그넘은 이러한 비트코인 인수 차량과 관련된 위험에 대해 경고했습니다.
은행은 이러한 기업들이 비트코인의 상승 가치를 활용하려고 하지만, 그들의 레버리지 접근 방식이 시장을 불안정하게 만들고 규제 당국의 주목을 받을 수 있다고 경고했습니다.
기업 비트코인 매수, 주목할 만한 트렌드?
BeInCrypto는 최근에 최소 61개의 기업이 다양한 핵심 사업을 가지고 비트코인을 준비 자산으로 채택했다고 보도했습니다. 또한, 이 추세는 멈출 기미가 보이지 않습니다. 사실, 많은 새로운 기업들이 비트코인 축적에만 초점을 맞춘 비즈니스 모델로 설립되었습니다.
전통적인 다각화된 운영을 가진 기업들과 달리, 이러한 회사들은 투자 펀드와 유사하게 자본을 모아 가장 큰 암호화폐를 인수합니다. 시그넘의 연구에 따르면, 이러한 접근 방식은 디지털 자산에 간접적으로 노출되기를 원하는 투자자들로부터 추가 투자를 유치하여 비트코인의 가격을 상승시켰습니다.
그럼에도 불구하고, 시그넘은 BTC-주당 성장 모델이 무한정 지속 가능하지 않다고 경고합니다. 레버리지, 차입, 또는 주식 발행에 대한 과도한 의존은 이러한 기업들을 상당한 위험에 노출시킵니다.
암호화폐 시장의 하락세나 수요의 정체는 이들 기업이 비트코인 보유량을 청산하여 부채를 상환하거나 투자자 상환을 충족시켜야 할 수 있습니다. 극심한 비트코인 가격 하락은 부채 상환을 방해하여 파산 위험을 초래할 수 있습니다.
또한, 청산은 급격한 가격 하락을 초래하여 더 넓은 암호화폐 시장을 불안정하게 만들고 투자자 신뢰를 약화시킬 수 있습니다.
“수요의 포화와 암호화폐 약세장이 결합되면 이러한 차량들이 비트코인을 매도해야 할 수 있으며, 이는 이미 존재하는 비트코인 가격 하락세를 악화시킬 것입니다. 이는 매도 압력의 결과이자 이로 인한 심리적 영향의 결과입니다. “마이클 세일러가 비트코인을 매도한다”는 헤드라인은 암호화폐 시장이 직면하기 어려운 상황이 될 것입니다.”라고 시그넘은 최신 보고서에서 언급했습니다.
규제 위험은 여전히 중요한 우려 사항입니다. 시그넘은 비트코인 재무 기업들이 투자 전략을 실행하고 있지만 일반적으로 금융 기관으로 규제되지 않아 잠재적인 규제 도전에 노출될 수 있다고 지적했습니다.
“미국의 현재 정치 및 규제 환경은 이 위험을 낮추거나 (있다면) 매우 최소한의 처벌로 이어질 수 있지만, 미래의 선거는 균형을 바꿀 수 있습니다.”라고 은행은 덧붙였습니다.
보고서는 또한 집중화가 위험을 초래한다고 강조했습니다. 시그넘은 소수의 주체가 대량의 비트코인을 보유하는 것이 비트코인의 유동성을 감소시키고 변동성을 증가시킬 수 있다고 설명했습니다. 또한, 이는 중앙은행의 준비 자산으로서의 매력을 약화시킬 수 있습니다.
“대규모 집중 보유는 어떤 자산에도 위험이 있으며, 현재 (마이크로)스트래티지의 보유량은 문제가 될 수 있는 지점에 접근하고 있습니다. 회사는 발행된 전체 비트코인의 약 3%를 보유하고 있지만 실제 유동 공급의 훨씬 더 높은 비율을 차지하고 있습니다.”라고 시그넘은 작성했습니다.
따라서 비트코인 인수 차량의 증가는 암호화폐에 대한 기관의 관심이 증가하고 있음을 반영하지만, 이러한 전략의 투기적 성격도 강조합니다. Strategy의 성공은 모방자를 불러일으켰지만, 모든 기업이 시장 변동성을 견딜 재정적 회복력을 갖추고 있지는 않을 수 있습니다.
또한, BeInCrypto는 이러한 기업의 확산이 성숙한 시장을 신호한다고 언급했습니다. 그러나 그들의 공격적인 전술은 예측할 수 없는 자산 클래스에서 변동성을 악화시킬 수 있습니다. 시그넘의 경고는 비트코인 인수 차량이 단기적인 이익을 가져올 수 있지만, 장기적인 생존 가능성은 불확실하다는 점을 상기시킵니다.
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