수많은 의회 토론과 수정 끝에, GENIUS 법안이 이제 법으로 제정될 준비가 되었습니다. 이 법안은 미국 전역의 스테이블코인 산업을 규제하는 것을 목표로 하며, 서명될 것으로 널리 예상됩니다.
블록체인 산업을 위한 D.C. 기반의 옹호 단체인 디지털 챔버의 대표들에 따르면, 법안 승인은 6월 말 이전에 이루어질 가능성이 높습니다. 이러한 움직임은 기관의 채택을 증가시키고, 전 세계적으로 미국 달러의 지배력을 강화할 것입니다.
GENIUS 법안 언제 통과?
통과를 앞둔 GENIUS 법안은 미국 스테이블코인 산업을 연방 차원에서 규제하는 획기적인 법안입니다.
공화당과 민주당 상원의원들 간의 최근의 의견 차이에도 불구하고, 이 법안은 중요한 절차적 투표를 통과했습니다. 디지털 챔버의 정책 이사인 크리스토퍼 클라이치는 법안의 승인에 강한 확신을 가지고 있습니다.
“저는 더 이상 문제가 없을 것이라고 강하게 느낍니다… 지난 몇 년 동안 이 산업은 정치에서 매우 강력한 역할을 해왔고 캠페인을 지원해왔습니다… 장애물이 될 수 있는 회원들에게는 높은 비용이 있습니다.”라고 그는 BeInCrypto에 말했습니다.
디지털 챔버의 정부 업무 및 PAC 매니저인 테일러 바에 따르면, 53개의 수정안이 만들어졌습니다.
“다수당 대표인 툰은 모든 수정안이 토론 투표를 거치고 각 수정안에 대해 완전한 결론을 내릴 수 있는 완전히 개방된 수정안 절차를 갖는 것에 전념하고 있습니다. 그래서 결국, 그것은 3주간의 과정이 될 수 있습니다.”라고 바는 BeInCrypto에 말했습니다.
그러나 바는 53개의 개별 토론이 있는 완전히 개방된 절차는 가능성이 낮다고 명확히 했습니다. 그는 이러한 수정안들이 3~4개의 그룹으로 나뉘어, 많은 부분이 중복되므로 더 효율적이고 간결한 개방 수정안 절차가 될 것으로 예상합니다.
바의 추정이 맞다면, 이 법안은 이달 말 이전에 통과될 것입니다. 그렇게 되면, 더 큰 암호화폐 산업에 대한 중요성은 상당할 것입니다.
스테이블코인 영향 이해하기
스테이블코인은 아마도 가장 전 세계적으로 채택된 디지털 자산일 것입니다. 비트코인이나 알트코인 같은 전통적인 암호화폐와 달리, 안정적인 교환 수단에 대한 전 세계적인 접근을 제공합니다.
암호화폐 거래소 CEX.io의 1월 보고서에 따르면, 2024년 스테이블코인 총 거래량은 27.6조 달러에 달했으며, 이는 비자의 총 결제량과 마스터카드의 결제량을 7.7% 초과했습니다.
테더와 서클은 각각 1,510억 달러와 590억 달러로 시장을 지배하고 있습니다. 이들은 함께 89%의 시장 점유율을 가지고 있다고 rwa.xyz에 따르면 밝혀졌습니다.
이들의 글로벌 경제에서의 강력한 존재감은 GENIUS 법안과 같은 법안이 더욱 중요하게 만듭니다. 특히 약화된 미국 달러의 맥락에서 그렇습니다.
달러 영향력 감소
미국 달러는 올해 초 매우 약하게 시작했습니다. 이틀 전, 미국 달러 지수(DXY)—유로에 크게 영향을 받는 주요 지표—는 거의 9% 하락하여 99 아래로 떨어졌습니다. 이 결과는 최소한 1980년대 중반 이후 가장 약한 연간 개장 기록을 나타냈습니다.
이 데이터와 지속적인 무역 불확실성 및 경기 침체 우려에 직면하여, 투자자들은 근본적으로 포트폴리오에서 달러의 역할을 재평가하고 있습니다.
이 상황과 주요 미국 채권 보유국인 중국과 일본의 탈달러화 노력은 달러의 미래에 대한 우려를 더욱 심화시킵니다.
아크 인베스트의 데이터는 이러한 변화를 보여줍니다. 2011년, 이 세 나라는 10.1조 달러의 미결제 미국 국채 부채 중 23%를 보유하고 있었습니다.
2024년 11월까지, 총 미결제 미국 국채 부채가 36조 달러로 증가했음에도 불구하고, 이들의 합산 보유량은 약 6%로 크게 감소했습니다.
주요 외국 채권자들의 보유량이 크게 감소한 것은 달러의 장기 안정성과 미국의 막대한 부채를 재융자할 수 있는 능력에 대한 우려를 강조합니다.
“달러는 세계 준비 통화입니다. 주권 수준에서 달러에 대한 수요가 줄어들었습니다. 최근 몇 년 동안, 국채의 가장 큰 구매자들이 국채 보유량을 줄이고 있습니다. 이는 미국이 재융자를 시도할 때 좋은 상황이 아닙니다.”라고 클라이치는 말했습니다.
클라이치는 GENIUS 법안과 같은 법안이 중요하다고 덧붙였습니다:
“제 생각에는 거시경제적 관점에서 스테이블코인 법안이 통과되는 것보다 더 중요한 것은 거의 없습니다… 주권 수준에서 달러에 대한 수요가 감소한다면, 구조적으로 말해서, 그것이 소매 개인 수준에서의 수요로 대체될 수 있다면, 이는 미국 정부에 큰 이익이 됩니다.”
클라이히의 발언을 뒷받침하는 데이터가 그의 분석을 지지하는 것 같습니다.
미국 부채 수요에 스테이블코인 역할?
스테이블코인 시장은 상당한 성장을 앞두고 있습니다. 시티그룹의 4월 보고서에 따르면, 2030년까지 총 스테이블코인 공급량이 1.6조 달러에 이를 수 있습니다. 이 성장은 주권 국가들이 지원했던 역사적 수준에 필적하는 미국 부채에 대한 수요를 창출할 수 있습니다.
GENIUS 법안이 이 전환을 촉진할 수 있습니다.
“법안이 통과되면 스테이블코인에 대한 수요가 폭발적으로 증가할 것입니다. 많은 기업과 은행이 스테이블코인을 도입할 계획이기 때문입니다. 이는 소비자와 비즈니스 수준에서 운영할 수 있는 기반을 제공할 것입니다. 따라서 기업과 개인이 실현하는 효율성이 이를 추진하는 데 도움이 될 것입니다.”라고 클라이히는 설명했습니다.
전통적인 은행 시스템에 의해 소외되거나 저평가된 지역과 사람들을 지원함으로써, 스테이블코인은 글로벌 탈달러화 운동을 상쇄하는 데도 도움이 될 수 있습니다.
“이는 세계 어느 누구에게나 미국 달러에 접근할 수 있게 합니다. 경제 전쟁 관점에서 미국에 제공하는 것은 상당합니다.”라고 클라이히는 덧붙였습니다.
지속적인 인플레이션 위험으로 인해 연방준비제도는 미국 국채를 대량으로 다시 사들일 가능성이 낮습니다. 따라서 스테이블코인 사용을 장려하면 이 시장이 현재 비효율적인 금융 메커니즘을 효과적으로 대체할 수 있습니다.
법안 수정안
GENIUS 법안이 올바르게 시행된다면, 스테이블코인 산업은 미국 정부가 미국 달러의 장기적인 지원을 보장하는 데 귀중한 금융 도구가 될 수 있습니다.
이 법안은 어려운 수정 과정을 거쳤습니다. Barr에 따르면, 이 과정은 지루하고 정치적으로 도전적이었습니다.
“우리가 이룬 모든 진전을 보면, 우리는 이제 세 번의 의회에서 이 작업을 했습니다. 우리는 여러 다른 리더십을 통해 이 작업을 했습니다. 소수, 다수 분할. 그래서 우리는 매우 가까워졌습니다. 우리는 이 모든 진전을 이루었고, 이제 결승선을 볼 수 있습니다. 우리는 그곳에 도달할 것입니다.”라고 그는 말했습니다.
그러나 소비자 보호, 국가 안보, 시장 무결성 문제를 책임감 있게 다루기 위해 여러 번의 수정이 필요했습니다.
클라이히는 이러한 중요한 우려가 입법 과정에서 공정하게 다루어졌다고 언급했습니다. 그는 법안의 최근 버전이 이러한 수정을 효과적으로 통합했다고 강조했습니다.
“이러한 문제 중 어느 것도 본질적인 것이 아니며, 현재 고려 중인 법안의 최신 버전에 협상되었습니다. 제가 생각하기에 이루어진 변경 사항은 합리적이고 수용할 만합니다.”라고 그는 말했습니다.
미래에는 이 법안이 통과되어 미국이 복잡한 경제 현실을 극복하는 데 원하는 효과를 달성할 수 있을지 알게 될 것입니다.
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