2025년에 알트코인 시즌이 다가올 것이라는 예측이 여러 차례 나왔습니다. 그러나 아직 실현되지 않았습니다. 일부 시장 관찰자들은 부활을 기대하고 있지만, 다른 이들은 점점 회의적입니다.
BeInCrypto는 이번 사이클에서 알트코인 시즌의 가능성을 논의하기 위해 여러 전문가와 상담했습니다. 그들은 알트코인 시즌이 지연되었지만, 완전히 사라진 것은 아니라고 동의합니다.
2025 알트코인 시즌, 무엇이 막고 있나?
비트코인(BTC)은 현재 암호화폐 사이클에서 주도하고 있으며, 시장 지배력이 꾸준히 상승하고 있습니다. 5월에는 2021년 이후 최고 수준인 65.3%에 도달했습니다. BTC.D는 중순에 잠시 하락했지만, 반등하여 보도 시점에 63.9%를 기록했습니다.
동시에 BTC의 가격도 크게 상승하여 지난달 사상 최고치인 11만1800달러를 넘었습니다. 역사적으로, 알트코인 시즌은 비트코인의 랠리 후에 따라옵니다. 자본이 더 작은 코인으로 회전하기 때문입니다.
일부 코인은 최근 강한 상승을 보였지만, 이는 고립된 경우입니다. 또한, 코인글래스 데이터에 따르면 알트코인 시즌 지수는 보도 시점에 16에 불과했습니다.
이는 자본 회전 패턴이 반복되지 않은 이유에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 트루노스의 공동 창립자인 윌리 창은 지연의 배경 요인을 설명했습니다. 그는 기관 투자자들이 현재 비트코인 랠리를 주도하고 있으며, 알트코인에는 거의 관심이 없다고 언급했습니다.
“BTC는 여전히 합의된 거래입니다. 비트코인이 ‘안전한 선택’으로 선호되는 한, 알트코인으로의 자본 회전은 제한될 것입니다. 또한, 스마트 계약 취약성, 규제 불확실성, 운영 실패와 같은 구조적 위험은 알트코인을 대기 자본에 덜 매력적으로 만듭니다.”라고 창은 BeInCrypto에 말했습니다.
경영진은 또한 밈코인의 단기 펌프 동안의 고립된 성과를 인정했습니다. 그러나 그는 거시 경제적 불확실성, 유동성 감소, 장기 알트코인 보유보다 단기 매매를 선호하는 경향이 시장 회전을 방해하고 있다고 주장했습니다.
그에 따르면, 많은 사람들이 높은 중앙 집중화와 팀 주도의 실행 위험을 가진 전통적인 알트코인 모델을 구조적으로 결함이 있다고 보고 있습니다.
카이론 랩스의 선임 비즈니스 개발자인 구스타보 H.는 비슷한 견해를 공유했습니다. 그는 비트코인의 성장이 주로 기관 투자의 유입과 현물 ETF에 대한 명확한 규제 명확성에 의해 주도되고 있다고 강조했습니다.
구스타보는 ETF 거래량이 비트코인으로 유동성을 유입시킨다고 설명했습니다. 이는 전체 시장 깊이에서 비트코인의 비중을 증가시키고 알트코인의 유동성을 감소시킵니다. 이는 매수-매도 스프레드를 넓혀 작은 자산에 대한 대규모 투자를 덜 매력적으로 만들고 비트코인의 지배력을 더욱 강화합니다.
“현물 ETF는 투자자에게 직접적인 BTC 노출을 제공합니다. 이전 사이클에서는 알트코인이 대리 역할을 했습니다. 기관이 여전히 BTC 포지션을 구축하고 있는 상황에서 회전 시계는 사실상 재설정되었습니다. 한편, 소매 투자자는 2022-23년의 디레버리징 이후 여전히 신중합니다.”라고 구스타보는 말했습니다.
두 전문가 모두 새로운 토큰의 급증을 중요한 요인으로 지적했습니다. 창은 이것이 자본과 투자자의 주의를 분산시킨다고 강조했습니다.
“유동성은 이제 얇게 퍼져 있지만, 전체 시가총액의 98%는 여전히 상위 100개 코인에 잠겨 있습니다. 이는 새로운 프로젝트에 도달하는 자본이 얼마나 적은지를 강조합니다. 낮은 전환 비용은 거래자들이 단기적인 내러티브를 쫓게 만들고, 많은 창립자들은 지속 가능한 유틸리티 조건보다 빠른 토큰 가격 급등을 최적화합니다.”라고 구스타보는 덧붙였습니다.
알트코인 시즌 2025, 현실 가능성?
이러한 요인에도 불구하고, 전문가들은 다가오는 알트코인 시즌의 가능성이 여전히 있다고 믿습니다.
“조건은 지연된 알트코인 시즌을 가리키고 있습니다.”라고 창은 언급했습니다.
그는 비트코인의 현재 성과가 단기적으로 계속될 가능성이 높다고 믿습니다. 그러나 창은 양적 긴축(QT)의 잠재적 종료와 새로운 양적 완화(QE) 사이클의 시작 후 알트코인 부활이 나타날 수 있다고 예상합니다.
“연기는 더 가능성이 큽니다. BTC가 범위를 설정하면, 위험 선호도가 역사적으로 외부로 이동합니다.”라고 구스타보는 언급했습니다.
그는 새로운 토큰 공급의 성장이 둔화되거나 새로운 유동성이 이를 맞추기 전까지 알트코인 시즌이 완전히 배제되기보다는 지연될 가능성이 더 높다고 말했습니다. 구스타보는 시간이 지나면서 이 시장 정리가 진정한 제품-시장 적합성을 달성한 팀에게 보상을 줄 것이라고 믿습니다.
또한, 경영진은 ETF 수요가 안정되고 비트코인의 변동성이 압축되면, 자본이 일반적으로 높은 베타 자산으로 이동한다고 확인했습니다.
“따라서, 2025년 말이나 2026년 초에 알트 시즌이 올 가능성이 있으며, 이는 미리 정해진 것이 아닙니다.”라고 그는 예측했습니다.
특히, MEXC의 COO인 Tracy Jin은 징후가 이미 나타나기 시작했다고 밝혔습니다.
“ETF 흐름의 뚜렷한 대조는 시장에서 자본 회전이 시작되는 가장 명확한 징후 중 하나입니다. 이더리움의 ETF는 11일 연속으로 6억 3천만 달러 이상의 유입을 기록했으며, 비트코인 ETF는 3일 연속으로 12억 달러 이상의 유출을 보였습니다.”라고 Jin은 BeInCrypto에 밝혔습니다.
그녀는 또한 알트코인 ETF 신청 증가 및 기업들이 알트코인 재무 전략을 채택하는 것을 언급했습니다. Jin은 이것이 비트코인 대안에 대한 기관의 관심이 증가하고 있음을 나타낸다고 강조했습니다.
MEXC의 COO는 최근 알트코인 랠리가 고무적이지만, 진정한 알트 시즌은 비트코인의 지배력이 더 크게 감소할 때 시작된다고 언급했습니다. 현재 위험 선호가 회복되고 있지만, 비트코인은 여전히 큰 시장 점유율을 가지고 있으며, 그 지배력은 약해지는 것으로 보입니다.
“이더리움은 현재 시장 사이클에서 알트코인으로의 전환과 자본 회전을 주도하고 있으며, XMR, ENA, HYPE, 아베, 아비트럼과 같은 다른 코인들도 비트코인의 0.6% 상승에 비해 5% 이상의 상승을 기록하고 있습니다.”라고 그녀는 말했습니다.
또한, Jin은 비트코인이 높은 수준에서 바닥을 다질 때, 특히 위험 선호가 증가하고 투자자들이 더 높은 베타 기회를 찾을 때 알트코인이 성과를 낼 수 있는 공간이 생긴다고 주장했습니다. 비트코인이 10만 달러 이상에서 25일 연속으로 안정화된 후, 그녀는 진정한 알트 시즌의 시작이 가까워졌다고 제안했습니다.
“현재 알트코인 모멘텀이 지속되고 기관의 관심이 더 커진다면, 우리는 앞으로 몇 주 안에 높은 잠재력을 가진 알트코인에서 폭발적인 움직임을 목격할 수 있을 것입니다.”라고 Jin은 예측했습니다.
알트 시즌이 아직 완전히 시작되지 않았지만, Jin은 조건이 맞아가고 있다고 강조했습니다. 그녀는 이번에는 기관 자본이 이 여정에 동참하고 있다고 밝혔습니다.
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