중국과 미국의 거시경제적 충격이 비트코인(BTC)을 주목받게 하며, 전통 금융(TradFi) 불안정성에 대한 헤지로서의 서사를 위한 비옥한 토양을 제공합니다.
거시경제적 요인과 힘이 비트코인에 미치는 영향은 2023년에 감소한 후 2024년부터 2025년까지 증가했습니다.
비트코인, 중국 금리 인하…미국 신용등급 강등
화요일, 중국인민은행(PBOC)은 7개월 만에 처음으로 기준 대출 금리를 인하했습니다. 구체적으로, 1년 대출 우대 금리(LPR)를 3.10%에서 3.00%로, 5년 LPR을 3.60%에서 3.50%로 낮췄습니다.
이 조치는 글로벌 시장에 새로운 유동성을 주입합니다. 이는 약한 국내 수요로 인해 침체된 경제를 자극하고 불안정한 부동산 부문을 강화하려는 것입니다. 이는 최근 미국과의 무역 긴장 속에서 이루어졌습니다.
“PBOC는 성장 둔화와 미국 무역 압력 속에서 경제를 지원하기 위해 금리를 인하했습니다. 본질적으로, 이는 더 저렴한 유동성을 제공하고 위험 자산에 대한 긍정적 분위기를 조성하여 추가적인 모멘텀을 주입합니다.” – 액셀 애들러 주니어, 온체인 및 거시 연구원
중국의 완화 조치는 현지 대출과 지출을 증가시키려는 것이지만, 이는 암호화폐를 포함한 글로벌 자산 시장에도 영향을 미칠 수 있습니다.
비트코인은 종종 고베타 자산으로 간주되며, 이러한 유동성 바람의 혜택을 받습니다. 이는 특히 법정화폐 약세나 광범위한 경제 불안정성과 결합될 때 더욱 그렇습니다.
동시에, 미국은 자체 신뢰성 위기에 직면해 있습니다. 무디스는 미국의 주권 신용 등급을 AAA에서 AA1로 하향 조정했습니다. 이는 지속적인 재정 적자, 급증하는 이자 비용, 2035년까지 GDP의 134%에 이를 것으로 예상되는 연방 부채 부담을 이유로 들었습니다.
이는 2023년 피치와 2011년 S&P의 유사한 조치에 이어 미국 역사상 세 번째 주요 하향 조정입니다. 데이터 무결성 분석가 닉 드렌델은 이전 하향 조정 후 시장 반응의 변동성을 강조했습니다.
“[2023년 피치 하향 조정은] 나스닥이 하향 조정 전 종가를 넘기기 전까지 74 거래일 동안 (-10.6%) 조정을 초래했습니다.” – 닉 드렌델
이 하향 조정은 막대한 부채, 정치적 교착 상태, 증가하는 디폴트 위험 속에서 이러한 우려를 반영합니다.
무디스 강등, 미국 재정 문제…비트코인 안전자산 매력 상승
온체인 분석가 애들러는 시장의 반응이 신속했다고 지적합니다. 미국 달러 지수(DXY)는 100.85로 약세를 보였고, 금은 0.4% 상승하여 안전 자산으로의 전형적인 이동을 나타냈습니다.
비트코인은 디지털 금으로 자주 불리며, 비주권적 가치 저장 수단으로서의 관심을 새롭게 받았습니다.
“…현재의 ‘위험 회피’ 분위기에도 불구하고, 비트코인은 ‘디지털 금’ 서사와 약한 달러의 지지 효과로 인해 현재 환경에서 상대적으로 강한 위치에 있을 수 있습니다.” – 액셀 애들러 주니어
브리지워터 어소시에이츠의 창립자 레이 달리오는 신용 등급이 더 넓은 통화 위험을 과소평가한다고 비판했습니다.
“…그들은 정부가 부채를 갚지 않을 위험만 평가합니다. 그들은 부채가 있는 국가들이 부채를 갚기 위해 돈을 찍어내어 채권 보유자들이 받는 돈의 가치가 감소함으로써 손실을 입을 더 큰 위험을 포함하지 않습니다.” – 레이 달리오
이러한 배경에서 달리오는 미국 정부 부채의 위험이 신용 평가 기관이 전달하는 것보다 크다고 결론지었습니다.
그러한 의견을 반영하여, 경제학자 피터 시프는 인플레이션 위험이 주권 부채를 평가할 때 중심에 있어야 한다고 주장했습니다. 그의 의견으로는, 정치적 영향력이 부족한 외국 투자자들이 많은 부채를 보유하고 있을 때 특히 그렇습니다.
“…한 국가가 외국인에게 많은 부채를 지고 있을 때, 외국 소유 부채에 대한 디폴트 가능성을 고려해야 합니다.” – 피터 시프
중국의 유동성 주입과 미국의 재정적 균열을 보여주는 이중 거시적 변화는 비트코인에 독특한 순풍을 제공합니다. 역사적으로, BTC는 유사한 조건에서 번성했습니다 – 인플레이션 공포 증가, 약화된 법정화폐 신뢰성, 그리고 강력한 대안을 찾는 글로벌 자본.
시장이 여전히 변동성이 있지만, 중국의 완화적 정책과 미국의 재정 규율에 대한 새로운 의심의 결합은 기관 및 개인 투자자들을 비트코인과 같은 탈중앙화 자산으로 이끌 수 있습니다.
달러의 매력이 계속 감소하고 중앙은행들이 완화적 정책을 채택한다면, 비트코인의 정치적으로 중립적이고 비인플레이션적인 자산으로서의 가치 제안은 무시하기 어려워질 것입니다.
BeInCrypto 데이터에 따르면 BTC는 현재 10만5156달러에 거래되고 있습니다. 이는 지난 24시간 동안 2.11%의 소폭 상승을 나타냅니다.
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