[US모닝브리핑] 마이크로스트래티지 비트코인 프리미엄 압박…ETF 상승 | 미국 암호화폐 뉴스

미국 암호화폐 뉴스 모닝 브리핑에 오신 것을 환영합니다. 오늘의 암호화폐 주요 발전 사항을 간략히 정리해 드립니다.

비트코인(BTC)을 매수하고 마이크로스트래티지의 MSTR 주식 프리미엄을 공매도하는 유명한 공매도 투자자 짐 차노스의 화제의 차익 거래에 대한 전문가들의 의견을 들어보세요. 이 논란의 여지가 있는 공격적인 롱숏 거래는 기업 구조를 통해 BTC를 구매하는 기관의 증가하는 추세 속에서 이루어졌습니다.

“스트래티지 BTC 프리미엄, 점점 작동 어려워질 것”

뉴욕에서 열린 손 투자 컨퍼런스에서 짐 차노스는 마이크로스트래티지의 주식 MSTR과 비트코인을 포함한 공격적인 롱숏 거래를 진행하고 있다고 말했습니다.

“우리는 마이크로스트래지 주식을 팔고 비트코인을 사며 1달러에 사서 2.5달러에 팝니다,” CNBC가 차노스를 인용하여 보도했습니다.

키니코스 어소시에이츠의 창립자는 자신의 거래를 “고전적인 차익 거래”라고 설명하며, 비합리적인 소매 투자자들의 열광을 활용하고 있다고 말했습니다.

비트코인 전도사로 유명한 마이클 세일러가 이끄는 마이크로스트래티지는 비트코인의 기업 대리인 역할을 하고 있습니다. 그러나 차노스는 이 회사가 실제 암호화폐 보유량에 비해 높은 프리미엄으로 거래되고 있다고 지적했습니다. 이는 주로 레버리지와 소매 투자자들의 내러티브 중심의 열정에 의해 촉발되었습니다.

차노스에 따르면, 마이크로스트래티지(현재 스트래티지)와 그 모방자 트웬티 원 캐피탈은 기업 구조 내에서 BTC를 구매하는 것이 큰 평가 프리미엄을 정당화한다고 주장하고 있습니다. 인기 있는 월스트리트 공매도 투자자에 따르면, 이 논리는 “말도 안 된다”고 합니다.

한편, 차노스의 발언은 마이크로스트래티지 주식이 지난 1년 동안 220% 이상 급등한 후에 나왔습니다.

한편, 비트코인은 약 70% 상승했습니다. 이는 자산과 회사의 시장 평가 사이의 상당한 차이를 강조합니다. 현재 가족 사무소를 운영하고 기관 고객에게 조언하는 차노스는 이 거래를 단순한 평가 호출 이상의 것으로 설명했습니다.

“이것은 차익 거래 자체뿐만 아니라 소매 투기의 좋은 지표입니다,”라고 그는 말했습니다.

현물 비트코인 ETF가 낮은 수수료로 BTC에 직접 노출을 제공함에 따라, 차노스는 마이크로스트래티지 프리미엄이 더 이상 정당화되지 않을 수 있다고 제안합니다.

그는 시장이 성숙해짐에 따라 비트코인의 가격 움직임에도 불구하고 그 프리미엄이 결국 압축된다고 말합니다. 이러한 배경에서 BeInCrypto는 업계 전문가들에게 통찰력을 얻기 위해 연락했습니다.

“현물 ETF 이전에는 MSTR이 비트코인에 대한 드문 공공 시장 접근을 제공했습니다. 블랙록의 IBIT와 같은 저수수료, 직접적인 차량으로 그 프리미엄은 투기적으로 보입니다. 여기서의 기본 거래: 과대평가된 대리인(MSTR)을 공매도하고 실제 자산(BTC)을 매수합니다,” OG 랩스 공동 창립자 마이클 하인리히가 BeInCrypto에 말했습니다.

마이크로스트래티지, 비트코인 프리미엄 기본 가치 초과…검토 직면

마이클 하인리히는 차노스와 동의하는 듯 보이며, 현물 비트코인 ETF가 MSTR에 내재된 기업 및 레버리지 위험 없이 직접적인 BTC 노출을 제공한다고 언급했습니다.

“이것은 고전적인 기본 거래입니다. 과대평가된 대리인을 공매도하고 실제 자산을 매수합니다,” 하인리히가 말했습니다.

논쟁의 중심에는 마이크로스트래티지의 공격적이고 부채로 인한 비트코인 축적이 있습니다. 최근 미국 암호화폐 뉴스 출판물은 이 회사가 568,840 BTC를 보유하고 있다고 밝혔습니다.

스트래티지의 BTC 포트폴리오의 대부분은 40억 달러 이상의 전환사채 및 기타 부채 수단을 통해 자금이 조달되었습니다. 이 전략은 강세장에서 수익을 증대시켰지만, 비트코인이 급격히 조정될 경우 상당한 위험을 초래합니다.

“BTC가 급격히 하락하면, MSTR은 부채 스트레스, 손상 손실, HODL 논문을 깨는 잠재적인 BTC 판매와 같은 위험에 직면합니다,” OG 랩스 임원이 덧붙였습니다.

게다가, 레버리지 비트코인 ETF 및 수익을 제공하는 BTC 제품을 포함한 새로운 금융 상품의 등장은 마이크로스트래티지 전략의 독창성을 약화시켰습니다.

2020년에 시작된 새로운 접근 방식은 이제 더 나은 유동성, 위험 관리 및 투명성을 제공하는 다른 회사와 차량에 의해 복제되거나 개선되고 있습니다.

차노스의 차익 거래는 솔브 프로토콜 최고 사업 책임자 징시옹 황의 지지를 받았습니다. 차노스와 하인리히처럼 황은 마이크로스트래티지의 프리미엄이 오늘날 성숙한 시장에서 점점 더 지속 불가능하다고 보고 있습니다.

황은 마이크로스트래티지의 평가에 대한 핵심 논문이 “의심할 여지 없이 도전받고 있다”고 믿습니다.

“마이크로스트래티지는 더 이상 비트코인 노출의 대리인이 아니라 BTC에 대한 레버리지 플레이와 투기 프리미엄입니다,” 황이 BeInCrypto에 말했습니다.

그의 의견으로는, 다른 접근 지점이 제한적이었을 때 그들의 거래가 효과적이었을 수 있지만, 이제는 그렇지 않습니다. 황은 또한 스트래티지가 매우 레버리지된 롱 포지션을 운영하고 있다고 지적하며, 그 구조가 강세장에서 상승을 증대시키지만, 시스템적 위험도 초래한다고 언급했습니다.

“BTC가 급격히 하락하면, 마진 압력이 증가하고 자산 판매를 강요할 수 있습니다. 만기일이 분산되어 있어도, 실제 유동성 불일치가 있습니다,”라고 그는 말했습니다.

황은 마이크로스트래티지가 보유 자산에서 수익을 창출하는 등 재무 전략을 발전시킬 것을 촉구했습니다. 솔브 프로토콜 임원은 프리미엄 전략이 실제 차별화보다는 내러티브 모멘텀의 기능처럼 보인다고 말했습니다.

“비트코인의 금융화가 새로운 물결을 일으키고 있습니다. 자본 시장이 성숙해짐에 따라 마이크로스트래티지도 탐색해야 할 길입니다.” – 황 결론.

오늘의 차트

이 차트는 2023년 중반부터 2025년 중반까지 MSTR 주식과 BTC 시가총액의 성과를 비교합니다.

오늘의 주요 뉴스

오늘 주목할 미국 암호화폐 뉴스 요약입니다:

• 코인베이스는 2000만달러의 몸값을 거부했습니다. 사이버 범죄자들이 해외 지원 계약자들을 매수하여 내부 도구에서 고객 데이터를 빼내려 했습니다. 대신, 해커 체포와 유죄 판결을 위한 단서를 제공하는 사람에게 같은 금액을 현상금으로 제공합니다.
• 도지코인 활성 주소가 일주일 만에 990% 증가했습니다. 이는 코인베이스의 래핑된 DOGE(cbDOGE) 출시를 앞두고 관심이 다시 높아졌음을 나타냅니다.
• 이더리움 재단은 “트릴리언 달러 보안”(1TS)을 출시했습니다. 이는 보안을 강화하고 신뢰를 구축하여 온체인 가치 수조 달러를 지원하는 것을 목표로 합니다.
• 아브락사스 캐피탈은 7일 동안 24만2652 ETH(5억6100만달러)를 축적했습니다. 이는 바이낸스와 같은 주요 거래소에서 189건의 대규모 거래를 실행한 결과입니다.
• 메타플래닛의 2025년 1분기 수익은 8억7700만엔(약 600만달러)에 달했습니다. 이는 비트코인 옵션에서 88%를 차지하며 전략적 변화를 시사합니다.
• 바이낸스는 넥스페이스(NXPC)를 상장했습니다. NXPC 토큰 에어드롭 배포는 BNB 보유자에게 보상하며, 총 공급량의 3%가 바이낸스의 HODLer 에어드롭 프로그램을 통해 제공됩니다.
• 우크라이나는 바이낸스와 함께 유럽 최초의 국가 비트코인 준비금을 준비하고 있습니다. 이는 전쟁과 금융 불안정으로부터 경제를 보호하기 위한 것입니다.
• 미국 상장 비트코인 ETF는 3억1900만달러의 유입을 보였습니다. 이는 BTC의 소폭 하락에도 불구하고 강한 시장 신뢰를 나타냅니다.

암호화폐 주식 장전 개요

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