비트코인의 한때 예측 가능했던 호황과 불황의 주기가 점점 무의미해지고 있다고 크립토퀀트(CryptoQuant) CEO 기영주가 말합니다.
이러한 의견은 비트코인(BTC) 가격이 10만 달러 이상을 유지하면서 나옵니다. 선구적인 암호화폐는 기관의 관심과 거시경제적 흐름에서 순풍을 얻고 있습니다.
주기영 CEO “비트코인 사이클 이론, 구식 됐다”
주기영 크립토퀀트 CEO는 두 달 전 비트코인의 상승 주기가 끝났다는 자신의 예측이 틀렸음을 인정했습니다.
“두 달 전, 상승 주기가 끝났다고 말했지만 틀렸습니다. 비트코인 매도 압력이 완화되고 있으며, ETF를 통해 대규모 유입이 이루어지고 있습니다… 과거에는 시장이 꽤 단순했습니다… 오래된 고래, 채굴자, 소매 투자자들이 서로에게 자산을 넘겼습니다.” – 주기영, 크립토퀀트 CEO 작성.
이러한 의견은 전통 금융(TradFi) 플레이어인 ETF(상장지수펀드)와 기관 투자자들이 디지털 자산 시장에 새로운 역학을 주입하면서 나옵니다. 크립토퀀트 경영진에 따르면, ETF, 마이크로스트래티지(현재는 스트래티지), 그리고 기관들이 새로운 시나리오를 쓰고 있습니다.
역사적으로 온체인 분석가들은 채굴자 보유량, 고래 움직임, 소매 유입을 추적하여 주기적 정점을 식별했습니다.
주기영에 따르면, 이 시스템은 모두가 동시에 시장을 탈출하려고 할 때 잘 작동했습니다. 그러나 오늘날 이러한 지표들은 관련성이 흐려지고 있습니다. 스트래티지는 현재 55만5450 BTC를 보유하고 있으며, 최근 1895 BTC를 1억8030만 달러에 추가 구매했습니다.
이 회사의 비트코인 보유량은 50.1% 증가했으며, 이는 장기적인 축적 전략과 지속적인 기관의 확신 덕분이지 주기적 타이밍 때문이 아닙니다.
미국에서 현물 비트코인 ETF의 도입과 글로벌 TradFi 플레이어의 증가하는 할당은 분석가들이 유동성 흐름에 대한 평가를 수정하도록 강요하고 있습니다.
BeInCrypto는 또한 미국 기반의 ETF가 5월에 순 유입이 다시 발생했다고 보도했으며, 이는 비트코인을 다시 10만 달러 이상으로 끌어올렸습니다. 이 이정표는 전통적인 주기적 내러티브를 더욱 불안정하게 만들었으며, 이는 기영주가 또한 반영하는 구조적 변화입니다.
“이제 주기 이론을 버릴 때가 된 것 같습니다… 이제는 오래된 고래의 매도보다 기관과 ETF에서 얼마나 많은 새로운 유동성이 오는지가 더 중요합니다.” – 크립토퀀트 분석가
그럼에도 불구하고, 기영주는 온체인 데이터가 여전히 분석적 가치를 지닌다고 주장합니다. 그는 비트코인의 가격이 365일 이동평균선에서 얼마나 벗어났는지를 추적하는 Signal 365 MA 차트를 장기적인 지표로 언급합니다.
그러나 한때 주기적 극단을 정확히 설명했던 이 모델도 이제는 새로운 변수들 속에서 재조정의 징후를 보이고 있습니다.
다른 곳에서, 분석가 Kyledoops는 X에서 크립토퀀트의 Bull-Bear Indicator가 2월 이후 처음으로 약하게나마 상승 신호를 보였다고 언급했습니다. BTC가 10만 달러를 회복하면서.
“30DMA가 상승하고 있습니다. 365DMA를 넘는 교차는 역사적으로 큰 상승을 시작했습니다. 아무것도 아닐 수도 있고, 모든 것일 수도 있습니다.” – Kyledoops 관찰.
차트 신호를 넘어, 거시적 힘도 비트코인과 TradFi의 융합을 가속화하고 있습니다. BeInCrypto는 비트코인이 점점 더 미국 재무부 위험과 법정화폐 가치 하락에 대한 헤지로 간주되고 있다고 보도했습니다. 전통 자산 관리 분야에서도 이 의견을 반영하고 있습니다.
비트코인 시장은 더 이상 옛 주기적 틀에 맞지 않습니다. 분석가들은 ETF 유입, 기관 보유량, TradFi의 증가하는 발자국에 따라 프레임워크를 조정해야 할지도 모릅니다.
“제가 틀렸다고 해서 온체인 데이터가 쓸모없다는 것은 아닙니다. 데이터는 단지 데이터일 뿐이며, 관점은 다양합니다. 앞으로 더 높은 품질의 분석을 제공하기 위해 노력하겠습니다.” – 기영주
이러한 관점은 비트코인 시장이 성숙해지고 있으며, TradFi가 점점 더 주도권을 잡으면서 실시간으로 플레이북이 다시 쓰여지고 있음을 시사합니다.
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