지난달 트웬티원 캐피탈의 설립 발표는 다양한 반응을 불러일으켰습니다. 일부는 이를 기관 채택을 향한 또 다른 큰 걸음으로 보았지만, 다른 이들은 비트코인이 “월스트리트화”의 희생양이 될 수 있다고 우려했습니다.
트웬티원 캐피탈의 출범에 대한 낙관과 우려의 이유를 더 잘 이해하기 위해, BeInCrypto는 21Shares의 연구원인 매트 메나와 퀀텀 이코노믹스의 CEO인 마티 그린스펀과 상담했습니다.
공개 비트코인 거인 등장…반응 엇갈려
트웬티원 캐피탈의 공개는 전통 금융과 암호화폐 업계를 놀라게 했습니다. 이 야심 찬 비트코인 중심 회사는 업계 거물들과 유명한 암호화폐 애호가들의 지원을 받아 즉시 집중적인 논의와 추측의 중심이 되었습니다.
이 새로운 벤처를 이끄는 사람은 잘 알려진 비트코인 옹호자이자 스트라이크의 CEO인 잭 말러스입니다. 그는 트웬티원의 CEO로서 회사를 이끌 것으로 알려졌습니다.
또한, 이 회사는 USDT 발행사 테더와 글로벌 투자 강자인 소프트뱅크 그룹의 상당한 재정적 지원을 받고 있습니다.
트웬티원 캐피탈은 캔터 에쿼티 파트너스와의 사업 결합을 통해 상장 기업으로 구조화되었습니다. 이 회사는 4만2000 BTC를 초과하는 상당한 비트코인 재무를 가지고 출범할 것으로 예상됩니다.
회사의 명시된 임무는 주당 비트코인 소유를 최대화하고, 비트코인 채택을 옹호하며, 관련 콘텐츠를 제작하고, 미래의 비트코인 중심 금융 상품 개발을 탐구하는 것입니다.
이 소식은 비트코인이 더 주류로 자리 잡는 것에 대한 흥분과 전통 금융에 도전하기 위해 설계된 자산에 대한 기관 참여가 미칠 영향에 대한 우려를 불러일으켰습니다.
비트코인 제도화, 투자 확대의 문 열다
비트코인의 잠재력을 처음부터 믿어온 충성스러운 옹호자들에게 트웬티원 캐피탈의 설립은 비트코인이 마침내 새로운 수준의 주류 검증을 받았다는 확신을 강화했습니다.
소프트뱅크와 테더와 같은 주요 플레이어의 지원은 비트코인이 합법적인 자산 클래스로서의 신뢰를 얻고 있음을 나타냅니다. 일부는 비트코인에 전적으로 전념하는 상장 회사를 설립하는 것이 시장 위치를 더욱 강화한다고 봅니다.
“21 캐피탈의 출범은 비트코인의 핵심 구조나 정신을 바꾸지 않지만, 수백억 달러를 관리하는 캔터 피츠제럴드와 소프트뱅크와 같은 기관 투자자들이 비트코인의 가치를 중립적이고 비주권적인 자산으로 점점 더 인식하고 있음을 강조합니다.” – 매트 메나, 21Shares의 암호화폐 연구원, BeInCrypto에 말했습니다.
비트코인을 제도화함으로써 트웬티원 캐피탈은 자산을 더 넓은 투자자 계층에 개방할 것입니다.
유동성 증가와 접근성
암호화폐 옹호자들은 디지털 자산을 주류 투자자에게 더 가깝게 가져오는 단계를 지속적으로 환영해 왔습니다.
작년 비트코인과 이더리움 상장지수펀드(ETF)의 승인은 이 방향으로의 중요한 초기 움직임을 나타냈습니다. 이 발전은 전통적인 거래자들이 이러한 대체 자산에 직접 보유하지 않고도 포트폴리오 노출을 얻을 수 있게 했습니다.
트웬티원 캐피탈의 출범은 비슷한 영향을 미칠 가능성이 큽니다. 상장된 차량 내에 대규모 비트코인 재무를 설립함으로써 유동성이 증가하고 전통적인 투자자들에게 비트코인 노출에 대한 더 쉬운 경로를 제공합니다.
한편, 자산의 일부만 비트코인에 할당하는 회사와 달리, 트웬티원 캐피탈의 전체 목적은 비트코인에 집중되어 있습니다. 이 헌신은 비트코인 생태계의 성장과 건강에 기여하는 발전의 길을 열 수 있습니다.
“21 캐피탈, 전략(구 마이크로스트래티지), ETF 래퍼와 같은 투자 수단은 금융에 대한 접근을 민주화함으로써 비트코인의 원래 비전을 더욱 발전시킵니다. 이들은 비트코인 노출을 기관에서 일상적인 저축자에 이르기까지 더 넓은 투자자 기반에 제공하여 직접적인 암호화폐 보관이나 기술적 지식이 필요하지 않게 합니다.” – 매트 메나, BeInCrypto에 말했습니다.
이러한 주장들의 타당성에도 불구하고, 테더와 소프트뱅크의 상당한 지원은 몇 가지 잠재적인 위험을 제시합니다.
비트코인 탈중앙화 특성은 본질적
트웬티원 캐피탈이 비트코인 네트워크에 미칠 수 있는 부정적인 영향에 대해 질문을 받았을 때, 메나는 두 가지 주요 측면을 명확히 구분했습니다.
그는 트웬티원 캐피탈이 비트코인 네트워크 위에 구축된 서비스가 될 것이라고 설명했습니다. 따라서 그들의 운영 내에서의 중앙화는 비트코인 프로토콜의 기본적인 분산된 특성을 바꾸지 않을 것입니다. 개인은 여전히 비트코인과 직접, 피어 투 피어로 상호작용할 수 있습니다.
“그러나 기관 참여를 통제와 혼동하지 않는 것이 중요합니다. 비트코인은 여전히 분산되어 있으며, 개방적이고 허가가 필요 없으며, 전 세계적으로 분산된 채굴자와 노드 네트워크에 의해 보안이 유지됩니다. 21 캐피탈과 같은 기관은 프로토콜을 변경하거나 자산을 중앙화하지 않으며, 단순히 비트코인을 기존 금융 인프라에 통합하는 새로운 접근점을 제공합니다.” – 매트 메나, BeInCrypto에 말했습니다.
그러나 이러한 현실에도 불구하고, 4만2000 BTC 이상의 기업 재무를 가진 단일 기관은 비트코인의 공급이 제한된 시장에서 상당한 영향을 불가피하게 상속받을 것입니다.
피드백 루프, 비트코인 추가 구매 자금
트웬티원 캐피탈이 비트코인에만 집중되어 있기 때문에, 주가가 비트코인의 가치와 주당 보유량 증가 능력에 밀접하게 연결될 가능성이 큽니다.
비트코인 가격이 상승하면 회사가 BPS를 효과적으로 증가시키는 것으로 보일 때, 주가가 상승할 수 있습니다. 공공 시장에서의 높은 평가가 트웬티원 캐피탈에 여러 가지 이점을 제공합니다.
높은 주가는 트웬티원 캐피탈이 주식 발행, 부채 금융, 또는 전환 사채를 통해 추가 자본을 조달하는 것을 더 쉽게 하고 매력적으로 만듭니다.
새로 확보한 자본으로 트웬티원 캐피탈의 핵심 전략은 “비트코인 주당 수를 늘리기 위해 전략적으로 자본을 할당하는 것”입니다. 이 의도는 모금한 자금을 더 많은 비트코인을 구매하는 데 사용하는 것으로 직접적으로 해석됩니다.
트웬티원 캐피탈이 비트코인을 축적하면, 가격에 상승 압력을 가할 수 있으며 기존 보유 자산의 가치를 증가시킬 수 있습니다. 이러한 상승은 회사의 주가와 투자자 매력을 더욱 높일 수 있습니다.
결과적으로, 이는 미래 자본 조달을 더 효과적으로 만들어 회사에 긍정적인 피드백 루프를 생성합니다.
이 사이클은 한 상장 회사가 비트코인의 제한된 공급의 상당 부분을 통제하게 될 수 있습니다. 이 전망은 커뮤니티 일부에서 불안을 초래했습니다.
비트코인 분산 비전, 기업 축적과 상충?
사토시 나카모토의 비트코인 비전의 핵심 원칙은 중앙 집중적 통제를 피하기 위한 광범위한 소유권 분배였습니다. 이 개념은 트웬티원 캐피탈과 같은 회사가 공급의 상당 부분을 축적하는 것과 상충됩니다.
이러한 상당한 소유권은 소규모 참여자에게 해를 끼치는 시장 불안정을 초래할 수 있으며, 분산형 디지털 화폐의 목표에서 벗어날 수 있습니다. 이러한 정도의 제도화는 비트코인을 또 다른 월스트리트 자산으로 전환할 수 있다는 두려움을 불러일으켰습니다.
이 발전은 개인의 금융 자율성이라는 이상을 약화시킬 수 있습니다.
퀀텀 이코노믹스의 CEO인 마티 그린스펀은 이 위협에 비추어 비트코인의 핵심 원칙을 재확인했습니다. 그는 비트코인의 원래 창조가 금융 과정에서 중개자를 제거하기 위한 근본적인 수단으로서의 역할을 강조했습니다.
“잭 말러스와 마이클 세일러 같은 사람들이 비트코인이 가장 우수한 자산이라고 설명하는 것을 보고, 그 설명을 주식 판매에 이용하는 것이 솔직히 당황스럽습니다. 개인적으로? 고맙지만 사양합니다. 그들이 그렇게 멋지게 홍보한 실제 자산을 고수하겠습니다,”라고 그린스펀은 BeInCrypto에 말했습니다.
현재로서는 이 상황의 결과가 매우 복잡하고 예측하기 어렵습니다.
분열 극복하기
궁극적으로 트웬티원 캐피탈의 영향은 복잡한 균형 행위가 될 가능성이 큽니다. 그들의 노력은 비트코인에 더 많은 주류의 정당성과 투자를 가져올 수 있으며, 글로벌 디지털 자산으로서의 채택을 가속화할 수 있습니다.
그러나 그들의 상당한 제도적 지원은 비트코인의 원래 분산형 비전에 대한 주주 이익을 우선시할 위험도 있습니다.
중요한 것은 트웬티원 캐피탈이 어떻게 운영되는지, 어떤 종류의 제품을 개발하는지, 그리고 그들의 활동이 비트코인의 핵심 원칙인 분산화와 피어 투 피어 특성을 어떻게 지원하거나 잠재적으로 훼손하는지를 관찰하는 것입니다.
비트코인 커뮤니티와 규제 기관의 역할은 이 경로를 형성하는 데 중요할 것입니다.
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