스텔라(XLM)는 빠르고 저렴한 국경 간 결제로 유명한 오픈소스 블록체인입니다. 2025년에는 소매 및 기관 투자자들의 주목을 받고 있습니다.
그러나 XLM 공급의 집중 분포와 현실세계 자산(RWA) 응용 가능성은 기회와 도전을 제공합니다.
집중된 공급과 증가하는 거래소 잔고 의미?
스텔라에 대한 주요 우려 중 하나는 XLM 공급의 집중입니다. 플립사이드 크립토에 따르면, 상위 10개 XLM 지갑이 약 250억 XLM을 보유하고 있습니다. 총 유통 공급량은 309억 XLM으로, 거의 80%의 공급이 소수의 그룹에 속해 있습니다.
이는 탈중앙화에 대한 의문을 제기합니다. 소수의 주체가 대량의 토큰을 보유하면 시장에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 한편, 약 90%의 XLM 보유자는 100 XLM 미만을 보유하고 있습니다.
이 불균형은 대부분의 소매 투자자가 가격에 미치는 영향이 적음을 보여줍니다. 결과적으로, “고래”가 매도하기로 결정하면 시장은 변동성 위험에 직면합니다.
또한, stellar.expert의 데이터에 따르면, 바이낸스의 XLM 잔액은 2023년 말부터 꾸준히 증가하여 1억8000만 XLM에서 10억 XLM으로 늘어났습니다. 이 증가는 거래에 대한 수요 증가를 반영하며, 부정적인 뉴스가 발생할 경우 매도 압력을 나타낼 수 있습니다.
처음에는 이러한 데이터가 네트워크 전망에 부정적으로 보일 수 있습니다. 그러나 XLM 투자자들은 유통 공급 증가가 채택 증가를 나타낼 수 있다고 주장합니다.
“이것은 무작위 분포가 아닙니다. 이는 의도적인 전략입니다… 공급 성장은 측정되고 통제되며 채택은 급증합니다,”라고 한 XLM 투자자가 댓글을 남겼습니다.
온체인 데이터는 이러한 견해를 더욱 뒷받침합니다. 스텔라의 활성 계정은 2023년 720만 개에서 2025년 5월까지 950만 개로 증가했습니다. 평균적으로 네트워크는 매일 약 5000개의 새로운 지갑 주소를 추가합니다. 이 지속적인 수요 증가는 유통 XLM을 흡수하는 데 도움이 됩니다.
현실세계 자산(RWA) 분야 XLM 수요 증가 신호
스텔라는 현실세계 자산 분야에서 입지를 확립하고 있습니다. 이는 암호화폐의 가장 뜨거운 트렌드 중 하나입니다.
현재 스텔라는 RWA 시가총액에서 이더리움과 ZKsync Era에 이어 세 번째로 큰 프로토콜로 자리 잡고 있습니다. 스텔라의 RWA 생태계에서 주목할 만한 플레이어로는 프랭클린 템플턴 온체인 미국 정부 머니 펀드(4억9700만달러)와 스텔라 네트워크에서 3억4500만달러를 보유한 서클의 USDC 스테이블코인이 포함됩니다.
스텔라의 RWA 총 가치는 2025년에 거의 84% 증가했습니다. 이는 2억7500만달러에서 5월까지 5억 달러 이상으로 증가했습니다. 이 성장은 현실세계 자산 토큰화에 대한 스텔라의 매력을 반영합니다.
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