솔라나는 블록체인 인프라의 선두주자로 부상하여, 속도와 다양한 탈중앙화 금융 애플리케이션으로 주목받고 있습니다. 스테이킹과 MEV 분야의 경쟁이 심화됨에 따라, 새로운 솔루션들이 검증자 경제의 미래를 그려가고 있습니다.
BeInCrypto는 TOKEN2049 두바이에서 Jito 재단의 브라이언 스미스 이사와 인터뷰를 진행했습니다. 스미스는 Jito의 전략, 솔라나의 MEV 인프라의 중심에서의 위치, 그리고 지속적인 성장을 뒷받침하는 중요한 선택들에 대해 논의했습니다.
스미스는 Jito의 제품과 거버넌스, 혁신적인 유동 스테이킹 솔루션 JitoSol, 리스테이킹 이니셔티브, MEV 도구 등을 감독하고 있습니다. 인터뷰에서 그는 탈중앙화, 신뢰 구축, 책임 있는 MEV 참여, 솔라나의 디파이 생태계를 발전시키기 위한 기관 채택 촉진에 대한 견해를 공유했습니다.
이 대화는 Jito가 네트워크 확장성, 투명성, 거버넌스, 혁신적인 원시 요소 도입을 어떻게 다루는지, 그리고 커뮤니티를 위한 지속 가능한 가치를 중점으로 하는지를 자세히 살펴볼 수 있는 기회를 제공합니다.
지토, 솔라나 검증자 경제와 MEV 혁신
저는 Jito가 솔라나의 경제 엔진을 위한 핵심 인프라라고 생각합니다. 그리고 이는 솔라나에 완전히 새로운 MEV 제품과 같은 몇 가지 제품에서 볼 수 있습니다.
또한 스테이킹 보상과 MEV 보상을 스테이커에게 분배하는 선도적인 스테이크 풀 Jito Sol, 그리고 이제는 세 번째 레이어인 재스테이킹도 있습니다. 솔라나를 통해 경제적 가치가 흐르는 것을 보면, Jito는 가장 탈중앙화된 방식으로 이를 지원하는 최첨단에 서고자 합니다.
특히 MEV 측면에서 제품은 매우 잘 작동했습니다. 네트워크를 보호하고 출시 당시 존재하지 않았던 수익원을 제공하기 위해 스테이커와 검증자에게 10억 달러 이상의 가치를 분배했습니다. 개인적으로 이는 매우 흥미로운 일이었습니다.
네트워크 채택률이 95%에 달하지만, 솔라나 시장은 솔라나의 성공에 대한 반응으로 빠르게 진화하고 있습니다. 거래량은 지속적으로 최고치를 기록하고 있으며, 이는 놀라운 일입니다.
그리고 우리는 많은 새로운 기술과 전략이 온체인에서 배포되는 것을 보고 있습니다. 개인적으로 솔라나의 MEV 인프라가 이를 앞서가고 계속 진화하는 것이 중요하다고 생각합니다. 이는 소프트웨어를 더 투명하게 만들어 모든 사람이 Jito가 실행하거나 제출한 거래가 어떻게 우선시되는지를 볼 수 있도록 하는 것입니다.
그리고 검증자가 무엇을 하고 있는지에 대한 더 많은 속성도 필요합니다. 그래서 솔라나에서 혁신을 계속하고 시스템의 투명성을 개선하며 솔라나의 모든 구성원에게 최고의 보상을 제공하는 것이 정말 중요한 아이디어입니다.
JitoSOL과 리퀴드 스테이킹, 차별점 성장…디파이 통합
JitoSol은 현재 솔라나에서 가장 큰 LST로, 1750만 SOL, 약 25억 달러의 총예치량을 보유하고 있습니다.
그리고 몇 가지 방식으로 혁신을 이루었다고 생각합니다. 솔라나의 흥미로운 시장 구조로 인해 많은 LST가 존재하지만, 상당히 분산되어 있습니다. 그래서 많은 LST가 일부 유동 스테이킹 프로토콜이나 일부 디파이 프로토콜에서 사용 가능하지만, 다른 곳에서는 그렇지 않습니다.
그래서 JitoSol은 가장 깊은 유동성을 가지고 있으며, 이는 LST의 주요 이점 중 하나인 유동성을 고려할 때 매우 중요합니다. 그리고 JitoSol에 있는 기관 준비 수준도 매우 높다고 생각합니다. 그래서 모든 위임을 자동으로 수행하는 시스템을 가지고 있습니다.
DAO에 의해 신뢰 없이 완전히 관리됩니다. 그래서 훨씬 더 많은 회복력을 가지고 있으며, 이는 스테이크 할당을 고려하는 기관 고객과 대화할 때 그들이 정말로 우선시하는 것입니다. 그래서 우리는 역사적으로 네이티브 스테이킹을 사용했던 솔라나 보유자들이 이러한 속성 때문에 유동 스테이킹으로 전환하고 JitoSol을 선택할 것이라고 생각합니다.
저는 JITO SOL이 솔라나의 모든 디파이에서 1위 자산으로 계속 성장해야 한다고 생각합니다.
그래서 새로운 유동성 쌍이 AMM에 설정될 때, SOL 대신 JITO SOL과 쌍을 이루어야 합니다. 이는 수익을 제공하는 측면에서 더 나은 선택이기 때문입니다. 그래서 저는 그것이 계속해서 침투력을 높일 것이라고 생각합니다. 오늘날 대부분의 디파이 프로토콜에서 가장 큰 토큰입니다.
그리고 저는 이전에 언급한 새로운 기관 플레이어를 유동 스테이킹에 통합하는 방법도 중요하다고 생각합니다. 특히 네이티브 스테이킹 대신 그들을 온보딩하고, 더 나아가 솔라나 디파이의 사용자로 만드는 것이 시장을 여러 배로 성장시킬 기회입니다.
리스테이킹, 자본 효율성…파괴적 잠재력
재스테이킹은 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 더 강력한 원시 요소입니다. 재스테이킹이 이더리움 확장 로드맵에 어떻게 도움이 될 것인지에 대한 많은 대화가 있었습니다. 이는 EigenLayer가 도입한 원시 요소로, 그들의 훌륭한 작업 덕분입니다. 그러나 그것은 그 이상입니다.
솔라나에서 우리가 가장 기대하는 것은 그것이 얼마나 다재다능한가입니다. 그래서 저는 재스테이킹이 솔라나의 새로운 디파이 프로토콜을 지원하고, 탈중앙화된 물리적 인프라를 지원하며, 시장에 더 빠르게 진입하고 더 나은 제품을 출시하는 데 도움이 되는 많은 흥미로운 작업을 볼 것이라고 생각합니다.
그리고 우리는 또한 솔라나의 다른 디파이 프로토콜이 제품의 회복력을 개선하고, 재스테이킹 인프라를 통해 네이티브 토큰에 유틸리티를 제공하는 방법으로 사용하고 있는 것을 보고 있습니다.
그래서 개발자들이 유사한 인프라를 처음부터 다시 만드는 것보다 그것을 사용하는 것이 훨씬 더 쉽습니다.
팁라우터, MEV 분배…투명성
TipRouter는 Jito의 MEV 인프라를 탈중앙화하는 방법이었습니다. 이는 10억 달러 이상의 가치를 분배했습니다. 이전에는 단일 엔티티가 각 에포크마다 이 모든 가치를 어떻게 분배할지 결정하는 허가된 모델이었습니다.
그리고 이는 솔라나에 단일 실패 지점과 상당한 신뢰 보장을 제시했습니다. 그 프로토콜의 사용과 가치가 증가함에 따라, 이는 최적이 아니게 되었습니다.
TipRouter는 솔라나에서 모든 검증자가 분산이 정확하게 이루어졌는지 확인하는 데 참여할 수 있는 방법이었습니다. 이는 2억 5천만 달러 이상의 지분을 가진 소수의 제3자 운영자에 의해 수행됩니다. 또한 이는 솔라나에서 실행 수수료의 다른 형태인 우선 수수료와 관련하여 사용되는 원시 형태로 발전했습니다. 이러한 수수료는 스테이커에게 분배될 수 있습니다.
이것은 매우 유연하며, 솔라나에서 좋은 작업을 수행하는 스테이커와 검증자가 보상을 받을 수 있는 새로운 시대를 열어가고 있습니다.
MEV 보상과 솔라나의 목표 균형
저는 JITO가 항상 매우 장기적인 관점을 가지고 있다고 생각합니다.
JITO는 솔라나에서만 운영됩니다. 우리는 2021년부터 솔라나에서 구축해 왔습니다. 2023년에는 많은 사람들이 솔라나가 사라질 것이라고 생각했습니다.
그래서 우리는 장기적인 관점을 가지고 있습니다. 솔라나가 성공하지 않으면 JITO도 성공할 수 없습니다. 따라서 JITO는 항상 솔라나에 가장 좋은 것을 해야 하며, 그 틀 내에서 가장 큰 가치를 제공할 방법을 찾아야 합니다.
이 새로운 메커니즘을 제공하고 솔라나에 가능한 한 많은 보상을 제공하는 것과 이 인프라를 계속해서 자금을 지원하는 것 사이에는 공생 관계가 있습니다.
기관 참여, 거버넌스 장려
JITO는 JITO 네트워크의 거버넌스 토큰입니다. 이는 솔라나의 유동 스테이킹과 MEV의 핵심 인프라를 제어합니다.
이미 오늘날, Coinbase, Blockworks 및 다양한 다른 회사들이 참여하고 있습니다. 그곳의 논의 수준은 상당히 중요합니다.
다음 단계는 JITO로부터 보상을 받고 그에 의해 중요한 영향을 받는 모든 당사자들의 참여 수준을 높이는 것입니다. 그래서 JITO에 가장 적합한 해결책, 솔라나에 가장 적합한 해결책, 그리고 주요 전략적 질문에 대한 앞으로의 방향을 찾을 수 있습니다.
사용자 행동, 스테이킹·리스테이킹·디파이 트렌드
우리가 보고 있는 것은 네이티브 스테이킹보다 더 많은 유동 스테이킹으로의 꾸준한 추세입니다. 이는 솔라나의 총 스테이크의 10% 미만으로, 대부분의 다른 네트워크에 비해 상당히 낮습니다.
시장이 유동 스테이킹의 유용성을 계속해서 인식함에 따라, 우리는 그것이 증가할 것으로 예상합니다. 그리고 추가 수익을 어떻게 볼 것인지가 문제입니다. 사람들이 디파이를 사용해야 할까요? 재스테이킹을 사용해야 할까요?
현재까지 대부분의 자산은 여전히 디파이에서 사용되고 있습니다. 이는 솔라나에서 더 잘 알려진 원시 형태이기 때문입니다. 따라서 상대적으로 안전한 수익률로 유동성을 제공하는 데 매우 좋은 기회가 있습니다.
솔라나에서 대출 시장은 계속 성장하고 있습니다. 마지막으로 Jito Sol 및 다른 LST의 재스테이킹 기회는 매우 강력하지만, 재스테이킹 생태계가 성숙하고 계속 성장해야 합니다. 그래서 추가 자본을 지원할 수 있지만, 이러한 기회에 대한 많은 기대가 있습니다.
DAO 거버넌스, 투명성…커뮤니티 참여
JITO DAO는 솔라나에서 가장 참여적이고 사려 깊은 DAO 중 하나입니다.
토큰이 출시된 지 약 1년 반이 지난 지금, 그것이 어떻게 발전했는지에 대해 매우 기대하고 있습니다. 다음으로는 점점 더 의미 있는 기회와 주요 결정이 있을 것이라고 생각합니다. 오늘날 JTO 토큰의 토크노믹스, 수수료가 어떻게 배분되어야 하는지에 대한 주요 논의가 있습니다.
이 분야에서 가장 똑똑한 투자자들, Multicoin Capital, North Island Ventures, Pantera Capital 등이 수수료 배분에 대해 의견을 제시하고 있습니다.
그래서 JTO 거버넌스는 매우 흥미로운 2025년을 맞이할 것입니다.
재스테이킹 경쟁…지토의 독특한 접근법
JTO 재스테이킹은 다양한 것들을 우선시하고 있습니다.
첫날부터 저의 목표는 재스테이킹 네트워크에 참여하는 사람들에게 실제적이고 지속 가능한 수익을 제공하는 것이었습니다. JTO 재스테이킹의 총예치량은 다른 동료들보다 작지만, 수익률은 실제로 훨씬 높습니다.
그리고 그것은 토큰 발행에서 오는 것이 아닙니다. 지속 가능한 수수료 생성에서 옵니다.
그래서 지속 가능한 수익에 계속 초점을 맞출 것입니다. 그리고 다른 소비자 디파이 앱을 지원하는 데 초점을 맞출 것입니다. 앞서 말했듯이 솔라나나 L2를 확장하는 것이 아니라, 그것은 솔라나의 우선순위가 아닙니다.
프로토콜 개발자 위한 리더십 결정과 교훈
제가 참여했던 가장 논란이 많은 결정은 Jito Labs가 솔라나 네이티브가 아니었던 제품의 메인풀을 중단하기로 한 결정이었습니다.
이는 사람들이 이더리움에서 볼 수 있는 것과 유사한 대기 중인 거래를 볼 수 있게 했습니다. 최종 결과는 솔라나에서 사용자 거래의 많은 프론트러닝을 초래했습니다. 95%의 지분으로, 거의 모든 거래가 프론트런될 수 있었습니다.
Jito Labs는 호스팅된 메인풀을 종료하기로 결정했습니다. 이는 Jito Labs의 수익과 MEV 스택의 모든 사람에게 귀속된 수익에 부정적인 영향을 미쳤기 때문에 어려운 결정이었습니다. 하지만 저는 여전히 궁극적으로 올바른 결정이었다고 생각합니다.
사용자가 디파이에서 거래하는 것보다 중앙화된 거래소에서 더 나은 실행을 얻고 있다면, 그들은 계속해서 중앙화된 거래소를 사용할 것입니다. 제 비전은 솔라나에서의 온체인 나스닥입니다. 우리는 거기에서 최고의 실행이 필요합니다. 그래서 이는 시장의 단기적인 지표와 잠재적인 논란보다 솔라나의 장기적인 건강을 우선시하는 것이었습니다.
브라이언 스미스, 마지막 생각 공유
솔라나는 지난 6개월 동안 모든 암호화폐 네트워크 중에서 실제 수수료로 생성된 경제적 가치에서 1위를 차지했습니다. 이는 계속해서 이어질 것으로 보입니다.
솔라나에 처음 합류했을 때 예상치 못했던 여러 EVM 경쟁자들보다 이제 더 커진 것을 보니 정말 흥미진진합니다. 생태계의 모멘텀은 압도적입니다. 솔라나의 향후 방향과 네트워크 사용자들에게 어떤 의미가 있을지 정말 기대됩니다.
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아울러, 일부 콘텐츠는 영어판 비인크립토 기사를 AI 번역한 기사입니다.
