광범위한 시장 침체에도 불구하고, 연방준비제도는 양적 완화 전략을 시행할 정도로 상황이 심각하다고 보지 않는 것 같습니다.
연방준비제도가 시장 불안정성을 해결하기 위해 양적 완화를 사용할 시점과 비트코인 가격에 미칠 영향을 이해하기 위해 BeInCrypto는 22V 리서치, 암호화폐 온체인 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant), BingX의 전문가들과 인터뷰를 진행했습니다.
2025 시장 역풍 극복
2025년 초부터 시장은 심각한 도전에 직면했습니다. 미국과 다른 주요 글로벌 경제 간의 관세 전쟁 가능성부터 경제 성장 둔화, 경기 침체 우려, 인플레이션 상승에 이르기까지 다양한 우려가 투자자들을 불안하게 만들었습니다.
이틀 전, 미국 주식 시장은 1974년 제럴드 포드가 취임한 이후 어떤 대통령 임기에서도 최악의 초기 100일을 기록했습니다. 암호화폐 시장도 이 과정에서 피해를 입었습니다. 이후 가격 회복에도 불구하고, 비트코인 가치는 지난달 77,000달러 아래로 떨어졌고, 알트코인은 더 큰 손실을 입었습니다.
트럼프의 대부분의 관세에 대한 90일 유예는 투자자들을 진정시키고 시장 신뢰를 회복시켰습니다. 그러나 이 기간이 끝나면 어떤 일이 벌어질지는 여전히 큰 스트레스 요인입니다. 동시에 인플레이션과 경제 침체에 대한 우려도 이러한 두려움을 더욱 증폭시키고 있습니다.
“이 변화가 가져오는 불확실성 때문에, [투자자들은] 미래에 대한 신뢰를 잃었습니다. 투자자들은 미래에 대한 비전을 가져야 하며, 현재는 매우 불확실하여 기업들이 미래에 대한 결정을 내리기 어려운 상황과 유사하게 기다리고 있습니다.” – 조르디 비서, 22V 리서치 AI 매크로 넥서스 연구 책임자
이제 사람들은 연방준비제도가 불확실성과 경제적 고통을 완화하기 위해 어떤 전략을 고려할지 주목하고 있습니다. 일부 분석가들은 양적 완화(QE)로의 전환을 예측하고 있습니다.
중앙은행 유동성 도구
QE는 중앙은행이 특정 경제적 불확실성 기간 동안 금융 시스템에 유동성을 주입하기 위해 사용하는 도구입니다.
이 조치를 시행할 때, 은행은 상업 은행 및 기타 금융 기관으로부터 주로 정부 채권을 공개 시장에서 매입합니다. 이를 통해 장기 금리를 낮추고 소비자 지출을 장려하려고 합니다.
QE의 효과는 시장 유동성, 투자자 심리, 법정 화폐의 인식 가치에 미치는 영향을 통해 비트코인 가격에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 코로나바이러스 팬데믹은 이러한 역학의 주요 예시로 작용했습니다.
2020년 3월, 팬데믹이 글로벌 금융 위기를 촉발하면서 비트코인 가격은 약 8000달러에서 3800달러로 급락했습니다. 그러나 연준의 공격적인 QE 조치 시행은 비트코인 가격의 상당한 회복과 궁극적인 급등과 일치했습니다.
“가장 간결한 방식으로, 양적 완화(QE)는 유동성을 증가시키고, 수익률을 낮추며, 위험 선호 환경을 조성함으로써 비트코인의 매력을 헤지 및 투기 자산으로서 강화하는 촉매 역할을 했습니다. 2020년의 급등은 거시경제 정책 변화가 암호화폐 시장에 미치는 영향을 보여주는 선례를 세웠으며, 2025년의 새로운 QE 추측과 함께 여전히 인기를 끌고 있습니다.” – 비비엔 린, BingX 최고 제품 책임자
낮은 금리와 증가된 유동성에 접근할 수 있게 되면서, 위험을 감수할 수 있는 투자자들은 자산을 구매하려는 경향이 더 강해졌습니다. 투자자들은 불확실성이 높아질 때 법정 화폐 대신 대체 자산을 찾는 경우가 많습니다.
비트코인, 대체 자산 역할
최근의 변동성과 지정학적 압력은 암호화폐에 대한 투자자 관심을 급증시켰습니다.
“기관 투자자들은 시장 변동성을 활용하여 암호화폐에 대한 할당을 늘리고 있으며, 디지털 자산을 지정학적 위험에 대한 헤지로 활용하고 있습니다. 한편, 개인 투자자들은 장기 전략과 선택적 리밸런싱을 강조하며 안정적인 접근 방식을 유지하고 있습니다.” – 린
린은 특히 기관들이 암호화폐를 포트폴리오의 주요 구성 요소로 점점 더 고려하고 있다고 덧붙였습니다.
마이클 세일러의 전략은 공격적인 비트코인 축적자가 되었으며, GameStop과 Fold Holdings와 같은 다른 기업들도 최근 비트코인을 포함하여 자산을 다양화하기 시작했습니다.
크립토퀀트(CryptoQuant)의 연구 책임자 훌리오 모레노는 최근 대규모 보유자들 사이에서 유사한 경향을 발견했습니다.
“우리는 비트코인 가격이 2월 말에 9만달러 아래로 하락한 이후 대규모 보유자들이 비트코인을 축적하는 것을 확실히 보았습니다. 대규모 비트코인 보유자(1,000-1만 비트코인 보유)의 총 잔액은 2월 말 이후 339만 비트코인에서 349만 비트코인으로 증가했습니다. 이는 약 11만 비트코인의 증가를 의미합니다. 이는 가격이 하락할 때 대규모 투자자들이 비트코인을 매수하고 있음을 나타냅니다.” – 훌리오 모레노, 크립토퀀트 연구 책임자
비트코인이 대체 자산으로서 이미 명백한 가치를 지니고 있는 상황에서, 연준의 양적 완화(QE) 전략이 가격에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
비트코인 강세론
지난달 비트멕스(BitMEX)의 전 CEO 아서 헤이즈는 연준이 시장을 지원하기 위해 QE로 전환할 경우 2025년 말까지 비트코인이 25만달러에 도달할 수 있다고 예측했습니다.
비서(Visser)는 이 견해에 동의하며, 현재 QE를 시행하면 비트코인에 대한 관심이 더욱 증가할 것이라고 제안했습니다.
“비트코인은 세 가지 요소를 가지고 있습니다. 첫째, 그것은 법정 화폐 시스템 외부에 있습니다. 그래서 현재 금융 시스템에 대한 의구심이 생길 때, 투자자들은 가치 저장 수단이 될 수 있는 다른 투자처를 찾고 있습니다. 둘째, 법정 화폐 위험 자산처럼, 역사적으로 글로벌 유동성이 증가하는 시기에 혜택을 받습니다. 이는 QE가 필요할 때 발생할 수 있습니다. 마지막으로, 그것은 디지털 자산이며 디지털 경제의 성장의 일부입니다. 스테이블코인은 계속해서 거래량이 증가하고 미국 정부의 지원을 받고 있어 비트코인에 대한 네트워크 효과를 돕고 있습니다.” – 비서
그러나 전문가들은 현재 경제 상황이 연준이 QE를 채택할 만큼 충분히 심각하지 않다고 인정합니다.
양적완화(QE) 당장 없다
모레노는 현재 비트코인 변동성이 이전 주보다 높지만, 시장이 불확실성에 직면했던 다른 시기와는 여전히 거리가 멀다고 설명했습니다.
“예를 들어, 2020년 3월 COVID 시장 붕괴 시 비트코인 주간 내 가격 변동성이 72%까지 급등했습니다. 이 같은 지표는 2022년 5월 테라-루나 붕괴 이후 49%로 증가했으며, 같은 해 11월 FTX 붕괴로 인해 31%로 증가했습니다. 최근 2023년 3월에는 SVB 은행 파산으로 인해 변동성이 31%에 도달했습니다. 비교하자면, 2월 이후 미국 관세에 대한 발표가 더 빈번해지면서 변동성은 8%에서 21% 사이를 오갔습니다.” – 모레노
비서는 동의하며 다음과 같이 덧붙였습니다:
“[QE]가 발생하려면 경제 활동의 상당한 감소나 미국 채권 시장의 더 강한 혼란이 필요할 것입니다.” – 비서
린에 따르면, 연준이 최근 미국 경제에 대한 GDP 성장 전망을 하향 조정했기 때문에 지금은 유동성을 주입할 좋은 시기가 아닙니다.
“연준이 최근 2025년 GDP 성장률을 2.1%에서 1.7%로 하향 조정하고 인플레이션 기대치를 높인 것은 신중한 접근이 필요함을 시사합니다. 그러나 파월 의장은 이러한 평가에서 유연성을 강조하며 ‘정책이 미리 정해진 경로에 있지 않다’고 언급했습니다.” – 린의 설명입니다.
이러한 유연한 접근은 상황이 악화될 경우 QE를 시행할 수 있게 합니다.
QE 전략, 기관 채택에 미치는 영향?
현재 미국 경제 상태는 연준이 QE 전략을 채택할 필요가 없지만, 트럼프 대통령의 임기 동안 상황이 악화될 경우 유효한 옵션으로 남아 있습니다.
“즉각적인 양적 완화는 가능성이 낮지만, 노동 시장의 취약성, 디플레이션 신호, 유동성 긴장이 현재의 QT 경로를 무효화할 수 있습니다. 특히 지정학적 위험이 더 넓은 경제적 여파로 이어질 경우 더욱 그렇습니다.” – 린의 설명입니다.
가격에 영향을 미치는 것 외에도, 또 다른 QE는 기관의 채택, 규제의 감시, 비트코인 및 다른 암호화폐에 대한 일반적인 인식에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
“양적 완화(QE)는 암호화폐가 글로벌 금융에 통합되면서 탈중앙화 기반을 시험하는 수단으로 작용할 수 있습니다. 기관들은 증가된 유동성을 사용하여 인프라를 개발하고, 규제 당국은 체계적인 안전장치 구현에 집중할 것입니다. 그 결과, 비트코인의 정체성은 단순한 투기 자산에서 거시경제 전략의 핵심 요소로 전환될 것입니다.” – 린의 결론입니다.
이상적으로는 경제 상황이 그러한 개입을 필요로 하지 않기를 바랍니다. 그러나 QE가 필요해진다면, 디지털 자산 산업에 긍정적인 모멘텀을 만들 수 있습니다.
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