비트코인 금융 서비스 회사인 스완의 최근 연구에 따르면 대부분의 대체 암호화폐(알트코인)는 비트코인(BTC) 대비 빠르고 체계적인 가치 하락을 경험한다고 밝혔습니다.
이 연구 결과는 변동성이 큰 암호화폐 시장에서 비트코인이 자본 보존을 위한 더 안정적인 자산으로서의 역할을 강조합니다.
비트코인 vs 알트코인…무엇이 더 나을까?
스완은 X(구 트위터)에서 자세한 스레드를 통해 통찰을 공유했습니다.
“알트코인은 비트코인보다 성과가 낮을 뿐만 아니라 비트코인에 비해 붕괴됩니다.”라고 게시물에 적혀 있었습니다.
이 분석은 5년 동안 상위 300개 알트코인의 성과를 조사했습니다. 이 자산들이 사상 최고치(ATH)에 도달한 후 비트코인 대비 90%의 가치를 잃는 데 걸리는 시간에 초점을 맞췄습니다.
“중간 알트코인은 단 10~20개월 만에 -90% 하락에 도달했습니다.”라고 스완이 밝혔습니다.
게다가 스완의 데이터에 따르면 테라(LUNA1), 온톨로지 가스(ONG), 비트거트(BRISE)는 가장 빠르게 붕괴되어 두 달 이내에 90% 하락에 도달했습니다. 더 크고 잘 알려진 알트코인도 이 추세에서 예외가 아니었습니다.
예를 들어, 카르다노(ADA)와 XRP(XRP)는 기록적인 정점에서 90% 하락하는 데 36개월이 걸렸습니다. 한편, 라이트코인(LTC)은 점진적인 하락을 경험하며 69개월이 걸렸습니다. 모네로(XMR)는 가장 느린 하락을 보이며 6년이 걸렸습니다.
스완의 분석은 아직 90% 하락을 경험하지 않은 45개의 알트코인으로 확장됩니다. 이들은 아직 “붕괴”되지 않았지만, 데이터는 불가피한 손실을 단지 지연시키고 있을 뿐임을 시사합니다.
이 알트코인의 평균 하락률은 정점 가치에서 76%입니다. 이들 중 가장 성과가 좋은 알트코인도 BTC 대비 여전히 43% 하락한 상태입니다.
“비트코인은 자본 보존의 기준으로 남아 있습니다. 이 자산들은 비트코인을 헤지하지 않습니다 — 비트코인에 비해 가치가 하락합니다.”라고 스완이 덧붙였습니다.
이 연구 결과는 알트코인 시장 내의 체계적인 문제를 지적합니다. 데이터는 알트코인이 종종 비트코인의 대안으로 마케팅되지만, 선도적인 암호화폐에 비해 지속적인 가치를 제공하지 못함을 시사합니다.
스완은 또한 알트코인의 장기적인 성과가 매우 드물다고 강조했습니다. 또한, 성공적인 프로젝트에 집중하는 경향인 생존 편향이 광범위한 시장의 쇠퇴를 숨기고 있다고 믿습니다.
“이런 성과로 알트코인이 계속 존재하는 것은 놀랍습니다. 하지만 인간은 도박을 좋아합니다.”라고 스완의 임원 존 하르가 언급했습니다.
알트코인 시즌, 다시 오지 않을까?
알트코인 시장의 증가하는 포화는 우려를 더합니다. 코인마켓캡(CMC) 데이터에 따르면, 지난 한 달 동안 180만 개 이상의 토큰이 생성되었습니다.
그러나 이들 토큰의 대다수는 성과를 내지 못합니다. BeInCrypto는 최근 2025년 바이낸스에 상장된 토큰의 89%가 적자 상태라고 보도했습니다. 따라서, 새로운 알트코인의 가치는 지속적인 기초보다는 단기 거래와 높은 관심에 의해 주도됩니다.
또한, 토큰 수의 급증은 시장 유동성을 분산시켰습니다. 이러한 요인들은 오랫동안 기대되었던 “알트코인 시즌”을 지연시켰습니다. 그러나 일부 분석가들은 전통적인 알트코인 시즌이 다시 오지 않을 수도 있다고 주장합니다.
이러한 변화는 주로 비트코인의 시장 지배력 증가 때문입니다. 이는 기관의 채택과 규제의 증가로 강화되었습니다. 비트코인이 지배적인 디지털 자산으로서의 위치를 확고히 하는 반면, 알트코인은 비트코인의 지속적인 상승에 직면하여 관련성과 투자자 관심을 유지하는 데 어려움을 겪고 있습니다.
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