알트코인 시즌의 도래는 종종 비트코인의 성과와 연결됩니다. BTC에서 알트코인으로 자금이 이동하면 알트코인 가격이 상승합니다.
그러나 이 사이클은 비트코인 외의 요인들로 인해 지연되고 있습니다. 그 중 하나는 최근의 토큰 생성 이벤트(TGE) 급증입니다.
TGE 증가, 기회인가 위기인가?
지난 4개월 반 동안 45개의 새로운 토큰이 출시되었으며, 대부분은 괜찮은 수익을 제공하지 못했습니다. 2025년에 출시된 많은 토큰은 상장 후 성장을 지속하지 못했으며, 이는 이 추세가 약세의 거시경제적 조건 때문인지 아니면 이러한 토큰의 근본적인 가치 부족 때문인지에 대한 의문을 제기합니다. 이는 알트코인을 모멘텀에 의해 움직이는 투기 자산으로 바꾸고 있습니다.
BeInCrypto와의 인터뷰에서 크로노스 리서치의 CIO인 빈센트 리우는 이 질문에 대해 설명했습니다.
“끊임없는 토큰 출시, 특히 밈코인은 유동성을 희석시키고 투자자의 주의를 분산시켰습니다. 동시에 금리 상승과 글로벌 리스크 회피 심리와 같은 거시적 역풍이 투기 자본을 억제했습니다. 유틸리티, 명확한 로드맵, 지속 가능한 생태계가 부족한 토큰은 투자자의 회의론이 커짐에 따라 빠르게 재평가되었습니다.”라고 리우는 설명했습니다.
강력한 ROI를 기록한 몇 안 되는 성공적인 출시 중 하나는 솔레이어(LAYER)입니다. 2월 출시 이후 LAYER는 88% 상승했으며 현재 2.00달러 아래에서 거래되고 있습니다.
알트코인 시즌 지연…내러티브 성장
알트코인 시즌 지수는 현재 16으로 비트코인의 지배력을 나타냅니다. 빠른 토큰 출시와 상장 후 실패가 지연에 기여하고 있습니다.
그러나 리우는 AI 관련 토큰과 같은 틈새 카테고리가 여전히 강한 수요를 보이고 있다고 언급했습니다.
“완전한 알트코인 시즌은 아직 실현되지 않았지만, AI 통합 밈코인과 신기술 내러티브와 같은 틈새 카테고리는 강한 징후를 보였습니다. 많은 토큰 출시는 여전히 과대 평가와 약한 기본 요소로 인해 자본을 희석시키고 더 넓은 모멘텀을 저해하고 있습니다. 그러나 AI 관련 내러티브는 암호화폐 원주민뿐만 아니라 전통 금융에서도 주목을 받고 있습니다. 알트코인 시즌은 사라진 것이 아니라 단지 진화하고 있습니다.”라고 리우는 말했습니다.
지연에도 불구하고 알트코인 시즌의 가능성은 여전히 남아 있습니다. 그러나 상위 50개 알트코인의 75%가 비트코인을 능가해야 진정한 변화를 알릴 수 있으며, 현재는 그렇지 않습니다.
마켓메이커, TGE 높은 관심 부추기나?
디파이언스 캐피탈의 창립자이자 CEO인 아서 청은 최근 TGE에 대한 우려를 제기했습니다. 그는 프로젝트와 시장 조성자가 함께 토큰 가격을 인위적으로 부풀리는 위험을 강조했습니다. 이는 시장 행동을 왜곡하고 투자자 신뢰를 저해할 수 있습니다.
“가격이 유기적인 수요와 공급의 결과인지 아니면 단순히 프로젝트와 시장 조성자가 다른 목표를 위해 가격을 조작한 것인지 알 수 없습니다. CEX가 이를 외면하고 알트코인 시장이 점점 더 레몬 시장처럼 변하고 있는 것은 정말 이상합니다. 신뢰가 줄어들고 있습니다.”라고 청은 트윗했습니다.
이에 대해 빈센트 리우는 토큰 출시 접근 방식에 개혁이 필요하다고 제안했습니다.
“…출시 전 인위적으로 부풀려진 토큰 가격 문제는 점점 더 큰 우려를 불러일으킵니다. 이러한 단기 급등은 초기 관심을 끌 수 있지만, 종종 장기 투자자 신뢰를 저해합니다. 이를 완화하기 위해 업계는 파트너 계약, 상장 기준, 출시 전 공개에 대한 투명성을 높여야 합니다. 프로젝트의 구조, 로드맵, 시가총액 기대치에 대한 명확한 소통은 지속 가능하고 신뢰할 수 있는 생태계를 구축하는 데 필수적입니다.”라고 리우는 말했습니다.
리우는 이 문제를 해결하기 위해 시장 조성자, 중앙화 거래소(CEX), 투자자의 협력이 필요하다고 믿습니다.
“새로운 프로젝트의 기본 요소에 대한 철저한 연구를 통해 투자자는 큰 손실로부터 자신을 보호하고 장기적으로 가치 있는 토큰을 식별할 수 있습니다.”라고 리우는 결론지었습니다.
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