MANTRA (OM) 토큰의 붕괴로 투자자들이 큰 손실을 입고 있습니다. 분석가들이 붕괴의 원인을 조사하는 가운데, 많은 질문이 남아 있습니다.
BeInCrypto는 업계 전문가들과 협력하여 MANTRA의 몰락 뒤에 숨겨진 다섯 가지 주요 경고 신호를 식별하고, 투자자들이 유사한 함정을 피할 수 있는 전략을 제시합니다.
MANTRA(OM) 폭락…투자자들이 놓친 것과 미래 손실 방지법
4월 13일, BeInCrypto는 OM의 90% 폭락 소식을 전했습니다. 이 붕괴는 여러 우려를 불러일으켰으며, 투자자들은 팀이 펌프 앤 덤프 계획을 조작했다고 비난했습니다. 전문가들은 초기부터 많은 문제의 징후가 있었다고 믿습니다.
그러나 많은 사람들은 프로젝트와 관련된 위험을 간과했습니다.
1. 만트라 경고 신호, OM 토크노믹스
2024년, 팀은 10월 커뮤니티 투표 후 OM의 토크노믹스를 변경했습니다. 토큰은 ERC20 토큰에서 MANTRA 체인의 네이티브 L1 스테이킹 코인으로 전환되었습니다.
또한, 프로젝트는 이전의 하드 캡을 대체하여 공급이 제한되지 않은 인플레이션 토크노믹 모델을 채택했습니다. 이 전환의 일환으로 총 토큰 공급량도 17억 개로 증가했습니다.
그러나 이 움직임은 단점이 없지 않았습니다. SMARDEX의 공동 창립자인 Jean Rausis에 따르면, 토크노믹스는 OM 붕괴의 우려점이었습니다.
“프로젝트는 2024년에 토큰 공급량을 17억7000만개로 두 배로 늘리고 인플레이션 모델로 전환하여 원래 보유자들을 희석시켰습니다. 복잡한 베스팅은 내부자들에게 유리했으며, 낮은 유통 공급량과 대규모 FDV는 높은 관심과 가격 조작을 부추겼습니다.” – Jean Rausis, BeInCrypto에 말했습니다.
게다가, 팀의 OM 공급에 대한 통제는 중앙화 우려를 불러일으켰습니다. 전문가들은 이것이 가격 조작으로 이어질 수 있는 요인이라고 믿습니다.
“OM 토큰의 약 90%가 팀에 의해 보유되어 있어 높은 수준의 중앙화가 나타났으며, 이는 잠재적으로 조작으로 이어질 수 있습니다. 팀은 또한 거버넌스를 통제하여 프로젝트의 탈중앙화 성격을 약화시켰습니다.” – Phil Fogel, Cork 공동 창립자.
자신을 보호하는 전략
Phil Fogel은 집중된 토큰 공급이 항상 경고 신호는 아니라고 인정했습니다. 그러나 투자자들은 대량 보유자가 누구인지, 그들의 락업 조건, 그리고 그들의 참여가 프로젝트의 탈중앙화 목표와 일치하는지 아는 것이 중요합니다.
또한, RabbitX의 창립자인 Ming Wu는 이러한 데이터를 분석하는 것이 장기적으로 프로젝트를 약화시킬 수 있는 잠재적 위험을 발견하는 데 필수적이라고 주장했습니다.
“버블 맵과 같은 도구는 토큰 분배와 관련된 잠재적 위험을 식별하는 데 도움이 될 수 있습니다.” – Wu의 조언.
2. OM 가격 변동
2025년은 시장의 큰 변동성의 해로 기록되었습니다. 광범위한 거시경제적 압력이 시장에 큰 영향을 미쳤으며, 대부분의 코인이 급격한 손실을 경험했습니다. 그러나 OM의 가격 움직임은 최근 붕괴 전까지 비교적 안정적이었습니다.
“가장 큰 경고 신호는 단순히 가격 움직임이었습니다. 시장 전체가 하락하고 있었고, 아무도 MANTRA에 신경 쓰지 않았지만, 그럼에도 불구하고 토큰 가격은 비정상적인 패턴으로 계속 상승했습니다 – 상승, 평탄, 상승, 다시 평탄.” – Jean Rausis의 공개.
그는 이것이 프로젝트의 잠재적 문제나 문제의 명확한 신호라고 덧붙였습니다. 그러나 그는 차별화된 가격 움직임을 식별하려면 기술적 분석 지식이 필요하다고 언급했습니다. 따라서 지식이 부족한 투자자들은 쉽게 놓쳤을 것입니다.
그럼에도 불구하고 Rausis는 훈련되지 않은 눈으로도 다른 이상 징후를 발견할 수 있었으며, 이는 궁극적으로 붕괴로 이어졌다고 강조했습니다.
자신을 보호하는 전략
투자자들이 시장 하락 속에서도 OM의 회복력을 낙관적으로 보았지만, 이는 결국 수백만 달러의 손실로 이어졌습니다. LBank의 커뮤니티 엔젤 오피서이자 리스크 관리 고문인 Eric He는 OM 스타일의 붕괴를 피하기 위해 적극적인 리스크 관리의 중요성을 강조했습니다.
“첫째, 분산 투자가 핵심입니다. 프로젝트에 자본을 분산시켜 단일 토큰 노출을 제한합니다. 손절매 트리거(예: 구매 가격보다 10-20% 낮은 가격)는 변동성이 큰 상황에서 자동으로 손실을 통제할 수 있습니다.” – Eric, BeInCrypto와의 인터뷰에서 공유.
밍 우는 비슷한 관점을 가지고 있으며, 단일 토큰에 대한 과도한 할당을 피하는 것이 중요하다고 강조했습니다. 이 임원은 분산된 투자 전략이 위험을 완화하고 전체 포트폴리오의 안정성을 높이는 데 도움이 된다고 설명했습니다.
“투자자들은 보유 자산의 잠재적 가격 하락에 대비해 리스크 관리 도구로서 영구 선물을 사용할 수 있습니다.”라고 우가 언급했습니다.
한편, 필 포겔은 토큰의 유동성에 집중할 것을 조언했습니다. 주요 요소로는 유통량, 매도 주문에 대한 가격 민감도, 시장에 큰 영향을 미칠 수 있는 사람이 포함됩니다.
3. 프로젝트 기본
전문가들은 또한 만트라의 총예치량(TVL)에서 주요 불일치를 강조했습니다. 에릭 허는 토큰의 완전 희석 평가(FDV)와 TVL 사이의 큰 차이를 지적했습니다. OM의 FDV는 95억 달러에 달했지만, TVL은 단지 1,300만 달러에 불과했습니다, 이는 잠재적 과대평가를 나타냅니다.
“95억 달러의 평가가 1,300만 달러의 TVL에 비해 불안정성을 외쳤습니다.”라고 포레스트 바이, 포어사이트 벤처스 공동 창립자가 말했습니다.
특히, 에어드롭에 대한 여러 문제도 제기되었습니다. 장 라우시스는 에어드롭을 “혼란”이라고 불렀습니다. 그는 지연, 자격 규칙의 빈번한 변경, 참가자의 절반이 실격되는 등 많은 문제를 언급했습니다. 한편, 의심되는 봇은 제거되지 않았습니다.
“에어드롭은 내부자에게 불균형적으로 유리하게 작용했으며 진정한 지지자를 배제하여 공정성이 부족함을 반영했습니다.”라고 필 포겔이 재차 강조했습니다.
비판은 포겔이 팀의 의심스러운 단체와의 연루 및 의심스러운 초기 코인 제공(ICO)과의 연계를 지적하면서 프로젝트의 신뢰성에 의문을 제기함에 따라 더욱 확대되었습니다. 에릭 허는 또한 만트라가 과거에 도박 플랫폼과 연루되었다고 제안했습니다.
자신을 보호하는 전략
포레스트 바이는 프로젝트 팀의 자격을 확인하고, 프로젝트 로드맵을 검토하며, 온체인 활동을 모니터링하여 투명성을 보장하는 것이 중요하다고 강조했습니다. 그는 또한 투자자들에게 커뮤니티 참여와 규제 준수를 평가하여 프로젝트의 장기적인 생존 가능성을 판단할 것을 조언했습니다.
밍 우는 또한 실제 성장과 인위적으로 부풀려진 지표를 구별하는 것이 중요하다고 강조했습니다.
“인센티브나 에어드롭을 통해 인위적으로 부풀려진 활동과 실제 성장을 구별하는 것이 중요합니다. ’90센트에 1달러를 파는’ 것과 같은 지속 불가능한 전술은 단기 지표를 생성할 수 있지만 실제 참여를 반영하지 않습니다.”라고 우가 비인크립토에 알렸습니다.
마지막으로, 우는 프로젝트 팀원의 배경을 조사하여 사기 활동이나 의심스러운 사업에 연루된 이력이 있는지 확인할 것을 권장했습니다. 이는 투자자들이 어떤 프로젝트에 참여하기 전에 충분히 정보를 얻을 수 있도록 보장할 것입니다.
4. 고래 움직임
비인크립토가 이전에 보도한 바와 같이, 폭락 전 만트라 팀과 관련된 것으로 추정되는 고래 지갑이 OKX 거래소에 390만 OM 토큰을 입금했습니다. 전문가들은 이것이 고립된 사건이 아니라고 강조했습니다.
“거래소로의 대규모 OM 전송(4360만 토큰, 약 2억2700만 달러)은 며칠 전 잠재적 매도에 대한 주요 경고였습니다.”라고 포레스트 바이가 비인크립토에 전달했습니다.
밍 우는 또한 투자자들이 이러한 대규모 전송에 주의를 기울여야 한다고 설명했습니다. 이는 종종 경고 신호로 작용합니다. 또한, 크립토퀀트의 분석가들은 투자자들이 주의해야 할 사항을 설명했습니다.
“OM의 거래소로의 전송은 단 한 시간 만에 3500만 달러에 달했습니다. 이는 경고 신호로 작용했습니다: 거래소로의 전송은 일반적으로 한 시간에 800만 달러 미만입니다(바이낸스로의 전송은 거래소의 규모를 고려할 때 일반적으로 큽니다). 거래소로의 전송은 전체 OM 전송의 3분의 1 이상을 차지했으며, 이는 거래소로의 높은 전송량을 나타냅니다.”라고 크립토퀀트가 비인크립토에 알렸습니다.
자신을 보호하는 전략
크립토퀀트는 투자자들이 거래소로의 토큰 흐름을 모니터링해야 한다고 밝혔습니다. 이는 가까운 미래에 가격 변동성이 증가할 수 있음을 나타낼 수 있습니다.
한편, 리스크 관리 고문 에릭 허는 대규모 전송에 대해 최신 정보를 유지하기 위한 네 가지 전략을 제시했습니다.
- 체인 탐색: Arkham과 Nansen과 같은 도구를 사용하여 투자자들이 대규모 전송을 추적하고 지갑 활동을 모니터링할 수 있습니다.
- 알림 설정: Etherscan과 글래스노드와 같은 플랫폼은 투자자들에게 비정상적인 시장 움직임을 알립니다.
- 거래소 흐름 추적: 사용자는 중앙화 거래소로의 대규모 흐름을 추적해야 합니다.
- 잠금 확인: 듄 애널리틱스를 통해 투자자들은 팀 토큰이 예상보다 일찍 출시되는지 여부를 확인할 수 있습니다.
그는 또한 시장 구조에 집중할 것을 권장했습니다.
“OM의 폭락은 시장 깊이가 협상 불가능하다는 것을 증명했습니다: 카이코 데이터에 따르면 1% 주문서 깊이가 폭락 전 74% 감소했습니다. 항상 카이코와 같은 플랫폼에서 유동성 지표를 확인하십시오; 1% 깊이가 50만 달러 미만이면 이는 경고 신호입니다.”라고 에릭이 비인크립토에 밝혔습니다.
또한, 필 포겔은 X(구 트위터)와 같은 플랫폼에서 덤프에 대한 소문이나 논의를 모니터링하는 것이 중요하다고 강조했습니다. 그는 유동성을 분석하여 토큰이 매도 압력을 견딜 수 있는지 여부를 평가해야 한다고 강조했습니다.
5. 중앙화 거래소 참여
사고 후, MANTRA의 CEO JP Mullin은 중앙화 거래소(CEX)를 빠르게 비난했습니다. 그는 “유동성이 낮은 시간대에 무모한 강제 청산”이 사고를 촉발했다고 말하며, 부주의나 의도적인 포지셔닝을 주장했습니다. 그러나 바이낸스는 교차 거래소 청산을 지적했습니다.
흥미롭게도, 전문가들은 CEX가 OM의 사고에 어떻게 기여했는지에 대해 약간의 의견 차이를 보였습니다. Forest Bai는 유동성이 낮은 시간대에 CEX 청산이 연쇄적인 매도를 촉발하여 사고를 악화시켰다고 주장했습니다. Eric He도 이 의견에 동의했습니다.
“CEX 청산은 OM 사고에서 주요 역할을 했으며, 가속제로 작용했습니다. 얇은 유동성—1% 깊이가 60만 달러에서 14만7000달러로 떨어지면서—강제 청산이 연쇄적인 청산을 촉발했습니다. 24시간 동안 7470만 달러가 소멸되었습니다,”라고 그는 언급했습니다.
그러나, Ming Wu는 Mullin의 설명을 “단지 변명일 뿐”이라고 했습니다.
“OM 파생상품 시장의 미결제 약정을 분석하면, OM의 시가총액의 0.1% 미만이었습니다. 그러나 시장 붕괴 동안 OM 파생상품의 미결제 약정이 실제로 90% 증가했다는 점이 특히 흥미롭습니다,”라고 Wu는 BeInCrypto에 말했습니다.
경영진에 따르면, 이는 청산이나 강제 청산이 가격 하락을 초래했다는 생각에 도전합니다. 대신, 이는 가격이 하락함에 따라 거래자와 투자자들이 공매도 포지션을 늘렸음을 나타냅니다.
자신을 보호하는 전략
CEX의 개입이 논란의 여지가 있지만, 전문가들은 투자자 보호의 핵심 포인트를 언급했습니다.
“투자자들은 강제 청산을 피하기 위해 레버리지를 제한하고, 투명한 위험 정책을 가진 플랫폼을 선택하며, 청산 위험을 위해 미결제 약정을 모니터링하고, CEX 노출을 줄이기 위해 자산을 자체 보관 지갑에 보관할 수 있습니다,”라고 Forest Bai는 추천했습니다.
Eric He는 또한 투자자들이 변동성에 따라 레버리지를 동적으로 조정하여 위험을 완화해야 한다고 조언했습니다. ATR이나 볼린저 밴드와 같은 도구가 변동성을 신호하면, 노출을 줄여야 합니다.
그는 또한 유동성이 낮은 시간대, 예를 들어 UTC 자정에 거래를 피할 것을 권장했습니다. 이때 슬리피지 위험이 가장 큽니다.
MANTRA (OM) 붕괴는 암호화폐 투자에서 실사와 위험 관리의 중요성을 강력히 상기시킵니다. 투자자들은 유사한 함정에 빠질 위험을 최소화하기 위해 토크노믹스를 신중히 평가하고, 온체인 데이터를 모니터링하며, 투자를 다각화할 수 있습니다.
전문가의 통찰력으로, 이러한 전략은 투자자들이 암호화폐 시장에서 더 현명하고 안전한 결정을 내리는 데 도움을 줄 것입니다.
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아울러, 일부 콘텐츠는 영어판 비인크립토 기사를 AI 번역한 기사입니다.
