유럽연합에서 MiCA가 시행된 이후와 트럼프 대통령 하의 미국 정책 변화 이후, 두 관할권은 암호화폐 법률에서 진전을 이루었습니다. 유럽은 암호화 자산에 대한 포괄적이고 통일된 규제 프레임워크를 최초로 수립하여 앞서 나갔습니다. 한편, 미국은 더 많은 자본과 더 큰 사용자 기반을 제공하며 따라잡고 있습니다.
버티컬 스튜디오 AI의 CEO 마누크 테르마텐과 유럽 블록체인 협회의 정책 책임자 어윈 볼로더는 BeInCrypto와의 인터뷰에서 EU와 미국이 암호화폐 법률 개발에서 리더십을 발휘하는 분야와 누가 궁극적으로 글로벌 암호화폐 규제를 주도할 것인지에 대한 견해를 공유했습니다.
EU, MiCA와 초기 규제 확실성
2024년 12월 30일에 암호화 자산 시장(MiCA) 규제를 시행함으로써, 유럽연합은 모든 회원국에 적용되는 완전한 규제 구조를 만든 최초의 관할권으로 역사에 남았습니다.
그 이후로 스탠다드 차타드, 문페이, 비트스테이트, 크립토닷컴, OKX와 같은 주요 기업들이 라이선스를 확보했습니다.
미국은 그에 비해 행동이 느렸습니다. 포괄적인 암호화폐 법률을 추진하기보다는, 업계 리더들은 미국 증권거래위원회(SEC)의 승인을 받는 데 집중했습니다. 바이든 행정부 하에서는 특히 어려운 일이었습니다.
“EU는 MiCA를 통해 규제 확실성을 얻는 데 있어 확실히 선도적인 이점을 가졌습니다. 특히 당시 미국은 디지털 자산 분야에서 리더십을 철회하고 있었고, 업계는 많은 경우 본국에서 박해를 받는 상황에 직면해 있었습니다.”라고 볼로더는 BeInCrypto에 말했습니다.
전 SEC 의장 게리 겐슬러는 암호화폐 산업 내에서 기술에 대해 특히 적대적인 인물로 알려졌습니다. 그는 논란이 많은 규제 집행 정책을 취했습니다. 단속이 흔해졌고, 많은 혁신가들이 더 친화적인 관할권에서 기회를 찾기 위해 해외로 떠났습니다.
“미국은 통합된 암호화폐 법을 구축하는 대신 SEC와 같은 기존 기관에 의존했습니다. 게리 겐슬러는 거의 시장을 단속하고 대규모 공포를 일으켰지만, 아무것도 통과시키지 못했습니다. 이는 규제가 결코 오지 않을 것이라는 의미는 아니며, 많은 프로젝트를 해외로 몰고 간 법적 불확실성을 만듭니다.”라고 테르마텐은 말했습니다.
이제 트럼프 하에서 상황이 크게 변했습니다.
미국, 암호화폐 혁신 어떻게 접근?
트럼프 행정부는 명확한 규제 프레임워크를 통해 미국의 암호화폐 혁신과 확장을 위한 예측 가능한 환경을 조성하는 것을 목표로 합니다. 혁신을 미국 내에 유지하여 글로벌 리더십을 확립하는 데 강한 중점을 두고 있습니다.
이 목표를 달성하기 위해, 행정부는 스테이블코인과 암호화 자산 분류 지침을 포함한 상세한 규제 프레임워크를 개발하기 위해 작업 그룹과 태스크포스를 구성했습니다.
“트럼프 행정부 하에서 지금까지 본 것은 바이든 시대의 규제를 완전히 철회하고, 암호화폐에 대한 경량화, 혁신 친화적 입장을 지지하는 기관의 무기화입니다. 그는 법무부의 암호화폐 집행팀을 해체하고, SEC의 새로운 암호화 자산 태스크포스는 새로운 위임을 받았으며, 커미셔너 피어스의 새로운 리더십 하에 있으며, 디지털 자산 비즈니스의 체계적인 디뱅킹에 대한 하원에서의 지속적인 조사가 진행 중이며, 거의 매주 새로운 사실이 밝혀지고 있습니다.”라고 볼로더는 설명했습니다.
이 새로운 암호화폐 규제의 장에서, 미국은 EU의 MiCA 프레임워크를 채택하는 대신 독자적인 암호화폐 규제를 개발할 계획입니다. 그 의도는 유럽의 접근 방식과 크게 다릅니다.
MiCA, EU 규제 프레임워크
MiCA는 EU에 암호화 자산에 대한 포괄적이고 통일된 규제 프레임워크를 제공합니다. 이는 금융 안정성과 소비자 보호에 중점을 둔 은행과 유사한 규칙을 확장합니다.
이 규제는 암호화 서비스 제공자와 스테이블코인 발행자에 대한 라이선스를 의무화하여, 전통 금융과의 정렬을 지원하고, 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)로서 디지털 유로를 창출하여 통화 주권을 보호합니다.
“EU는 암호화폐를 전통 금융 시스템의 일부로 취급합니다. 이는 신중하고 중앙집중적이며, MiCA와 다가오는 디지털 유로(CBDC)를 통한 규제를 우선시합니다.”라고 테르마텐은 BeInCrypto에 말했습니다.
그러나 미국은 대조적인 태도로 운영됩니다.
미국, 민간 혁신 집중…CBDC 반대
트럼프는 정부의 과도한 개입과 금융 자유의 침해에 대한 우려를 이유로 CBDC를 촉진하는 모든 규제를 제거할 의도를 명확히 밝혔습니다.
미국은 이제 민간 혁신을 통해 블록체인 기술을 지지하는 정책을 추진하며 CBDC에 강력히 반대합니다. 이러한 입장은 최근 행정 명령에서 강조되었으며, 백악관은 CBDC가 “금융 시스템의 안정성, 개인의 프라이버시, 미국의 주권을 위협한다”고 주장합니다.
트럼프는 또한 스테이블코인이 혁신의 우선순위라고 명확히 했으며, 이는 미국 달러의 지배력을 강화하는 데 도움이 될 수 있습니다.
한편, 미국의 암호화폐 법률 발전은 상당히 분열된 접근 방식을 특징으로 합니다. 전국적인 규제의 부재로 인해 일부 주는 초기 우위를 점했지만, 다른 주들은 여전히 암호화폐 혁신을 추구하는 데 뒤처지고 있습니다.
“미국은 특히 트럼프의 최근 변화 아래, 민간 부문 혁신에 더 집중하고 있으며, CBDC에 명시적으로 반대하고 블록체인을 새로운 기술의 최전선으로 삼고 있습니다. 미국은 이 분야의 수도가 될 것입니다. EU의 접근 방식은 통제와 안정성에 관한 것이며, 미국의 접근 방식은 혁신을 통한 유연성과 경제적 리더십에 관한 것입니다. 두 접근 방식 모두 소비자를 보호하려고 하지만, 매우 다른 방법을 사용합니다.” 테르마텐이 말했습니다.
이러한 근본적으로 다른 철학은 어떤 규제가 가장 유리한 결과를 가져오는지 분석할 수 있게 합니다.
MiCA 준수, 금융 부담은?
MiCA 운영 라이선스를 얻기 위해 투자 회사들이 해야 하는 상당한 투자가 주목받고 있습니다. 회원국들이 다양한 수수료를 설정하지만, 일반적으로 높은 편입니다.
“[비즈니스에 대한 이익에 비해] 높은 비용이 발생합니다. 또한 대부분의 프로젝트가 프로젝트에 법적 복잡성을 추가하고 싶어하지 않습니다. Vertical AI에서는 준수하는 것이 전략적이라고 결정했지만, 다른 회사들은 부담을 피하기 위해 EU 사용자를 지리적으로 차단할 수 있습니다.” 테르마텐이 자신의 경험을 이야기했습니다.
MiCA는 제공되는 암호화폐 서비스에 따라 최소 자본 요건을 규정합니다. 자문 및 주문 관련 서비스에는 5만유로, 거래소 및 거래 플랫폼에는 12만5000유로, 보관 서비스에는 최대 15만유로가 필요합니다. 기업은 재정적 안전장치로 이 자본을 유지해야 합니다.
최소 자본 요건 외에도, 기업은 정부 및 법적 수수료, 현지 존재 비용, 은행 설립 비용, 지속적인 운영 비용을 고려해야 합니다.
“MiCA는 비용이 많이 드는 규제입니다. 유럽에서의 준수는 엄청난 비용이 될 수 있으며, 특히 스타트업의 경우 자문, 라이선스, 감사 등의 높은 초기 비용을 정당화하는 것이 주요 과제라고 생각합니다. 많은 회사들이 관리해야 할 고정 소모가 있는 상황에서, 스타트업으로서 가장 피하고 싶은 것은 모든 자본을 준수에 쏟아붓는 것입니다. 그 돈은 제품 개발/개선 및 GTM에 더 잘 사용될 수 있었을 것입니다.” 볼로더가 BeInCrypto에 말했습니다.
반면, 미국은 암호화폐 회사들에게 더 많은 혁신의 여지를 허용합니다.
유연한 규제 입장…미국 민간 혁신
유럽연합의 MiCA 규제가 포괄적이고 구조화된 규제 환경을 구축한 반면, 미국은 더 유연한 규제 입장을 선택했습니다.
이 접근 방식은 암호화폐 산업 내에서 빠른 발전과 기술적 진보를 장려하기 위해 덜 제한적인 규제 환경을 제공하여 민간 블록체인 혁신의 성장을 우선시합니다.
“미국은 민간 부문이 혁신하도록 허용하는 것을 선호하며, 특히 달러 기반 스테이블코인과 함께, 이는 달러의 글로벌 지배력을 확장할 수 있다고 믿습니다. 이 접근 방식은 중앙집중화를 피하면서도 디지털 결제 혁신을 가능하게 합니다. 이는 매우 ‘시장 주도’ 철학입니다. 제 의견으로는, 암호화폐에 대한 올바른 접근 방식입니다.” 테르마텐이 BeInCrypto에 말했습니다.
미국이 암호화폐 친화적인 법률을 계속 개발한다면, 이 규제 경쟁에서 유럽을 빠르게 앞설 것입니다.
“EU는 여전히 최종 법률(MiCA) 측면에서 앞서 있지만, 미국은 암호화폐 산업을 공개적으로 지원하고 규제 명확성을 약속함으로써 다시 입지를 다지고 있습니다. 그 명확성이 실제로 친화적인 규제로 이어진다면, 미국은 EU보다 더 매력적인 곳이 될 것입니다. 특히 속도와 규모, 더 많은 벤처 자본에 접근을 중시하는 개발자와 핀테크 기업에게는 더욱 그렇습니다.” 테르마텐이 말하며, “EU는 큰 암호화폐 시장이지만, 미국은 여전히 자본, 사용자 기반, 시장 유동성에서 지배적입니다.”라고 덧붙였습니다.
이러한 대조적인 접근 방식은 더 민첩하고 덜 부담스러운 규제 환경을 선호하며, 각 관할권이 디지털 금융의 미래를 어떻게 구상하는지에 대한 근본적인 차이를 보여줍니다.
미국, EU…누가 글로벌 리더십 확보?
유럽연합은 MiCA의 포괄적이고 통일된 프레임워크를 통해 글로벌 암호화폐 규제 환경에서 초기 우위를 확보했지만, 그 철저함과 라이선스를 위한 상당한 재정적 투자는 빠른 혁신에 장벽을 만들었습니다.
이 상황은 특히 트럼프 행정부의 변화와 함께 미국에 기회를 열어주었습니다. 더 관대한 혁신 중심의 접근 방식을 채택하고, 인식된 규제 장애물을 해체하며, 민간 블록체인 개발을 우선시함으로써, 미국은 빠르게 암호화폐 혁신의 선호 관할권으로 부상하고 있습니다.
유럽의 규제 명확성에도 불구하고, 미국의 유연성에 대한 집중과 강력한 자본 시장 및 광범위한 사용자 기반은 명확하고 지원적인 법률을 제공할 수 있다면, 차세대 암호화폐 발전을 촉진하는 진정한 리더로서 EU를 능가할 가능성을 제공합니다.
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아울러, 일부 콘텐츠는 영어판 비인크립토 기사를 AI 번역한 기사입니다.
