안드레센 호로위츠(a16z)는 미국 증권거래위원회(SEC)에 암호화폐 자산의 보관 규정을 현대화할 것을 촉구합니다.
이 암호화폐 벤처 캐피털은 등록된 투자 자문사(RIA)가 정의된 조건 하에서 디지털 자산을 자체 보관할 수 있는 원칙 기반의 프레임워크를 지지합니다.
A16Z, SEC에 RIAs 권한 부여 요청
이 암호화폐 벤처 캐피털은 SEC의 투자 자문사 보관에 대한 정보 요청에 응답하는 상세한 기사를 작성했습니다. 이는 블록체인 기반 자산을 관리하는 현실과 투자자 보호를 균형 있게 조화시키는 길을 제시합니다.
“우리는 IA 보관에 대한 SEC의 정보 요청에 대한 응답을 제출했습니다. SEC가 암호화폐에 대한 지침을 제공하기 위한 조치를 취하는 것을 보게 되어 기쁩니다. 자문 고객은 자산이 안전하게 보호받을 자격이 있으므로, 위원회의 구체적인 조언을 환영합니다.” – 스콧 워커, a16z의 최고 준법 책임자, X(트위터)에서 회사의 제출을 발표했습니다.
그는 암호화폐 보관이 독특한 위험을 제시하며, RIA가 이러한 도전을 책임감 있게 다룰 수 있도록 명확한 지침이 필요하다고 언급했습니다.
a16z의 관점에서, 전통적인 증권을 위해 설계된 기존의 보관 규칙은 암호화폐에 적용될 때 부족합니다. RIA는 종종 제3자 수탁자가 디지털 자산의 전체 기능을 지원하지 않거나 이용할 수 없다는 것을 발견합니다.
이는 자문사들이 법적 불확실성과 신탁 의무를 저울질하게 만듭니다. 특히 많은 토큰에 내재된 경제적 및 거버넌스 권리를 보존할 때 그렇습니다. 이러한 권리에는 프로토콜 투표, 스테이킹, 수익 창출이 포함됩니다.
이 회사는 암호화폐의 독특한 특성을 반영하는 다섯 가지 원칙의 프레임워크 솔루션을 제안했습니다.
RIA를 강화하는 원칙…A16Z 공유
이 접근법의 중심은 보관 규칙이 제공자보다는 제공되는 보호에 초점을 맞춰야 한다는 아이디어입니다.
- 법적 지위가 아닌 보호에 기반한 자격
a16z는 연방 인가 은행과 같은 법적 지위가 암호화폐 자산 보관 자격을 결정해서는 안 된다고 주장합니다. 대신 SEC는 엄격한 보호 요건을 충족할 수 있는 주 인가 신탁 회사나 등록되지 않은 기관을 포함한 모든 수탁자를 인정해야 합니다.
이 요건에는 연간 기술 및 재무 감사, 적절한 자산 분리, 암호화된 키 관리, 재해 복구 계획, 강력한 공개 관행이 포함됩니다.
이 회사는 암호화폐 수탁자가 무단 전송을 방지할 수 있어야 한다고 강조합니다. 또한, 자산이 파산 재산으로 휩쓸릴 수 있는 관할권을 피하고 검증 가능한 소유 기록을 유지해야 합니다.
- 수탁자를 위한 실질적인 보호
제안의 또 다른 주요 원칙은 RIA가 자산 보안과 고객 가치를 선택해야 하는 상황에 처하지 않아야 한다는 것입니다. 기술적 제약이나 준수 문제로 인해 현재 수탁자는 종종 스테이킹이나 거버넌스 기능에 대한 접근을 제한합니다.
- 암호화폐 권리 행사 가능
a16z는 RIA가 고객을 대신하여 이러한 권리를 행사할 수 있는 권한을 가져야 한다고 주장합니다. 수탁자가 이를 지원할 수 없는 경우, 이러한 기능을 언락하기 위해 자산을 일시적으로 자체 보관하는 것은 규제 위반으로 간주되어서는 안 됩니다.
- 최적 실행 유연성
이 회사는 RIA가 최적의 실행을 추구하는 데 있어 더 큰 유연성을 요구합니다. 최적의 가격을 위해 암호화폐를 거래소로 이전하는 것은 보관에서의 인출로 간주되어서는 안 됩니다. 그러나 이는 자문사가 플랫폼의 보안과 무결성을 검증하기 위한 적절한 조치를 취하는 경우에 한합니다.
- 최후의 수단으로서의 자체 보관
a16z는 제3자 보관이 기본으로 남아야 한다고 주장합니다. 그러나 이 암호화폐 벤처 캐피털은 RIA가 실행 가능한 대안이 없거나 신탁 책임을 이행하기 위해 필요한 경우 자체 보관해야 한다고 믿습니다.
이러한 배열은 제3자 수탁자와 동일한 감사 및 공개 기준을 따라야 합니다.
“암호화폐 자산에 투자하는 등록된 투자 자문사는 규제 명확성 부족과 제한된 실행 가능한 수탁 옵션으로 고통받아 왔습니다. 업계가 필요로 하는 것은 전문 투자자를 위한 이 중요한 문제를 해결하기 위한 원칙 기반 접근 방식입니다.” – 이 회사는 게시물에서 작성했습니다.
SEC가 규제 분야에서 암호화폐의 위치를 고민하는 가운데, a16z의 포괄적인 제안은 투자자를 보호하면서 토큰화된 금융의 잠재력을 최대한 발휘할 수 있는 개혁의 로드맵을 제공할 수 있습니다.
한편, 이 보고서는 미국 SEC가 직원 회계 공지(SAB) No. 122를 발표한 지 몇 달 만에 나왔습니다. 이 조치는 비트코인을 보관하는 것을 꺼리게 했던 이전의 SAB 121 지침을 사실상 취소했습니다.
이 조치는 은행과 전통 금융(TradFi) 기관이 큰 규제 장벽 없이 암호화폐 서비스를 제공할 수 있도록 했습니다.
마찬가지로, 한 달 전의 획기적인 결정은 은행이 암호화폐 수탁 및 스테이블코인 서비스를 사전 승인 없이 제공할 수 있도록 하여 디지털 자산 통합을 간소화했습니다.
그러나 은행과 RIAs가 암호화폐 유연성을 더 얻으려는 추진 속에서도, 강력한 리스크 관리 통제는 필수적이며, 통화감독청(OCC)의 규제 지침과 일치해야 합니다.
“OCC는 은행이 전통적인 활동과 마찬가지로 새로운 은행 활동을 지원하기 위해 동일한 강력한 리스크 관리 통제를 갖추기를 기대합니다.” – 로드니 E. 후드, 통화감독청 대행
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