반에크 “탈 달러화 분위기 되면, 비트코인 글로벌 무역 10% 결제 가능”

중국의 최근 국영 은행들에 대한 미국 달러 의존도 감소 지침은 주요 준비 자산에 대한 대안을 찾는 국가들 사이에서 증가하는 추세를 강화했습니다. 일부 경우에는 비트코인이 유력한 경쟁자로 부상했습니다.

BeInCrypto는 VanEck, 코인게코(CoinGecko), 게이트아이오(Gate.io), 해시키 리서치(HashKey Research), 휴머니티 프로토콜(Humanity Protocol)의 전문가들과 비트코인이 미국 달러의 대안으로 부상한 이유와 글로벌 지정학에서의 잠재적 영향력을 이해하기 위해 대화를 나눴습니다.

탈달러화 추진

2008년 글로벌 금융 위기 이후 중국은 미국 달러 의존도를 점진적으로 줄여왔습니다. 중국 인민은행(PBOC)은 이제 국영 은행들에게 미국 대통령 도널드 트럼프와의 무역 전쟁이 격화됨에 따라 달러 구매를 줄이도록 지시했습니다.

중국은 달러 의존도를 줄이려는 많은 국가 중 하나입니다. 러시아는 남쪽 이웃과 마찬가지로 우크라이나 침공 이후 서방 제재를 점점 더 많이 받았습니다.

미국, 유럽연합, 영국 및 기타 동맹국들은 러시아의 중앙은행과 주요 금융 기관을 겨냥하여 전례 없는 국제 제재를 가했습니다. 일부 금융 기관에 대해 국제 은행 간 금융 통신 협회(SWIFT)에 대한 접근을 제한했습니다.

이에 대응하여 러시아는 모스크바 증권 거래소(MOEX)에서 미국 달러와 유로 거래를 중단했습니다. 최근 BeInCrypto는 러시아가 조용히 비트코인을 사용하여국제 무역을진행하고 제재를 우회하고 있다고 보도했습니다.

또한, 러시아의 주요 상품 생산업체인 로스네프트는 RMB로 표시된 채권을 발행하여 중국 통화인 RMB로의 전환과 서방 통화에서의 이탈을 나타냈습니다.‬

이러한 글로벌 준비 통화에서의 이탈은 서방 제재를 받은 국가들에 국한되지 않습니다. 인도는 루피의 국제적 사용을 증가시키기 위해 인도 루피(INR)로 석유 구매 계약을 체결하고 말레이시아와 INR로 무역을 진행했습니다.

인도는 또한 9개 다른 중앙은행과 현지 통화 결제 시스템을 구축하려고 노력하고 있습니다.

더 많은 국가들이 미국 달러의 지배력에 대한 대안을 고려함에 따라 비트코인은 대체 준비 자산으로 기능할 수 있는 화폐 도구로 부상했습니다. 

국가들, 무역 독립 위해 비트코인 선택하는 이유

국제 무역을 넘어 암호화폐 사용에 대한 관심도 증가했습니다. 주목할 만한 발전으로, 중국과 러시아는 비트코인 및 기타 디지털 자산을 사용하여 일부 에너지 거래를 정산한 것으로 알려졌습니다.

“비트코인의 주권 채택이 올해 가속화되고 있으며, 이는 달러 제재를 우회할 수 있는 중립적인 결제 수단에 대한 수요가 증가하고 있기 때문입니다.” – 매튜 시겔, VanEck 디지털 자산 연구 책임자

2주 전, 프랑스의 디지털 업무 장관은 국영 에너지 대기업 EDF의 잉여 생산을 사용하여 비트코인을 채굴하는 방안을 제안했습니다.

지난주 파키스탄은 잉여 전력의 일부를 비트코인 채굴 및 AI 데이터 센터에 할당할 계획을 발표했습니다.

한편, 4월 10일 뉴햄프셔 하원은 HB302라는 비트코인 준비금 법안을 192-179로 통과시켜 상원으로 보냈습니다. 이로써 뉴햄프셔는 애리조나, 텍사스, 오클라호마에 이어 입법부에서 이러한 법안을 통과시킨 네 번째 주가 되었습니다. 

HB302가 상원에서 승인되고 법으로 제정되면, 주 재무관은 일반 기금 및 기타 승인된 기금의 최대 10%를 귀금속 및 비트코인과 같은 특정 디지털 자산에 투자할 수 있습니다.

업계 전문가들에 따르면, 이는 시작에 불과합니다.

반에크, 비트코인 미래 준비자산 예측

시겔은 비트코인이 2025년까지 주요 교환 수단이 되고, 궁극적으로 세계의 준비 통화 중 하나가 될 것이라고 예측합니다. 

그의 예측에 따르면 비트코인은 전 세계 국제 무역의 10%와 국내 무역의 5%를 정산할 수 있습니다. 이 시나리오에서는 중앙은행들이 자산의 2.5%를 비트코인으로 보유하게 될 것입니다. 

그에 따르면, 중국의 최근 탈달러화는 다른 국가들이 미국 달러에 대한 의존도를 줄이도록 촉발할 것입니다.

“중국의 탈달러화 노력은 이미 비트코인과 같은 대체 자산에 기회를 제공하는 2차 및 3차 효과를 일으키고 있습니다. 세계 2위 경제 대국이 미국 국채에 대한 노출을 적극적으로 줄이고 위안화 또는 mBridge 프로젝트와 같은 메커니즘을 통해 국경 간 무역을 촉진할 때, 이는 서방과의 관계가 긴장된 국가들에게 달러가 더 이상 유일한 선택이 아님을 신호합니다.” – 시겔

코인게코(CoinGecko)의 연구 책임자인 종 양 찬에게 이러한 노력은 미국의 지배력에 치명적일 수 있습니다. 

“중국이나 다른 주요 경제국의 광범위한 탈달러화 노력은 달러의 글로벌 준비 통화 지위를 위협할 것입니다. 이는 미국과 그 경제에 심각한 영향을 미칠 수 있으며, 이는 국가들이 미국 국채 보유를 줄이게 되어 미국이 국가 부채를 금융하는 데 의존하는 국채에 영향을 미칠 것입니다.” – 종 양 찬

그러나 미국 달러와 다른 주요 통화의 강세는 이미 약화의 조짐을 보였습니다.

전반적 통화 하락세

시겔의 연구에 따르면, 미국 달러, 일본 엔, 영국 파운드, 유럽 유로 등 네 가지 주요 글로벌 통화가 시간이 지남에 따라 특히 국경 간 결제에서 가치가 하락했습니다.

이러한 통화의 하락은 비트코인이 국제 무역 결제의 주요 대안으로 자리 잡을 수 있는 기회를 제공합니다.

“이 변화는 단순히 위안화를 홍보하는 것이 아닙니다. 이는 미국 제재와 SWIFT 같은 결제 시스템의 정치화에 대한 취약성을 최소화하는 것입니다. 이는 중립적이고 비주권적인 자산, 특히 디지털 네이티브, 탈중앙화, 유동성이 높은 자산에 기회를 제공합니다.” 시겔이 덧붙였습니다. 

이러한 국가적 충성심의 부재는 비트코인을 전통적인 통화와 구별되게 합니다.

비트코인 매력, 비주권 대안

법정화폐나 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)와 달리, 비트코인은 특정 국가에 종속되지 않으며, 이는 일부 국가에 매력적입니다.

휴머니티 프로토콜의 CEO이자 창립자인 테렌스 콱은 최근의 지정학적 긴장이 이러한 믿음을 강화했다고 말합니다.

“전통적인 금융 인프라에 대한 신뢰는 지정학적 대립 동안 약화됩니다. 비트코인은 투명한 원장과 탈중앙화된 거버넌스를 통해 가치 저장과 개인 간 결제의 매력적인 대안을 제공합니다. 특히 중립적이고 비주권적인 옵션이 선호되는 경우에 그렇습니다. 이러한 의미에서 지정학적 긴장은 탈중앙화 금융의 혁신과 채택을 촉진할 수 있습니다.” 콱이 BeInCrypto에 말했습니다.

비트코인의 공급이 제한되어 있기 때문에, 이는 인플레이션으로 인해 현지 통화의 가치가 하락하는 국가에 더 안전한 옵션을 제공합니다.

“비트코인은 희소성과 탈중앙화된 특성으로 인해 중앙집중식 법정화폐 시스템과 완전히 다릅니다. 이는 통화 정책의 변화에 영향을 받지 않습니다. 따라서 법정화폐의 가치 하락이나 지정학적 위험에 대처하기 위한 헤징 도구로 사용할 수 있습니다. 특히 인플레이션 상승이나 미국 달러의 지배력에 도전하는 상황에서 일부 비트코인을 할당하면 투자 위험을 다양화하고 투자자에게 더 강력한 자산 보호를 제공할 수 있습니다.” 해시키 리서치의 케빈 궈 디렉터가 대화에 추가했습니다. 

이러한 이유로 전문가들은 비트코인이 법정화폐를 완전히 대체할 것으로 기대하지 않으며, 특정 경우에 중요한 대안을 제공할 것으로 봅니다. 

대체품인가, 대안인가?

비트코인은 전통적인 통화에 비해 여러 가지 장점을 제공하지만, Gate.io의 케빈 리는 비트코인의 채택이 통화 준비 시스템의 완전한 개편을 초래할 것으로 보지 않습니다.

“비트코인은 고정 공급, 탈중앙화된 거버넌스, 국경 없는 접근성 등 독특한 기술적 특성으로 점점 더 인식되고 있습니다. 그러나 저는 비트코인이 전통적인 법정화폐 시스템을 대체하기 위한 것이 아니라, 다양한 비즈니스 사용 사례, 특히 다양화와 장기적인 가치 보존 전략을 위한 대안이라고 믿습니다.” 리가 BeInCrypto에 말했습니다. 

궈는 이 마지막 점에 동의하며, 비트코인이 경우에 따라 더 매력적일 것이라고 덧붙였습니다.

“각국은 경제적 필요에 따라 비트코인을 선택적으로 채택할 수 있습니다. 그러나 비트코인의 적용 분야는 주로 국경 간 송금, 제재 회피, 인플레이션 헤지와 같은 틈새 시장에 집중되어 있습니다.”라고 그는 말했습니다.

비트코인은 장기적으로 진정한 경쟁력을 갖추기 위해 몇 가지 단점을 먼저 해결해야 합니다.

비트코인 대중화, 남은 과제?

비트코인은 비교적 새로운 상태와 완전한 개발 부족으로 인해 대중적인 채택을 방해하는 단점이 있습니다.

“새로운 자산 클래스와 마찬가지로 비트코인은 시장 변동성, 규제 프레임워크의 변화, 인프라 성숙도, 주기적인 높은 관심 등 고유한 도전에 직면해 있습니다. 이러한 요인은 단기적인 채택 속도에 영향을 미칠 수 있습니다.”라고 Lee는 설명했습니다.

이에 대해 Kwok는 덧붙였습니다:

“비트코인의 가격 변동은 일상적인 거래나 주요 준비 자산으로서의 적합성을 떨어뜨립니다. 또한 주요 강대국이 엄격한 자본 통제를 시행하거나 적대적인 암호화폐 정책을 도입하면, 비트코인의 채택이 느려질 수 있습니다.”

한편, 현재 국경 간 결제를 지배하고 있는 스테이블코인의 경쟁 우위가 있습니다.

“달러 스테이블코인(예: USDT 및 USDC)으로 대표되는 암호화폐 자산은 국경 간 결제와 블록체인 거래의 주요 시장을 빠르게 점유하고 있습니다. 스테이블코인은 주로 달러에 연동되어 있어 변동성이 낮아 국제 거래와 자금 이체에 선호되는 도구입니다. 반면 비트코인은 가치 저장이나 투기 자산으로 더 자주 사용됩니다.”라고 HashKey Research의 Guo 디렉터가 BeInCrypto에 말했습니다.

비트코인 네트워크는 또한 글로벌 수요를 악화시키는 문제를 경험했습니다.

비트코인 네트워크 압박

올해 초부터 비트코인은 자산의 강세에도 불구하고 네트워크 활동의 큰 둔화를 경험했습니다.

“비트코인 네트워크의 사용률이 감소하고 있으며, 온체인 거래 수수료는 2012년 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 이는 네트워크 활동이 점차 감소하고 있음을 나타냅니다.”라고 Guo는 말했습니다.

최근 데이터가 이를 확인합니다. 비트코인 거래 수는 2024년 마지막 분기 이후 크게 감소했습니다. 비트코인은 11월에 61만684건 이상의 거래를 기록했지만, 4월에는 37만6369건으로 줄었습니다. 이는 글래스노드 데이터에 따른 것입니다.

비트코인 활성 주소 수는 유사한 그림을 그립니다. 12월에 네트워크는 거의 89만1623개의 주소를 보유하고 있었습니다. 오늘날 그 수는 60만9614개입니다.

이 감소는 거래, 사용 및 채택 측면에서 블록체인에 대한 수요가 줄어들었음을 나타냅니다. 이는 더 적은 사람들이 송금, 비즈니스 또는 비트코인 기반 애플리케이션에 적극적으로 사용하고 있음을 의미합니다.

한편, 비트코인 네트워크는 글로벌 수요를 충족할 수 있을 만큼 효율적인 인프라를 보장해야 합니다.

비트코인, 글로벌 사용 확장 가능?

2018년, 라이트닝 랩스는 암호화폐 거래에 필요한 비용과 시간을 줄이기 위해 라이트닝 네트워크를 출시했습니다. 현재 비트코인 네트워크는 초당 약 7건의 거래만 처리할 수 있으며, 예를 들어 비자는 약 6만5000건을 처리합니다.

“확장 솔루션(라이트닝 네트워크 등)이 인기를 얻지 못하면 비트코인이 초당 약 7건의 거래만 처리할 수 있는 능력은 글로벌 수요를 지원하기 어려울 것입니다. 동시에 비트코인 블록 보상이 점차 반감됨에 따라 채굴자 수입의 감소는 네트워크의 장기적인 보안을 위협할 수 있습니다.” – 궈, 해시키 리서치 디렉터

지정학적 변화와 비트코인의 고유한 특성의 융합은 달러의 대안 및 잠재적 준비 자산으로서의 채택을 증가시킬 공간을 분명히 만듭니다. 그러나 상당한 장애물이 남아 있습니다.

주류 비트코인 채택을 달성하려면 확장성, 변동성, 규제 장애물, 스테이블코인 경쟁 및 네트워크 보안을 극복해야 합니다.

전개되는 파노라마는 비트코인이 글로벌 금융 시스템에서 중요한 역할을 차지할 것임을 시사합니다. 그러나 기존 규범의 완전한 개편은 당장 이루어질 가능성이 낮습니다.