암호화폐 업계 관계자들은 한때 비트코인을 인플레이션 헤지라고 선전했지만, 지금의 경제 현실은 이 논리에 의문을 제기하고 있다. 스테이블 코인이 과연 비트코인이 제공할 수 없는 솔루션을 제공할 수 있을까?
오늘 비트코인은 지난 11월 사상 최고치였던 69,044달러보다 71.4% 하락한 19,686달러에 거래되고 있다. 전 세계 많은 나라들이 인플레이션(물가상승) 문제를 겪고 있는 상황이며 이에 많은 사람들이 비트코인의 가격 또한 상승할 것이라는 기대를 품는다. 단언컨대 그런 일은 없을 것이다.
비트코인은 실패작?
미국의 물가상승률이 40년 만에 최고치를 기록하면서 비트코인이 인플레이션 헤지책으로 실패한 것으로 보인다. 대신 BTC는 주식, 특히 미국의 기술주와 높은 상관관계가 있는 것으로 보인다.
비트코인의 실패에 대한 이같은 인식은 맞기도 하고 틀리기도 하다. 여기에는 조금 더 복잡한 내막이 있다.
스완 비트코인의 개인 고객 서비스 이사인 스티븐 루브카는 좀 더 미묘한 견해를 제시하고 있다.
앞서 비[인]크립토가 보도한 것처럼, 루브카는 비트코인이 화폐 평가절하 또는 화폐인쇄에 대해 좋은 기능을 발휘한다고 설명한다. 미국 정부가 많은 돈을 찍어내던 코로나19 팬데믹 기간 내내 비트코인 가격이 꾸준히 오른 이유다.
비트코인은 공급망 차질로 인한 상품 가격 상승이나 갈등으로 인한 희소성 등 다른 유형의 인플레이션에 비해 성능이 떨어진다. 이 두 번째 유형의 “인플레이션”은 진정한 의미에서는 인플레이션이 아니지만, 소비자들에게는 똑같아 보인다.
모든 사람이 이렇게 구별하는 데 신경 쓰는 것은 아니다. 하지만 비트코인 보유자의 경우는 다르다. 그들은 당연히 여기에 신경써야 한다. 왜냐하면 BTC의 가격 동향을 더 정확하게 예측할 수 있기 때문이다. 일반 소비자들이 알아야 할 것은 달러와 파운드, 유로가 일상 식료품 및 다른 구매품의 가격에 비해 평가절하되고 있다는 사실이다.
소비자 물가지수(CPI)에 페깅된 스테이블 코인의 등장
인플레이션을 헤지하는 한 가지 방법은 소비자들이 상품의 가치에 고정된 스테이블 코인을 사용하는 것일 수 있다. 이론적으로 이러한 통화의 구매력은 고객들이 정기적으로 쇼핑하는 품목에 대해 오르지도 내리지도 않을 것이다.
이러한 관점으로 스테이블 코인을 운영하는 한 회사는 프락스(Frax)이다. 이를 위해 프락스사가 만든 토큰은 프락스 물가지수 점유율(FPIS)로, 예상대로 현재 코인당 1.39달러 이상으로 거래되고 있다.
프락스의 설립자인 샘 카제미안은 이것이 암호화폐의 다음 큰 아이디어가 될 수 있다고 믿는다. 그는 이를 비국가 계정 단위(non-state unit of account)라고 부른다.
카제미안은 비[인]크립토에 “스테이블 코인의 다음 가장 큰 부문은 비국가 계정 단위가 될 것”이라고 말했다. “사람들이 관심을 갖는 소비재의 바구니에 실제로 안정(스테이블)되어, 생활 수준을 동일하게 유지할 수 있다”
이것은 새롭고 비교적 젊은 개념이지만, 이미 인기를 얻고 있는 것으로 보인다. 비[인]크립토측이 8월 초에 카제미안과 CPI에 페깅된 스테이블 코인에 대해 처음 이야기했을 때, FPIS의 시가총액은 6,000만 달러를 약간 웃돌았다. 오늘날 그것은 1억 4천만 달러에 가깝다.
카제미안은 이 개념이 아직 시장보다 조금 앞서가고 있다는 것을 인정하지만, 향후 몇 년 동안 널리 받아들여질 것이라고 믿는다. 심지어 그는 CPI에 페깅된 코인이 “국가 계정 단위에 대한 대안이자 후계자”가 될 수 있다고 말한다.
설득력 있는 생각
수년 동안 서구의 소비자들은 인플레이션에 대해 생각하는 데 거의 또는 전혀 시간을 쓰지 않았다.
오늘날은 다르다. 일반 대중들은 자신들의 돈의 가치가 예전 같지 않다는 사실을 직시하고 있다. 시간이 지나도 상품에 대해 평가절하되지 않는 현금 형태를 제공하면 꽤 설득력 있는 세일즈 피치(판매 능력)를 얻을 수 있다.
카제미안을 비롯한 사람들에게 문제는 이 세일즈 피치를 스테이블 코인 사용자로 전환하는 것이다. 이 비국가 계정 단위가 어떻게 작동할지 그리고 이들이 다음 암호화폐 강세장을 견인하는 트렌드 중 하나가 될 수 있을지 지켜보는 것은 흥미로울 것이다.
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