글래스노드의 새로운 데이터에 따르면 비트코인의 MVRV(시가총액 대비 실현 가치)가 812일 연속 이더리움보다 높습니다. 이는 2023년 이후 평균 BTC 투자자가 ETH 투자자보다 훨씬 더 큰 수익을 올렸음을 의미합니다.
최근 손실로 인해 이더리움의 MVRV는 실제로 1.0 아래로 떨어졌습니다. 이는 평균 투자자가 손실을 입었음을 시사합니다. 저평가되어 있으며 회복 가능성이 있지만 시간이 걸릴 것입니다.
비트코인 vs 이더리움, 더 수익성 있는 것은?
몇 가지 최근 시장 혼란에도 불구하고, 비트코인의 가격은 현재 비교적 잘 유지되고 있습니다. 트럼프 당선 이후의 많은 상승분이 사라졌지만, 2024년 대부분의 기간 동안 이전 최고가 근처에서 머물렀습니다.
글래스노드의 새로운 데이터에 따르면 비트코인 투자자의 수익성이 이더리움보다 훨씬 높습니다.
“2022년 11월(FTX 붕괴) 이후 비트코인의 실현 시가총액은 4680억 달러(+117%) 증가했으며, 이더리움은 610억 달러(+32%) 증가했습니다. 2023년 1월 이후 비트코인 투자자는 이더리움 보유자보다 일관되게 더 큰 미실현 수익을 보유하고 있습니다. BTC 투자자의 수익성은 812일 연속 ETH를 초과했으며 이는 사상 최고 기록입니다.” – 글래스노드
글래스노드는 두 토큰의 MVRV와 시가총액 대비 실현 가치 비율을 분석하여 이러한 결론에 도달했습니다. 이 지표는 비트코인과 이더리움의 상장 가격을 최근 거래된 실제 가격과 비교합니다.
오랜 기간 유사한 MVRV를 유지했음에도 불구하고, 비트코인은 오늘날 훨씬 앞서 나가고 있습니다:
비트코인은 이더리움보다 변동성이 크지만, 알트코인은 강세 사이클 동안 훨씬 작은 상승을 보였습니다. 예를 들어, 2024년 10월부터 12월까지의 최근 강세장에서 비트코인은 거의 70% 상승했습니다.
같은 기간 동안 이더리움의 가격 상승은 50% 미만이었습니다. 그러나 현재 시장 하락 동안의 하락을 보면, BTC는 4월 첫 주에 3% 하락했지만 ETH는 15% 이상 하락했습니다.
한편, 알트코인의 투자자 심리도 하락하고 있습니다. 오랫동안 토큰을 보유했던 주요 고래들이 이제 ETH 보유량을 매도하고 있습니다.
또한, 평균 비트코인 보유자는 약 2.0의 MVRV를 즐기고 있으며, 이는 큰 미실현 이익을 의미합니다. 대부분의 이더리움 보유자는 1.0 이하의 MVRV를 가지고 있어 손실을 입었음을 나타냅니다. 이러한 데이터는 특히 중간 ETH 보유자에게 우려됩니다.
그러나 긍정적인 면도 있습니다. 이더리움은 최근 연간 최저치로 떨어졌지만, 새로운 투자자의 강한 증가가 있습니다. SEC가 ETH ETF 옵션 거래를 승인하는 등의 새로운 개발이 회복을 촉진할 수 있습니다.
즉, 이더리움은 매우 저평가되어 있으며, 따라서 매력적인 투자일 수 있습니다.
그러나 현재로서는 비트코인 보유자가 ETH 보유자보다 훨씬 나은 위치에 있습니다. 이더리움은 여전히 시가총액 기준으로 두 번째로 큰 암호화폐이며, 언제든지 회복할 수 있습니다. 이는 거의 확실히 큰 도전이 될 것입니다.
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