비트코인 가격이 계속 하락하면 스트레티지(Strategy)가 비트코인 보유량을 청산해야 한다는 소문이 돌고 있습니다. 구체적인 우려는 과장되었지만, 근본적인 아이디어는 본질적으로 사실일 수 있습니다.
어쨌든, 트럼프가 관세 중단을 발표한 후 비트코인과 회사의 주가가 크게 상승했습니다. 매도 위험은 일시적으로 지나간 것처럼 보이지만, 이러한 요소는 미래에 영향을 미칠 수 있습니다.
스트래티지, 비트코인 팔아야 하는 경우의 수는?
스트래티지(옛 마이크로스트래티지)가 비트코인을 매수하기 시작한 이후, 세계 최대 보유자 중 하나이자 시장 신뢰의 주요 기둥이 되었습니다.
이로 인해 회사는 재정적으로 강화되었지만, 특정 도전 과제도 제시합니다. 최대 보유자 중 하나로서, 마이클 세일러의 회사가 보유량의 일부를 매도하기로 결정하면 BTC의 시장 성과에 영향을 미칠 수 있습니다.
소문에 따르면 최근 제출된 서류에 기반하여 이러한 사건이 불가피할 수 있다고 합니다. SEC 제출 서류에서 회사는 유리한 주식 또는 부채 자금 조달에 접근하지 못할 경우 손실을 보고 BTC를 청산해야 할 수도 있다고 명시합니다.
이 진술은 존재하지만, 새로운 것이나 특별한 것은 아닙니다. 이는 마이크로스트래티지의 이전 10-Q 보고서에서 Q1 2024 및 이전 연도에 발견된 일반적인 포함 사항입니다.
BeInCrypto는 스트래티지의 Form 8-K가 이번 주 초에 나왔을 때 그 함의를 분석했습니다. 이 문서에 따르면 스트래티지는 지난주 비트코인을 매수하지 않았으며 현재 59억1000만달러 이상의 미실현 손실을 가지고 있는 상태입니다.
“우리는 비트코인을 매도하거나 주식 또는 부채 자금 조달의 수익을 사용하는 등의 조치를 취해야 할 수도 있으며, 이는 분기별 운영 결과에 상당한 변동을 초래할 수 있습니다.” – 스트래티지의 SEC 제출 서류에서.
최근 시장 혼란 동안, 이러한 미실현 손실은 암호화폐 커뮤니티에 많은 고통을 초래했습니다. 그러나 이는 스트래티지가 곧 비트코인을 매도해야 한다는 것을 의미하지는 않습니다. 어쨌든, 오늘 주가는 트럼프의 관세 중단으로 인해 상승했습니다.
몇 가지 신뢰할 수 있는 매도 시나리오
이러한 우려가 미묘함이 부족하더라도, 완전히 근거가 없는 것은 아닙니다. 마이클 세일러는 주장하기를, 비트코인이 폭락하더라도 스트래티지는 부채를 상환할 수 있다고 했습니다. 그러나 일부 커뮤니티 구성원은 이러한 주장이 잘못되었거나 고의적인 거짓말이라고 생각합니다.
그의 계획은 이미 대량으로 판매한 주식을 대폭 희석하는 것을 포함할 것입니다.
사실, 여러 시나리오가 스트래티지로 하여금 비트코인을 매도하도록 강요할 수 있습니다. 가격이 크게 하락하고 낮은 상태로 유지되면, BTC 자산을 활용하지 않고 부채 의무를 충족하는 스트래티지의 능력이 약화될 수 있습니다.
회사의 비BTC 사업에서의 낮은 수익은 이 문제를 더욱 악화시킬 것입니다.
또한, 스트래티지는 여러 차례 비트코인을 대출 담보로 사용했습니다. BTC가 담보 기준 이하로 떨어지면, 마진 콜이 부분적인 청산을 강요할 수 있습니다. 그러나 이러한 시나리오는 일반적인 제출 서류가 아닌 특정 대출 계약에 명시될 것입니다.
무엇보다도, 강제 매도의 모습은 시장 심리에 심각한 영향을 미칠 수 있습니다. 그래서 이러한 소문이 매우 심각한 것입니다.
스트래티지의 주가와 비트코인은 아직까지는 충분히 높은 상태입니다. 매도 우려를 하는 것이 일종의 기우일 가능성도 있습니다. 그러나 근본적인 거시경제 상황은 변하지 않았습니다. 비트코인이 다시 하락하면, MSTR의 시장 내 부채 위치는 영향을 받을 가능성이 큽니다.
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