암호화폐와 글로벌 시장은 트럼프 대통령의 최신 관세로 촉발된 무역 전쟁으로 인해 큰 충격을 받고 있습니다. 비트코인, 이더리움, 솔라나는 이번 주 급락하여 웹3 프로젝트들이 혼란에 빠졌습니다.
BeInCrypto는 1000개 이상의 토큰 출시를 이끈 Forgd의 창립자 셰인 몰리도르와 연락했습니다. 전 제미니 비즈니스 개발 담당자는 2025년 강세장을 기대했던 신생 벤처들이 전략과 생존 전술을 어떻게 조정하는지 설명합니다.
시장 혼란, 웹3 프로젝트 토큰 출시 재고
몰리도르는 웹3 팀들이 에어드롭부터 토크노믹스까지 모든 것을 재고하고 있다고 설명했습니다. 이번 주 암호화폐 시장의 패닉과 충돌한 소매 피로를 언급하며, 새로운 토큰에 대한 수요가 줄어들고 있다고 말합니다.
“이러한 상황에서의 출시는 실패할 위험이 있으며, 이는 모멘텀이 필요한 프로젝트에 치명적입니다.”라고 그는 시작했습니다.
대부분의 프로젝트는 토큰 생성 이벤트(TGE)를 강세장과 맞추어 소매 수요를 타고자 합니다. 그러나 이번 주처럼 거시 시장이 하락할 때는 상장을 주저합니다.
저조한 가격 성과는 미래 투자자들을 겁먹게 합니다. 한때 흥미를 끌었던 토큰 출시는 이제 고위험 도박이 되고 있습니다. 시장 상황은 많은 이들이 접근 방식을 지연하거나 재고하도록 강요하고 있습니다.
“압박이 커지고 있으며, 비트코인과 이더리움 같은 주요 암호화폐가 타격을 입으면서 팀들은 새로운 토큰으로 시장에 진입하는 것을 경계하고 있습니다.”라고 몰리도르는 덧붙였습니다.
에어드롭, 높은 관심에서 위험한 제안으로
암호화폐 에어드롭은 한때 사용자 획득과 관심을 끌기 위한 주요 수단이었으나, 이제는 비판을 받고 있습니다. 몰리도르는 창립자들이 더 신중해졌다고 언급합니다.
“대규모 에어드롭은 종종 TGE의 관심을 죽이는 매도 압력을 유발합니다.”라고 그는 말합니다.
예외적으로 솔라나 기반 Jito(JTO) 에어드롭은 시장 타이밍과 커뮤니티 참여와 잘 맞아 성공적인 사례로 통과했습니다. 그러나 현재의 약세 심리 속에서, 추세는 투기적 거래자를 걸러내는 데 중점을 둔 보다 타겟화된 보상 메커니즘으로 이동하고 있습니다.
“창립자들은 베스팅 기간, 시빌 저항, 자격 필터와 같은 방법으로 토큰을 즉시 현금화하려는 사람들보다는 암호화폐에 익숙한 사용자에게 전달하려고 합니다.”라고 몰리도르는 덧붙였습니다.
이는 유틸리티가 중요하다는 것을 시사합니다. Forgd의 임원은 명확한 내러티브와 사용 사례가 없는 에어드롭은 실패할 것이라고 설명합니다.
토크노믹스, 낮은 유통량 높은 FDV 모델의 귀환
토크노믹스도 변화를 겪고 있습니다. 몰리도르는 낮은 유통량과 높은 완전 희석 가치(FDV) 전략이 다시 유행하고 있다고 언급합니다. 이러한 모델은 출시 시 유통 공급을 제한하여 높은 가치를 주는 인상을 줍니다.
“이는 강력함의 환상입니다. 초기 가격 상승은 시가총액을 왜곡하지만, 얇은 유동성과 초기 언락은 소매 및 기관 투자자 모두를 소외시킵니다.”라고 몰리도르는 경고합니다.
이 접근 방식은 소매 투자자들을 유혹하여 그들에게 적은 유동성과 큰 내부자 출구를 남길 수 있습니다.
그러나 몰리도르는 시장이 이제 이러한 게임에 대해 현명해졌다고 언급합니다. 프로젝트는 장기 성장을 촉진하고 조작을 피하기 위해 토크노믹스를 잘 설계해야 합니다. 단기적인 관심을 쫓기보다는, 몰리도르는 창립자들이 실제 사용자 채택을 촉진하는 전략에 집중할 것을 촉구합니다.
“핵심은 균형입니다. 장기적인 참여를 장려하면서도 초기 매도 압력을 방어하는 토크노믹스를 원합니다.”라고 그는 설명했습니다.
자금 가뭄…크라우드펀딩과 엔젤투자자 등장
몰리도르는 벤처 캐피털의 판도가 극적으로 변했다고도 인식했습니다. 지난 12개월 동안 자금 조달이 어려워지면서, 많은 웹3 프로젝트가 대체 자본원을 찾고 있습니다.
Legion과 Echo 같은 크라우드펀딩 플랫폼은 통찰력 있는 소매 투자자들 사이에서 인기를 얻고 있습니다. 이들은 더 작고 유연한 자금 조달 라운드를 제공합니다. 그러나 이러한 라운드는 전통적인 벤처 캐피털의 규모를 대체할 수 없습니다.
“크라우드펀딩은 특히 초기 단계 프로젝트에서 확실히 증가하고 있습니다. 그러나 크라우드펀딩 플랫폼이 중요한 도구가 되고 있지만, 만능 해결책은 아닙니다. 프로젝트는 여전히 장기적인 비전을 실현하기 위해 더 큰 VC 자금 조달 라운드가 필요합니다.”라고 그는 언급했습니다.
이에 대응하여, 벤처 캐피털리스트는 초기 단계의 주식과 토큰 지분에 집중하여 후속 크라우드펀딩 노력으로 인한 희석을 상쇄하고 있습니다.
몰리도르에 따르면, 이 전략은 자금 조달 분야에서 흥미로운 역학을 만들어내고 있으며, VC들은 초기 단계에서 더 큰 소유 지분을 요구하고 있습니다.
이전의 약세장과 비교하여, 그는 이번 조정이 기본으로 돌아가는 것이지만 더 정교하다고 말합니다. 과거 약세장에서는 프로젝트가 출시를 지연하거나 비용을 공격적으로 줄이곤 했습니다. 그러나 몰리도르는 창립자들이 더 세련된 접근 방식을 취하고 있다고 말합니다.
“지연과 비용 절감은 여전히 전략의 일부입니다. 그러나 지금은 팀이 토크노믹스, 에어드롭, 출시 전략을 관리하는 수준이 다릅니다. 잘못된 가격으로 출시하면 평판과 경제적으로 큰 타격을 입습니다. 소매 투자자는 지쳤고, 벤처캐피털은 더 적극적으로 참여하며, 커뮤니티는 잘못된 이익을 빠르게 지적합니다.”라고 설명했습니다.
이러한 점을 바탕으로, 몰리도르와 그의 팀은 Forgd에서 프로젝트에 정밀한 접근을 권장합니다. 가장 성공적인 프로젝트는 커뮤니티를 이해하고 가치를 창출하며 단기적인 높은 관심을 쫓는 유혹을 저항합니다.
“서사 중심의 에어드롭, 의도적인 커뮤니티 판매, 지속 가능한 평가”를 권장합니다.
웹3 회복력 시장 시험
몰리도르는 앞으로 6개월이 웹3의 회복력을 시험할 것이라고 말합니다. 가장 날카로운 프로젝트는 트럼프의 관세가 2025년 초 강세장 꿈을 뒤흔들 때 폭풍을 견딜 것입니다.
“토큰 설계는 이제 자본 구조와 같습니다. 의도적이고, 맥락적이며, 지속적입니다. 그것이 승리합니다.”라고 몰리도르는 결론지었습니다.
창립자에게는 적응하거나 사라지는 것입니다. 투자자와 사용자에게는 암호화폐의 최신 시험을 직접 볼 수 있는 기회입니다. 가장 사려 깊고 전략적인 프로젝트만이 이 도전적인 시장 환경에서 성공할 것입니다.
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