이더리움의 2022년 작업증명(PoW)에서 지분증명(PoS)으로의 전환은 주요 기술적 변화로 환영받았습니다. 이 전환은 네트워크의 에너지 소비를 99% 이상 줄였습니다.
그러나 크루시블 캐피탈의 제너럴 파트너이자 전 코인셰어즈 임원인 멜템 데미로스는 이 전환이 비용이 많이 드는 실수였다고 주장합니다.
이더리움, 1조 달러 기회 놓치다
데미로스에 따르면, 이더리움의 PoS 전환은 레이어2(L2) 솔루션의 확산을 가능하게 하여 네트워크의 가치를 떨어뜨렸습니다. 그녀는 L2 확장 솔루션이 이더리움의 핵심 생태계를 희석시킨다고 믿습니다. 그녀의 의견으로는, 이더리움이 PoW에 남아 있었다면 비트코인과 유사한 강력한 에너지-계산 생태계를 활용하여 1조 달러 프로토콜이 될 수 있었을 것입니다.
반면, 이더리움이 PoW 모델을 유지했다면, GPU 컴퓨팅에서 혁신을 이끌 수 있었을 것입니다. 그녀는 이를 비트코인 채굴자들이 하드웨어 기술 발전을 촉진한 것과 비교했습니다.
“지분증명은 실수였습니다. 이더리움은 자체 강력한 에너지-계산 생태계로 1조 달러 프로토콜이 될 수 있었습니다. 대신, MEV는 사용자와 앱에서 수십억 달러의 가치를 추출합니다.” 그녀는 설명했습니다.
그녀의 주장은 PoW 하에서 이더리움이 레이어1(L1) 네트워크를 더 강력하고 중앙집중화된 상태로 유지할 수 있었음을 시사합니다. 이는 레이어2 확장 솔루션이 도입한 분열 없이 가능했을 것입니다.
2022년, 이더리움은 초음파 화폐로 주목받았습니다. ‘제로 순 발행’은 더 머지 55일 후에 달성되었습니다. 이는 2021년 런던 하드포크 이후로, EIP-1559를 도입하여 거래 수수료의 일부를 소각하고 ETH의 총 공급량을 줄였습니다.
그러나 최근 데이터에 따르면, 이더리움은 PoS 전환 이후 가장 긴 인플레이션 기간을 경험하고 있습니다. 울트라사운드 머니에 따르면, 이더리움의 연간 인플레이션율은 현재 0.76%입니다. 이 글을 쓰는 시점에서, 네트워크는 연간 94만3000 ETH를 발행하고 있으며, 연간 2만7000 ETH만 소각하고 있습니다.
이는 비트코인보다 더 나은 가치 저장 수단으로 ETH를 위치시킨 초기 디플레이션 서사와 모순됩니다.
“현재 네트워크 활동 속도로는 이더리움이 다시 디플레이션이 되지 않을 것입니다. ‘초음파’ 화폐의 서사는 아마도 사라졌거나, 다시 살아나기 위해서는 훨씬 더 높은 네트워크 활동이 필요할 것입니다.” 크립토퀀트 분석가들이 최근 강조했습니다.
이더리움, 돈이 될 운명이었나?
최근, 이더리움의 주요 팀 리더인 피터 실라지(Peter Szilagyi)는 ETH는 결코 화폐가 될 의도가 없었다고 밝혔습니다. 이 발언은 ETH를 더 가치 있고 디플레이션적으로 만들기 위한 PoS 전환의 근본적인 서사에 도전합니다.
“ETH는 결코 화폐가 될 의도가 없었습니다. ETH는 분산화된 세계를 지원하기 위해 만들어졌으며, 이는 ETH가 가치를 갖는 것을 포함합니다. 그렇다고 해서, OG 중 누구도 ETH가 화폐가 되기를 원하지 않았습니다. 타르와 깃털을 가져오세요.” 실라지(Szilágyi)가 작성했습니다.
ETH가 화폐가 될 의도가 없었다면, 그 궁극적인 목적은 무엇일까요? 비평가들은 이 명확한 비전의 부재가 이더리움의 장기적인 가치 제안을 약화시킨다고 주장합니다. 이러한 변화에도 불구하고, 이더리움 네트워크는 상당한 확장 활동을 목격하고 있습니다.
zkLink의 CEO인 빈스 양(Vince Yang)은 EIP-4844 업그레이드가 특히 레이어2 네트워크에 유익하다고 언급했습니다.
“이더리움의 확장 활동은 레이어2에서 거래를 실행하는 가스 비용의 상당한 감소 덕분에 최고조에 달했습니다. 이달 초와 비교하여, 이더리움의 결합된 거래는 140 TPS에서 285 TPS로 폭발적으로 증가하여 사상 최고치를 기록했습니다.” 양(Yang)이 BeInCrypto에 말했습니다.
이 확장 활동은 새로운 블록체인 애플리케이션 개발과 레이어2 및 레이어3 솔루션의 전략적 위치에 필수적입니다.
BeInCrypto 데이터에 따르면 ETH는 현재 1971달러에 거래되고 있으며, 지난 24시간 동안 2% 이상 하락했습니다.
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