아베, dYdX, 주피터, 하이퍼리퀴드와 같은 많은 암호화폐 프로젝트가 최근 토큰 바이백 메커니즘을 발표했습니다.
전통적인 주식 시장에서 영감을 받은 토큰 바이백 전략이 암호화폐 프로젝트에 지속 가능한 경제 모델을 구축하고 토큰 가격 상승에 기여할 수 있을까요?
암호화폐 프로젝트 토큰 바이백 붐
토큰 바이백은 암호화폐 프로젝트가 시장에서 토큰을 다시 구매할 때 발생합니다. 이렇게 다시 구매한 토큰은 예비로 보유하거나 소각할 수 있습니다. 이론적으로 바이백은 유통 공급을 줄여 희소성을 만들어 토큰 가격을 올릴 수 있습니다. 새로운 전략은 아니지만, BeInCrypto는 이 트렌드가 빠르게 확산되고 있음을 관찰했습니다.
예를 들어, 2025년 3월 초에 대출 프로토콜 아베 (AAVE)는 새로운 아베노믹스의 구현을 발표했습니다. 아베는 토큰을 다시 구매하여 공급을 줄이고 스테이킹 보상에서 더 지속 가능한 유동성 모델로 전환할 것입니다. 이는 프로토콜 수수료로 자금을 조달하여 6개월 동안 매주 100만 달러의 AAVE 토큰 바이백을 포함했습니다.
이 바이백 계획이 이상적으로 실행된다면 총 1억 달러(유통 공급의 3%)에 이를 수 있습니다.
“우리는 이것을 역사상 가장 중요한 제안으로 간주합니다. 자유롭게 읽어보고 피드백을 제공해 주세요.” – 마크 젤러, 아베 찬 이니셔티브(ACI) 창립자.
또한 3월에 탈중앙화 거래소(DEX) dYdX는 “제안 #225“를 승인하여 DYDX 토큰을 다시 구매하기로 했습니다. 프로토콜은 플랫폼 수익을 바이백에 사용할 것입니다.
하이퍼리퀴드(HYPE)와 주피터(JUP)와 같은 다른 암호화폐 프로젝트도 유사한 계획을 가지고 있습니다. 추정에 따르면 하이퍼리퀴드는 연간 6억 달러 상당의 토큰을 다시 구매할 것이며, 거래 수수료의 50-100%를 사용할 것입니다. 이 프로토콜은 시장 침체에도 불구하고 탈중앙화 금융(DeFi)을 지배하고 있습니다.
주피터는 수수료의 50%를 바이백에 사용하기로 약속했으며, 연간 2억5000만 달러로 추정됩니다. 최근 이 프로젝트는 레이디움을 제치고 솔라나의 두 번째로 큰 프로토콜이 되었습니다.
이것들은 가장 전형적인 암호화폐 프로젝트 중 일부에 불과합니다. 그노시스, 게인스 네트워크, 아비트럼을 포함한 많은 다른 프로젝트도 유사한 전략을 사용하고 있습니다. 그렇다면 이것이 현재의 암호화폐 시장을 재편할 수 있을까요?
토큰 바이백 트렌드 원인은?
이 바이백 전략에 대해 X(구 트위터) 사용자가 언급했습니다:
“바이백은 안정적인 수요를 창출하고 유통 공급을 줄여 토큰 가격을 안정시키거나 심지어 상승시킬 수 있습니다.” – 카피타니케.
기본적인 경제 원리인 수요와 공급이 주요 동력입니다. 유통 공급을 줄임으로써 암호화폐 프로젝트는 토큰의 희소성을 증가시키고, 이는 가격 상승을 유도할 수 있습니다. SolanaFloor에 따르면, 토큰 바이백 프로그램을 가진 프로젝트는 2024년에 바이백이 없는 프로젝트보다 46.67% 더 나은 성과를 보였습니다(-0.6% vs. -47.15% YTD).
둘째로, 바이백은 암호화폐 프로젝트의 강력한 재정 상태를 나타낼 수 있습니다. 이는 특히 시장 변동성 속에서 투자자에게 안심을 줄 수 있습니다.
셋째로, 토큰 소각 전략과 달리, 많은 프로젝트(예: AAVE 및 게인스 네트워크)는 다시 구매한 토큰을 스테이커나 보유자에게 재분배하여 인센티브를 조정합니다. 이 접근 방식은 시간이 지남에 따라 프로젝트의 토크노믹스 모델의 성숙도를 나타낼 수 있습니다.
그러나 토큰 바이백은 약점이 없는 것은 아닙니다. 이 전략이 더 널리 퍼지면서 SEC와 같은 규제 기관이 잠재적인 조작이나 불법 활동에 대해 조사할 수 있습니다.
또한, 잘못 계산된 바이백 전략은 토큰 공급을 과도하게 줄일 수 있습니다. 프로젝트가 새로운 발행이나 스테이킹 보상을 균형 있게 유지하지 못하면 거래량 감소로 고통받을 수 있습니다. 게다가, 바이백은 잠재적으로 재정적 약점을 감출 수 있습니다.
“우리의 의견으로는, 이러한 바이백이 프로젝트가 ICO 동안 너무 많은 자금을 모았고, 유용한 것을 개발하지 못하고 있으며, 현금 잔고를 어떻게 사용할지 모른다는 증거로 작용할 가능성이 더 높습니다…” – TokenData Research 보고서.
최근 암호화폐 프로젝트의 토큰 바이백 채택 급증은 토크노믹스의 중요한 진화를 나타냅니다. 바이백은 가격 안정성, 투자자 신뢰, 생태계 성장을 향상시킬 수 있지만, 조작 위험과 규제 문제도 동반합니다.
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