[3월 2주차 주간브리핑] 악재에 익숙해졌나...체력 강해진 비트코인

정신 없이 몰아치는 하락 악재들이 시장도 적응하는 분위기입니다. 지난주에도 비트코인 가격은 하락을 이어갔지만 하락폭은 주간 2.98% 정도로 크지 않은 수준이었습니다. 소비자·생산자물가지수(CPI, PPI) 등 우려했었던 물가 지표가 시장 예상치를 밑돌았던 탓입니다.

주초에는 비트코인 가격 기준 7만달러에서 시작했죠. 분위기가 매우 좋지 않았습니다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 경기 침체를 암시하는 듯한 인터뷰를 하면서 위험자산 가격이 일제히 하락했기 때문입니다. 비트코인과 이더리움 가격이 급락하면서 약 10억달러에 육박하는 파생상품 포지션이 청산됐습니다.

온체인데이터 측면에서 주목할만한 사건은 채굴자들의 움직임이었습니다. 비트코인 가격이 한 때 7만7000달러선까지 하락하자 채굴자들이 보유량을 판매하기 시작한 것입니다. 통상 채굴자들의 판매는 경향적인 가격 하락 흐름이 확실해졌을 때 시작되는 속성이 있습니다.

반등은 CPI 발표가 예정됐던 12일부터 나오기 시작했습니다. 이날 밤 발표된 미국 2월 CPI는 헤드라인 기준 2.8%로 지난달에 비해 0.2%p, 월가 예상치에 비해서도 0.1%p 낮은 수치였습니다.

특히 1월에 0.76% 상승을 기록했던 슈퍼코어 CPI가 2월에는 0.22%로 상승률이 크게 낮아졌습니다. 슈퍼코어 CPI가 낮아진 이유는 항공료가 4% 가량 급락했기 때문입니다. 나머지 항목들은 서비스와 상품 할 것 없이 다소 견조한 모습을 보였습니다.

13일 발표됐던 PPI 역시 월가 예상치를 0.1%p 하회하며 비트코인 반등을 이끌었습니다. PPI의 경우에는 지난 1월에 비해서는 0.5%p 낮아진 3.2%를 기록했는데, 지수 구성 요소 중 서비스 관련 부분은 내려갔지만, 상품 관련 부분은 견조한 모습을 보였습니다.

현재 시장의 정서를 지배하는 것은 두 가지에 대한 우려입니다. 하나는 미국 경기 침체, 다른 하나는 미국발 관세 전쟁으로 인한 인플레이션 상승 우려죠. 서비스 관련 PPI가 하락한 것은 소비 위축과 경기 침체를 반영하는 부분이라고 볼 수 있습니다. 또한 그럼에도 견조한 상품 관련 생산자 물가는 관세 전쟁의 악영향으로 풀이해볼 수 있을 것 같습니다.

미시간대 1년기대인플레이션 4.9%…가격은 되레 반등

가격의 분수령이 됐던 것은 15일 밤에 발표됐던 미시간대 인플레이션 기대치였습니다. 지난달 1년 기대 인플레이션 수치가 4.3%를 기록하면서 시장에 예기치 못했던 악재로 작용했었죠. 이번달에는 지난달보다 더 악화된 4.9%를 기록했습니다.

그만큼 트럼프 정부의 경제정책을 시장에서 불안하게 지켜보고 있다는 얘깁니다. 함께 발표된 소비심리지수는 2022년 11월 이후 최저치를 기록했습니다.

다만 고무적인 것은 지표가 이렇게 악화했음에도 시장은 큰 하락을 보이지 않았다는 점입니다. 그동안 트럼프 정부가 관세 정책 등으로 야기했던 불확실성에 시장이 어느 정도 적응을 해 나가는 신호로 해석할 수 있습니다. 이날 비트코인과 나스닥 주식 등 위험자산 가격은 지표 발표와 함께 잠시 하락했다가 오히려 강하게 반등하는 모습을 보였습니다.

공포에 시달리고 있는 투자자들과는 달리 산업 전반으로 보면 오히려 호재성 소식들이 적지 않았던 한 주기도 했습니다. 특히 바이낸스와 관련한 투자 소식들이 많았는데요. 아부다비 국부펀드 MGX는 스테이블코인을 이용해 바이낸스 거래소에 20억달러를 투자했습니다.

경제지 월스트리트저널에 따르면 트럼프 일가는 바이낸스의 미국 현재 거래소인 바이낸스 US의 지분 매입을 노리고 있는 것으로 전해지기도 했습니다. 트럼프 일가는 최근 자신들이 발행한 디파이 코인 월드 리버티 파이낸셜(WLFI)의 토큰 판매를 거의 ‘완판’ 시켰는데, 그 자금으로 바이낸스 거래소를 매입한다면 트럼프 일가가 암호화폐 산업에 강하게 개입하는 것으로 비춰질 수 있습니다. 물론 바이낸스의 전 CEO인 자오창펑(CZ)은 월스트리트저널의 보도를 강하게 부인했습니다.

19일 GDPnow 보정치 발표, 20일 FOMC 주목해야

이번 주에도 굵직한 거시 경제 이슈들이 줄지어있습니다. 19일(수) 정오에는 일본은행이, 20일(목) 새벽에는 미 연방준비제도가 공개시장위원회(FOMC)를 열고 기준금리를 결정합니다. 일본 금리가 높아지고 미국 금리가 낮아지게 될 경우 엔캐리 트레이드 언와인드가 발생할 수 있습니다.

17일(월) 밤 9시30분에는 미국 경기침체 여부를 가늠해볼 수 있는 미국 소매판매 지표가 발표됩니다. 아울러 19일(수) 새벽 발표될 애틀란타 연은의 GDPnow 자료도 유심히 지켜볼 필요가 있습니다.

애틀란타 연은의 GDPnow는 최근 -2.4%라는 다소 충격적인 숫자를 기록했는데요, 이후 나오는 자료들을 보면 이 숫자는 1월 미국의 금 수입량이 갑자기 폭증하면서 나타난 것이고 이에 대한 보정을 한다면 0.4% 정도로 수치가 많이 개선될 것이라는 얘기가 있습니다. 그럼 이번주에도 독자 여러분들의 성공적인 투자를 기원합니다.

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