시가총액 기준 세계에서 두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움(ETH)이 심각한 하락세를 겪고 있으며, 이는 역사상 최악의 분기가 될 수 있습니다.
이더리움은 시장 전반의 침체 속에서 시가총액 기준 최대 알트코인으로서 부진한 성과를 보이고 있습니다.
애널리스트, 이더리움 가격 성과 조사
이더리움은 1분기(Q1)에 44% 이상의 가치를 잃었습니다. 데이터에 따르면 지난 3개월 동안 기록적인 수준의 매도 활동이 있었습니다. 암호화폐 온체인 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant) 주기영 CEO는 이것을 전례 없는 매도 물결로 설명합니다.
대규모 매도로 인해 이더리움의 시장 지배력이 크게 감소했습니다. 코인마켓캡(CoinMarketCap) 데이터에 따르면, 작성 시점 기준 8.5%로 2020년 이후 최저 수준입니다.
이러한 상황은 X(SNS)에서 분석가들이 이더리움의 하락 원인을 설명하려는 논의를 촉발했습니다.
“이더리움에 무슨 일이 일어났습니까?” 트론 창립자이자 후오비 글로벌 고문인 저스틴 선이 질문했습니다.
레이어 2, 이더리움 하락 영향
분석가 카밀라 루소에 따르면, 이더리움의 하락 주요 원인은 레이어2(L2) 네트워크의 부상입니다. 이러한 확장 솔루션은 이더리움 메인넷의 확장성을 개선하고 혼잡을 줄이지만, ETH의 가격 성과에는 충분히 반영되지 않습니다.
“이더리움 L2의 분열과 끔찍한 사용자 경험을 해결할 길이 있습니다. 하지만 이 모든 L2 활동이 이더리움 메인넷에 어떻게 반영되는지 아직 보이지 않습니다. 레이어2는 현재 이더리움 보안을 무료로 얻고 있으며, 블록 공간에만 비용을 지불하고 있습니다. 더 큰 블롭으로 비용을 더 적게 지불할 것입니다.” 루소가 설명했습니다.
이 관점은 이더리움이 많은 블록체인 애플리케이션의 중심에 있지만, 가치 포착 메커니즘이 결함이 있음을 시사합니다. 이는 지속적인 채택과 개발 노력에도 불구하고 ETH의 가격이 계속 하락하는 원인이 됩니다.
이더리움 기술적 기초
L2 확장 문제 외에도 일부 이더리움 개발자들은 블록체인의 기술적 기반에 대한 우려를 표명하며, 장기적인 생존 가능성에 의문을 제기합니다.
개발자 언클 록스타 개발자는 이더리움을 “절대적인 쓰레기 더미”라고 표현했습니다. 그는 네트워크가 탈중앙화된 세계 컴퓨터라는 원래의 약속에서 멀어졌다고 주장했습니다.
“기초적인 실패를 가리기 위해 쓸모없는 복잡성이 계속 추가되었습니다… 이는 때때로 바이비트 40만 ETH(약 15억 달러) 해킹과 같은 사건에서 그 추악한 모습을 드러냅니다.” 그가 말했습니다.
개발자는 또한 이더리움의 거버넌스를 비판하며, 주로 공동 창립자인 비탈릭 부테린에게 이익을 주는 중앙 집중화된 스타트업이 되었다고 주장했습니다.
설득력 있는 서사 부족
블록스트림 고문 투어 드미스터는 설득력 있는 내러티브의 부족이 이더리움의 하락에 기여하는 또 다른 주요 요인이라고 말했습니다.
“이야기가 다 떨어졌습니다.” 드미스터가 농담했습니다.
그는 2017년 트윗에서 경고했습니다 암호화폐가 유용성보다는 참신함에 의존할 경우 어려움을 겪을 것이라고. 이 입장은 시장이 이더리움이 지속할 수 있는 것보다 더 빠르게 새로운 내러티브를 생성한다는 가정에 기반합니다.
규제 불확실성, 기관 망설임
규제 문제도 이더리움의 미래에 그림자를 드리웁니다. 비트코인은 널리 상품으로 인식되지만, 이더리움의 스테이킹 및 수익 창출 기능은 증권으로 분류될 위험이 있습니다.
펀드 매니저인 프란시스코 쿠아르틴 드 마세두는 더 머지 이후 이더리움(ETH)의 통화 정책이 점점 불명확해졌다고 언급했습니다. 이 업그레이드는 네트워크 활동을 감소시켰고, 인플레이션 압력을 초래하여 이전에 예상했던 디플레이션 경향과는 다른 결과를 가져왔습니다.
마세두는 또한 이더리움이 비트코인 ETF(상장지수펀드) 승인으로 BTC가 얻은 강력한 기관 지원이 부족하다고 강조했습니다. 비트코인의 디지털 금으로서의 위치도 이러한 가설에 신빙성을 더합니다.
“솔직히 말해서 여전히 기관의 선택처럼 느껴지지만, 가격에 어떤 영향을 미칠지는 명확하지 않습니다.” – 마세두 언급.
그는 이더리움의 분산된 레이어 2 생태계와 규제 불확실성이 일부 투자자들이 ETH의 장기 성장에 베팅하는 것을 막았다고 지적했습니다.
이더리움의 최근 어려움은 L2 확장 솔루션의 의도치 않은 결과를 포함한 여러 요인에 기인합니다. 이더리움은 블록체인 분야에서 중요한 역할을 하고 있지만, 가격 움직임은 투자자와 개발자들이 그 미래에 대해 점점 더 우려하고 있음을 시사합니다.
그럼에도 불구하고 일부 분석가들은 이더리움 가격이 부진하지만, ETH 스테이킹이 증가하고 있다고 관찰합니다. 이는 일부 투자자들 사이에서 장기적인 신뢰를 의미할 수 있습니다. 그러나 명확한 촉매제나 구조적 변화가 없다면, ETH는 다른 주요 암호화폐에 비해 계속 부진할 수 있습니다.
BeInCrypto 데이터에 따르면 이 글을 쓰는 시점에서 ETH는 1890달러에 거래되고 있으며, 지난 24시간 동안 1.34% 상승했습니다.
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